寶鋼權(quán)證凸現(xiàn)中國市場投機特征

　　青島安信

　　周二市場出現(xiàn)調(diào)整走勢，再次試探半年線的支撐，日K線收出了破腳陰線。但寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)卻成為耀眼的明星，高開高走，全天大部分時間漲幅在40%左右，成交21億元，為上海市場的五分之一。我們認(rèn)為，雖然盤中中石化一度表現(xiàn)積極，但市場難改弱勢格局，后市仍將向下尋找支撐。而寶鋼權(quán)證的表現(xiàn)，則突出反映了中國市場的投機特征。

　　從B—S定價模型可以看出，權(quán)證的價格與諸多因素有關(guān)，其中包括正股的價格、行權(quán)價格及比例、正股的收益率、波動率以及市場資金成本等等，但目前寶鋼權(quán)證的價格有脫離價值的嫌疑，特別是從兩個交易日380%的換手率和一些交易細節(jié)來看，該

　　從周二的市場演繹來看，權(quán)重股再次充當(dāng)了重要的角色，另外市場熱點是G板塊和ST，特別是后者具有明顯的市場蹺蹺板效應(yīng)，所以兩市漲幅前40名中有30個ST個股則充分體現(xiàn)了市場目前的弱勢特征，后市一旦權(quán)重股開始調(diào)整，則市場將會迎來災(zāi)難。周二香港恒生指數(shù)和國企H股指數(shù)在上午橫盤后，下午開盤就開始暴跌，3點之后，跌幅加劇，這將對我們市場周三的走勢蒙上陰影。從結(jié)構(gòu)來看，香港市場的權(quán)重股是做空的主要力量，形勢不容樂觀。

　　從技術(shù)分析來看，半年線在周二起到了重要支撐的作用，但從兩次碰觸半年線來看，第一次是反彈至1162，而第二次僅到1153，越來越弱，半年線也許已經(jīng)經(jīng)不起第三次考驗了。而周二盤中跌破了最近兩天形成的小級別上升趨勢，下午的反彈可能只是回抽確認(rèn)，后市繼續(xù)下跌的概率較大。