股指大幅殺跌 ST股開始出現分化

　　華泰證券 陳慧琴

　　今日大盤低開低走，大幅殺跌，由于當前低價股和題材股過度炒作造成了市場熱點有所減少以及市場中獲利盤回吐跡象，加之G股板塊的整體趨弱以及

　　基金重倉股的回落，這些因素短期都給市場帶來一定的壓力。盤中看，ST股也走勢分

化，既有漲停，也有跌停，同時伴隨成交量的放大的同時風險也在增加。盡管“股改指引”為績差股公司指明了改革方向，但具體實施過程肯定要比績優公司更復雜，進程也會更緩慢。包括ST在內的績差公司以股改為契機，正在形成一定的轉機，部分品種鑒于殼資源價值已經具備一定的投資價值。部分實在無法進行股改的公司，不排除有退市的風險，對此類公司投資者應該堅決回避。總體來看，我們認為股指的運行態勢取決于市場熱點能否有效轉換。

　　目前MACD線與DIF線已再度在高位交叉形成“死叉”，另外，由于股指對應半年線已再度由走平轉為下行態勢，因此這將為后市股指再度展開技術性調整行情留下了空間；最后，從量能角度分析，上周滬深兩個市場總成交金額分別僅約為530億元和297億元，較前一個交易周相比分別大幅萎縮近37%和43%，上周股指所再度展開的上攻行情量價背離。今日大盤低開低走，上綜指最低探至1148點，1點半上綜指1149.73點，跌22.12點，成交66億元。兩市ST板塊占據漲幅第一板的大部分，炒做瘋狂，大盤權重股中石化在業績公布后出現下跌，本輪行情的領頭羊中石化和上海本地股頭部跡象明顯，G股整體走勢也開始偏弱，G長電(資訊 行情 論壇)為首的G股公司股價重心呈現出小幅下移的態勢。再加上機構護盤資金后續不足，因此，大盤整固下跌態勢漸顯，半年線可能再次受到考驗。操作上，在股指沒有明確突破方向之前，投資者應控制倉位，

　　有關消息報道上半年中央企業實現利潤增幅回落，虧損面增加、中報顯示鋼鐵、煤炭業績滯脹，半年報業績接近尾聲，上市公司的收益增長放緩明顯，下半年高油價帶來憂患，而鋼鐵、煤炭等價格的壓力直接影響上市公司業績。鑒于2004年他們的業績基數較高，全年業績將呈現下滑態勢，由于中報本周披露完畢，績優股能否在股改預期下走強值得特別關注。因此，建議重點關注部分滯脹二線藍籌及銀行、商業零售和醫藥板塊的動向。