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昨日，在長江電力(資訊 行情 論壇)復牌之后，市場很自然地聯想到中國石化(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等指標股將完成護盤任務。我們認為，上周五和昨日股指的一跌一漲應引起投資者的短線警覺，而如果被市場公認的護盤資金一旦停止了對指標股的拉升，市場階段性高點將悄然來臨。
影響國內股市波動的最主要因素就是資金面和股票供給面之間的供求關系。現在，
大家都知道管理層力挺“股權分置改革順利推進”的意圖非常堅決，但并不能肯定就能造就一波中極反彈或準牛市行情。因此，率先上漲的指標股便成為了大家研判后市的主要參考對象。
從對市場的影響和到目前為止的累計漲幅來看，指標股對市場人氣的影響毋庸置疑。不過，細心的投資者近日也可以發現，中國石化、招商銀行在上漲過程中的角度正逐步趨緩，這也意味著拉升動力在減弱，上檔壓力在增大。而且，從分時圖上來看，指標股和大盤均出現不同程度的短線頂背離，調整壓力不容忽視。如果大盤短線再創新高而指標股和成交量不能同步創出新高的話，短期調整將如期展開。調整的時間應該相對比較充分，空間也不會很小。
昨日，市場熱點快速切換，但沒有出現領漲龍頭，成交量也沒有創出新高，說明市場的慣性做多動能仍在維持，強勢或許仍將維持一到兩個交易日。不過，目前投資者應該保持一定的短線警惕，在大盤沒有經過一輪比較充分的調整狀況下，中線等待應是較好的操作策略。
江南證券 李剛
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