一年多調整趨勢扭轉 中級反彈形成

　　廣東科德 黃智華

　　本周大盤先揚后抑，由于股指已深入今年1月至4月的密集成交區，以及深證成指(資訊 行情 論壇)本周四觸及年線，因而引發本周五的振蕩調整。上證指數(資訊 行情 論壇)上周上破2004年4月7日1783點頂部以來的下降趨勢線(去年4月9日1783點、今年3月9日1326點等高點連線)，本周更是向上突破6月9日高點1146點和6月27日1129點前期高點區域，大盤在

活躍的成交量配合下，市場強勢已逐步形成，周五的調整可視為對1146點和6月27日1129點前期高點上破后的回抽。

　　本周中國石化(資訊 行情 論壇)持續向上，成為提振市場信心的中堅力量，隨著長江電力(資訊 行情 論壇)等個股股改方案的通過以及不久之后即將復牌交易，這對中石化這類股改潛在題材股也形成積極的刺激效應。整個股改板塊已由前期的談股色變逐漸轉變為近期受到追捧，部分題材股更出現50%以上的漲幅，說明目前市場已經進入局部牛市的炒作之中。

　　近幾個月上證指數形態上形成大雙底的底部形態，1146點和1129點前期兩個高點作為頸線位被突破后反過來成為下檔支撐位。如果按照雙底的量度漲幅上證指數反彈目標至少接近1300點。

　　本周上證指數進一步確認上周上破2004年4月7日1783點頂部以來的下降趨勢線的有效性，說明今年7月份以來的這一波上升浪已扭轉了1783點頂部一年多調整以來的下降趨勢，此波的上升力度超過2004年9月13日1259點至9月24日1496點、2005年2月1日1187點至3月9日1326點等的反彈幅度，已變演為一波中級的上升行情，其級別類同于2003年11月13日1307點至2004年4月7日1783點那一波升浪。

　　從趨勢分析看，上證綜指1999年5月1047點與2003年11月1307點兩底部連線(目前約位于1400點上下)，以及1999年12月1341點、2002年2月1339點、2003年1月1311點、2003年11月1307點等底部連線，這些昔日的上升趨勢線或中期底部支撐帶于今年初被有效跌破后反過來成為上檔的壓力區，估計本波反彈將在1300~1400點壓力區形成階段性的高點，之后進行箱體蓄勢整理，再決定方向。

　　深證成指目前仍在一個巨大的三角形內波動，其上軌壓力為1997年5月6103點、2001年4月5091點、2004年4月4187點等頂部連線，其為1997年5月見頂調整以來的長期下降趨勢線(目前位于4000點上下)，只有其上破后才可確認反轉；三角形下軌為1999年5月2521點、2002年1月2661點、2003年1月2673點、2005年6月2590點等低點連成的2500~2700點水平帶。6103點見頂調整以來形成了兩次中級的反彈，一次是1999年5月2521點至2001年4月5091點，另一次是2003年1月2673點至2004年4月4187點，第一次升幅達2570點，第二次升幅為1514點，始自今年7月份以來的這波反彈級別與上述兩次類同，均為一波中級的反彈行情，但由于上述巨大三角形的上下軌所構成的空間不斷收斂，將會令本波反彈幅度小于前兩次，估計會在3500點或3500~4000點之間形成高點。

　　從短期來看，上證指數由于2004年9月高點1496點到今年3月低點1162點的調整較為反復而形成較為密集的成交區，因而上攻過程中將是較為反復，在反復振蕩中上行，而成交量的持續放大較為關鍵，只要不放出巨量和成交大幅萎縮，估計強勢仍會得到維持。