回調之后 抱團過冬已不合時宜

　　東海證券 王興俊

　　在上證綜指罕見地連拉五根陽線之后，周五滬深股市終于出現了一次回調。其中，上證綜指報收3065.72點，跌15.66點，跌幅為1.32%，從日k線圖來看，今日的一根陰線還未撼動市場的中短期走勢，后市仍存在向上的拓展空間。

　　熱點方面，上海本地小盤股、深圳本地股、通訊類個股活躍在漲幅榜前列，表明市場經過一段時期的恢復以后，人氣有所上升，各種題材已經開始被主力資金挖掘。事實上，光靠中石化、中國聯通(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)等個股的帶動很難有效激活市場人氣，給人的感覺是強扭的瓜不甜，要想有效激活市場人氣，還需要一些有魅力的題材來推波助瀾。畢竟中國股市不能單靠機構投資者的支撐，也不能脫離新興股市的階段性特征，這就需要各種題材來點綴市場。而且，股市本身就需要一定的投機氣氛，離開了投機就不是股市了，適度投機的股市才有活力。

　　今日市場做空的動力主要來自房地產板塊，華僑城(資訊 行情 論壇)成為兩市唯一收于跌停的股票，地產龍頭萬科(資訊 行情 論壇)也是放量下跌，這一板塊本身就是分歧很大的板塊，分歧主要來自于對我國房地產整體現狀的認識，經過幾年的大幅上漲，房地產價格已經遠遠脫離了普通老百姓的承受能力，這是風險的本質所在。即使這個泡沫不捅破，由于嚴重透支了未來的需求，也使得房地產業缺乏發展的后勁。所以，對房地產板塊還是應該多一份謹慎。

　　從近幾天的行情來看，基金重倉股的表現總有讓人擔心的感覺，在市場上升過程中，冷不防就會遭遇基金重倉股跳水的打擊。過去，基金集中持有少數股票的理由是“抱團過冬”，但冬天總會過去，近期的行情也表明，春天的腳步聲已越來越近，既然市場已經具備了上升的條件，抱團過冬的理念已經不合時宜了，基金投資風格應該日趨多樣化，在這樣的大背景下，基金的調倉換股難免給市場帶來波動，這里面既有許多個股由于進入基金的視線而面臨新機會，也有墨守成規風險。