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長江證券
周一大盤走勢頗具戲劇性，兩市開盤后多空繼續糾纏，盤面波動相對較小。10：30分上證指數(資訊 行情 論壇)突然出現破位下跌，上證指數跌幅擴大到14點。究其原因，卻發現是中石化公布中報復牌，盤面上出現的40手4.28元的小筆成交將中石化打低7%，盡管中石化股價很快收回到前收盤附近，但對市場的信心打擊巨大，賣盤不斷涌出，空頭取得決定性
優勢。上證指數早盤收盤報1156.61點，下跌15.25點，成交52.18億元。
從周一的市場表現看，下跌似乎充滿偶然，4.28元賣出40手中石化的人可能是操作失誤，也可能只是一筆市價賣單，但無論如何起對市場的影響是巨大的。但從近期走勢來看，指數的下跌實際上還是有其必然性的。隨著股權分置管理辦法征求意見稿的推出，標志著股權分置的全面展開，這一方面預示著股改的個股題材的稀缺性降低，而近期垃圾股、績差股的暴漲，實際上已經嚴重透資了股改的利好效應。如上海本地股中相當大部分漲幅驚人，而實際上這些品種即使10送20，其投資價值又如何。另一方面，股權分置的全面展開也預示著再融資工作的展開，而且新老劃斷也是投資者所擔心的，從管理層的一系列表態看，新股的全流通發行的預期越來越強，而且時間也遠較市場預期來的早。此外，國際原油價格突破70美元，再創新高。而行業數據表明利潤增幅不斷下降，規模以上企業虧損不斷擴大，在此背景下，大盤繼續上行的難度可想而知。
近期重組股、ST股借股權分置管理辦法出臺也是一路爆炒，市場上賺錢效應帶來了巨大的投機氣氛，但從總體成交量來看，確是不斷減少，基金重倉品種普遍表現不佳，資金外流跡象比較明顯。而且G股復牌后表現疲弱，先后有G廣控(資訊 行情 論壇)、G寶鋼(資訊 行情 論壇)跌破大股東承諾的增持價，顯示主流資金有捉襟見肘之勢。而近期消息面上有保險系基金可能年底出臺，當前基金公司繼續遭遇贖回壓力，這些可能是資金緊張的重要原因。
對于大盤運行，目前筆者傾向于認為大盤可能將延續調整的態勢，短期調整的目標位可能在1100點附近，畢竟大盤摸高1200點后的調整是不充分的，依然存在巨大的獲利盤。目前并不能斷言本輪行情就結束了，盡管我們前面列出了許多對大盤運行比較負面的因素，但由于政府做多的決心依然較堅決，政策作為市場的外生變量給市場帶來了很多的不確定性。因此策略上，當前應該適當降低倉位，并積極進行倉位調整，對于績差股進行回避。下階段的投資機會可能來自于下面兩個部分：1、有較好的股改方案，業績穩定增長；2、已經實行股改的G股，其長期價值被市場低估。
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