昆侖證券：指標股領跌 大盤破位

　　昆侖證券 蘇武康

　　大市分析：

　　中國石化(資訊 行情 論壇)公布良好的中報業績不漲反跌，對市場信心形成較大沖擊，兩市指標股紛紛跟風走低，導致短線市場壓力增大，打破了短線市場平衡格局，周一大盤

反復盤落，破位尋底。就短線走勢分析，大盤還有調整消化壓力的要求，短線操作不能盲目跟風，而應該持幣靜觀望其變。

　　多天來形成的盤局，被中國石化低開低走打破，大盤選擇了向下突破，出現這種走勢的原因是什么呢？一是從時間上看，調整還不夠，上周四大陰線的1/2反彈位，即1174點具有一定反壓，短線行情出現反復在情理之中。而大盤持續在半年線附近持續震蕩，遲遲不能完成二次突破，這些都說明了大盤攻勢正在減弱，有繼續消化壓力的要求。二是熱點炒作出現全面降溫，使得市場心態趨于謹慎，資金入市的積極性大為降低，市場拋壓增大。近期炒作最為火爆的深滬本地股和ST股均陷入震蕩期，在這種情況下，G板塊積弱難返、科網股得不到市場認同，一直不能形成氣候，再加上藍籌指標股全線做空，使得市場成為一盤散沙，毫無凝聚力。三是中國石化公布業績不漲反跌，打擊了多頭熱情。該股作為市場風向標和領漲龍頭之一，其短線走弱的表現，帶動其它龍頭股做空，打破了市場平衡。四是由于周末颶風卡特林娜給墨西哥灣石油生產帶來重大干擾，國際油價突破70美元大關，見71美元。油價同利率差不多影響所有項目，從工廠到商店、從工作到旅游。戰后三次衰退都因為油價上升，刺激利率上升，拖累股市回落，引發經濟衰退。2001年油價開始上升至今，升幅超過三倍，經濟仍然良好，理由系油價上升沒有刺激利率大幅上揚。但油價繼續升上去，結果會怎樣？這是投資者非常擔心的問題。上半年公司盈利增幅小幅回落亦加重了市場這種擔心，導致投資者操作明顯謹慎。

　　那么大盤在這種情況下，是不是見頂將出現大跌呢？我們認為，大盤還有調整的要求，但幅度將十分有限。近期基本(政策)面方面相當簡單明了，所有媒體報章基本的內容都是圍繞"股改"而展開。在史無前例、只許成功不許失敗的股改大背景下，上至中央下至地方政府無一不為股改工作大開綠燈全力支持，政策向多表露無遺。另外，和以往管理層"只動口不動手"有很大區別的是，政策護盤資金一直在默默運作關鍵時刻屢屢出手，這是大盤穩定的保障。而管理層也非常清楚，只有一個良好的市場環境，股改才能順利實施和成功。因此，我們認為，后市大盤不會出現大跌，反復震蕩將是近期市場的主基調。多關注消息面的變化，結合資金的走勢會對您的投資有幫助。

　　短線操作，建議規避以下板塊的風險。一是航空股和煉油股。在高油價的背景下，對油價敏感的航空股自然首當其沖，兩市煉油股及化纖企業日子也難熬，蝕本經營還將持續。二是大幅炒作的ST股和滬市本地股。該類個股對題材和概念的炒作嚴重透支，已遠遠偏離了其投資價值，目前開始進入釋放風險階段。三是寶鋼權證(資訊 行情 論壇)調整壓力非常明顯。因為權證本身是沒有實際價值的，它只依附于股票，脫離股票實際定位的炒作不可能是一個長線運行的行情，隨著時間的推移，權證的時間價值和炒作價值會越來越低，逐漸向它的內在價值靠近是必然趨勢。短線寶鋼權證反復震蕩向下，說明市場正由瘋狂走向理性，后市的風險很難控制和預測。

　　個股推薦：

　　(600482)風帆股份(資訊 行情 論壇)：新能源概念股。從公布的中報看，銀河系多家基金二季度大幅增倉，股東人數 也大幅減少，顯示機構介入積極。近期溫和放量、穩步盤上，目前均線多頭排列形成助漲之勢，該股有望再次進入拉升階段的可能性，關注。

　　(000821)京山輕機(資訊 行情 論壇)：目前股價低于其凈資產10%左右，而且該股在本輪行情中漲幅僅有16%左右，嚴重滯后。目前該股在2.80元一線橫盤整固，在增量資金積極介入的支持下，后市向上突破的機會甚大，建議逢低吸納。