政策強力推動 股改行情深入演化

　　錢軼德

　　周四政策面暖風陣陣，準G股板塊繼續活躍，權證波幅減小吸引力仍大，滬市最終以紅盤報收，但成交量未能有效放大。

　　國資委表態，準G股瘋狂

　　國資委表示在認真總結前兩批股改試點工作的基礎上，將盡快研究制訂下一步關于做好國有控股上市公司股權分置改革有關問題的通知，明確相關的工作程序和要求。通知將涉及改革內容、方案組織、對價原則等具體內容。同時，國資委將全力推進包括股改后國有股東買賣上市公司股權的相關監管辦法等股改五項配套工作。該通知對市場明確預期將起到關鍵作用。兩市準G股板塊繼續大肆拉升，尤其上海本地小盤股再度瘋狂，龍頭輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)創出新高，第一鉛筆(資訊 行情 論壇)等多達14家上海本地小盤股漲停。不難發現目前市場投機氣氛濃厚。周四證監會再度強調雖然A股市場的股權分置改革不涉及H股和B股市場，但由A股市場相關股東協商制定的改革方案不應損害H股、B股股東的合法權益，因此最終上海本地股的股改方案是否能讓市場如愿是個很大的問號！而已實施方案的G股已經不能激發市場的興趣，例如600098 G廣控(資訊 行情 論壇)在大股東打完最后一顆子彈后輕松擊穿了其4.35元的保底價。市場一直以來注重的是預期，炒作的是未來，但這里多少有些不理性的成分在內。由于T族股票近期被多次提及，預計仍有瘋狂表現，尤其領頭羊ST豐華(資訊 行情 論壇)已經連續23個漲停！

　　權證吸引力仍大

　　在三陽開泰之后，權證周四受阻于第一阻力位2元整數關，尾盤有所跳水，并收出上市來首根陰線，但依然上漲了1.22%，換手率260%，成交20億。根據我們的測算，在目前權證產品供不應求的情況下，期望其下跌至理論價值區域幾乎是不可能的。未來權證可能運行的區域在1——2元之間，2元以上有一定風險。從這幾日的交易情況看，一般投資者參與權證的難度在逐步加大，首先是振幅逐步縮小，壓縮了獲利空間；其次是散戶持股心態遠不如大資金，追漲殺跌中產生巨大損失；最后寶鋼權證(資訊 行情 論壇)價位正接近高風險區域，主力未必會再度大肆拉升，T+0的特性也決定了主力只要每天保持一定振幅即可獲利。我們的觀點是：不熟悉權證的投資者不要為了“嘗鮮”而去參與。

　　未來行情取向

　　二次保票行情在上周五告一段落，本應該繼續回落調整的大盤本周被后續政策再度拉起，大盤是否能就此產生一波由本地股衍生出來的全面預期性行情呢？筆者認為不應該預期過高，近日行情可以清晰的發現，基本是以游資為主打，垃圾品種漫天飛，而基金始終不為所動。2006年上市公司業績增長預期不高，而高漲的油價將吞噬上市公司相當多的利潤，紐約