上攻勢頭受阻 階段調整難免

　　本周大盤在上周反彈基礎上繼續反彈后，在突破千二整數關口后遭到了空方的反撲，良好的反彈勢頭急轉而落。收出的周K線為小陰線，成交量達846億元，并在周四放出了235億的年內天量。預計后市將以震蕩盤落的方式展開階段性調整，短期里可能出現一定程度的震蕩，但是繼續向下調整的趨勢將難以改變。

　　從盤面來看，前期引導大盤反彈的大盤藍籌股紛紛開始走軟，指標股全成了市場反

彈的阻力。中國石化(資訊 行情 論壇)繼上周末走軟后繼續震蕩盤落，中國聯通(資訊 行情 論壇)調整的勢頭更加明顯，民生銀行(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等也都是有構筑頭部的跡象，加上G長電(資訊 行情 論壇)、G寶鋼(資訊 行情 論壇)復牌后表現也不佳，也是弱勢震蕩，在重新計算指數后都沒有能夠成為市場反彈的推動者。它們的走軟也帶動了華電國際(資訊 行情 論壇)為首的電力股，武鋼股份(資訊 行情 論壇)為首的鋼鐵股走軟，給市場帶來了直接的調整。而近期表現不佳的高速公路、港口運輸板塊在本周繼續表現出弱勢來，基本上都創出了8月的新低，因此也繼續站在做空的隊伍中。中集集團(資訊 行情 論壇)為代表的二線藍籌股也是全線調整，可以看出以基金為首的陽光資金對于后市并不是特別樂觀，這是股指出現調整的內在原因。當然股指在前半周依然依靠股改概念股的活躍保持相對強勢，并且強行向千二整數關口沖擊，但是剛過千二關口后，這些投機性的資金有態度迅速轉變，滬市本地小盤股在連續大漲后出現了放量震蕩，而且出現了由漲停到跌停的劇烈演變，主力機構出貨的跡象已經透露出來，由于權重的影響，它們的倒戈直接引起了股指大幅調整。當然另一支股改概念部隊—中小企業板也是大幅下跌，市場投機性的資金出現了瘋狂地撤退，也造就了周四成為年內的單日最大跌幅。雖然，ST豐華(資訊 行情 論壇)再度連續封上漲停，已經累計19個漲停板，也刺激St股發動大規模的反彈，但是對于股指的反彈無濟于事。此外，值得注意的是新天國際(資訊 行情 論壇)、健特生物(資訊 行情 論壇)、寧波富邦(資訊 行情 論壇)等老莊股都在本周創出歷史的新低，看來市場的形勢已經讓一些機構感到壓力，跳水創新低的態勢漫延的話，那么給市場造成的視覺沖擊將會很大。還有就是在周五復牌交易的G股新品種中，已經出現了G人福在首個交易日的下跌幅度大于非流通股東給出的對價補償額度，說明個股G后難保不出現貼僅的動作，股改完成前的過份炒作，難免會出現透支的情況，并不是所有個股G后都能有更多的盈利，這也在一定程度上影響市場對于股改作為大利好的預期。

　　從大盤的走勢情況看，股指在保持上周的震蕩反彈的走勢繼續向上反彈后，突破了1200點整數關口后，市場缺乏足夠的做多信心支持，出現了很大程度的調整。說明市場投資者對于后市的行情已經不再看好。周四出現了一條覆蓋了前一周交易時間內日K線的大陰線，說明空方反擊的力量是強大的。而且這條長陰線也破壞了股指的反彈趨勢，已經可能成為市場出現轉折的標志。從均線來看，股指在跌破了5天線和10天線后，多頭排列的運行方式就完全改變。而且5天線已經拐頭向下，有和10天線交叉的苗頭，如果下周初不能迅速返回到5天線上方，難免就會產生死叉，市場就會有更加明顯的轉弱跡象。而且技術指標KDJ不能繼續維持在超買區域徘徊，形成死叉回落，說明市場的短期調整已經展開，并且有繼續調整的要求。而且MACD指標的二線也有走軟的跡象，也有形成死叉的可能。從成交量來看，周四已經高達235億，是年內最高水平，即使沒有到達天量也已經接近天量了，留給后市繼續放量的空間已經很有限了，可以說股指上張到1200點上方時已經到了天量天價的地步，此處完全可能就是市場一個頭部，至少也將構成市場的短期頭部了。因此綜合來看，股指在象征性的突破千二點后出現大幅調整，基本上預示本輪反彈將暫告一段落。如果再度向下跌破20天線的話，那么中線轉弱就成定局了。操作上，投資者需要有更多的謹慎，近期操作要點基本上以逢高退出為主，低吸需要耐心等待階段性調整完成后。

　　寧波海順 汪禮建