大盤破前期高點 強勢行情不罷不休

　　中證投資

　　大勢分析

　　1152.94點，破前期高點1146.42點。技術上下一個阻力位在1170區(qū)間。所以，技術上說近幾日大盤上攻無明顯阻力。

　　昨日試點復牌企業(yè)有七匹狼(資訊 行情 論壇)、海特高新(資訊 行情 論壇)、國投電力(資訊 行情 論壇)、恒生電子(資訊 行情 論壇)、金發(fā)科技(資訊 行情 論壇)。從近兩日復牌企業(yè)的走勢看，護航資金顯然已經處于休息的狀態(tài)，而是利用市場的預期在支撐復牌后的股價走勢。

　　8月15號，下周一是長江電力(資訊 行情 論壇)的復牌時間，鑒于本次行情的性質，預計在下周一之前大盤依然會維持強勢。建議投資者積極參與短線，短線熱點依然在科技板塊。

　　深度透視

　　綜指、成指背離預示什么？

　　近日，隨著滬綜指進入1150一線，市場兩大重要指數(shù)出現(xiàn)一個新的動向：綜指和成指出現(xiàn)背離。本周一，滬綜指收出帶上影的陽線，而深成指卻收出一個強度較弱的十字星K線；周二，深成指繼續(xù)勉強收平，上漲0.03%；而滬綜指卻上漲1.2%。那么，綜指和成指緣何出現(xiàn)背離走勢？這種市場現(xiàn)象預示著什么？

　　我們認為，本次綜指、成指背離，表明市場的買賣力量再度出現(xiàn)轉化，部分藍籌股投資者、很可能是較大的機構投資者開始適當套現(xiàn)利潤，而散戶投資者的熱情卻開始高漲，這與6.8行情初期的情形正好相反。結合各方面的情況分析，我們認為，市場長期向好的大方向沒有變化，但短期市場可能出現(xiàn)調整。

　　"成弱綜強"源于機構調整持倉

　　本周一滬綜指上漲0.9%，而深成指上漲0.47%，上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)上漲0.05%；周二，"成弱綜強"(成指弱、綜指強)的格局仍然在繼續(xù)。那么，為什么會出現(xiàn)市場會出現(xiàn)"成弱綜強"的現(xiàn)象呢？

　　第一，成指累計漲幅更大，回吐壓力也大。成指走勢更強，目前成指已經逼近年線水平，而綜指僅處于攻擊半年線的水平上。成指漲幅方面，6.8行情以來，上證50指數(shù)累計上漲15.51%(截止到本周二，下同)。深成指同期也上漲15.62%；而綜指方面，滬綜指累計上漲12.55%，深綜指僅上漲8.42%。成指和綜指的差異相當顯著。

　　第二，成指偏弱，預示部分藍籌資金在調整�；�金等機構投資者開始考慮獲利回吐，尤其在一些長期走強的品種上，其出貨的態(tài)度較為堅決。比如，在周一的漲跌幅排行上，除了剛剛復牌的G股，其余為清一色的藍籌股，如現(xiàn)代投資(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)、金融街(資訊 行情 論壇)等，出現(xiàn)明顯拋售壓力。據(jù)傳部分基金開始減持藍籌股，這提醒投資者在大行情面前也要謹慎行事。

　　第三，市場出現(xiàn)走弱先兆。從我們的經驗來看，當人們開始非常堅決地看好市場時，市場的調整可能就要到來了�，F(xiàn)在的情況就是這樣，看空的投資者已經非常少了。相反，看多的機構、媒體、投資者卻比比皆是。對于短期行情演進而言，這不是好的兆頭。

　　成指有先行指標意義

　　既然"成弱綜強"的格局顯露初步成形的態(tài)勢，那么，我們該如何看待這種現(xiàn)象呢？事實上，兩大指數(shù)背離由來已久，過往的經驗顯示，成指往往具有先行指標的意義。比如，在最近的6.8行情演進的過程中，成指就每每充當先鋒的角色。這在我們以前的文章中也屢有提及，這也是我們近期始終堅持看多的原因之一。

　　對比上證50指數(shù)和深綜指就可看出，成指具有較強的先行指標的色彩。6.8行情后，深綜指一度跌破6.8行情低點，最差的時候，較6.8行情起點下跌5.28%(時間在7月18日)；相反，上證50指數(shù)則調整意愿較弱，在同樣的時間段里，50指數(shù)仍然較行情起點有3.78%的漲幅。也就是說，在這一時點，成指看多、綜指看空，最好的情況顯示，市場向好處發(fā)展了，兩大指數(shù)最終齊齊走高。也就是說，成指在這個過程中充當了先行者的角色。

　　為什么成指會有先行指標意義呢？這主要與其涉及的資金有關，參與成指、也就是藍籌股的資金，多為機構資金，如基金、QFII和保險資金等，其對于市場運行判斷會有一定的前瞻性；而綜指反應的是市場整體大眾的觀點，它的前瞻性會相對差一些。

　　長期向好趨勢未變，短期買進尚需謹慎

　　在成指、綜指出現(xiàn)短期背離的狀態(tài)下，我們認為，盡管長期市場運行格局不會有太大的變化，但中短期的走勢可能面臨反復。

　　首先，短期買力不濟可能誘發(fā)調整。

　　事實上，在周一基金開始減持部分藍籌股之前，我們已經注意到投資者的情緒已經進入了一個階段性的高位。體現(xiàn)得最明顯的是，部分投資者前期堅定看空，現(xiàn)在開始猶豫；而前期猶豫者，開始大舉入市。

　　在這樣一個背景下，短期的市場買進力量，將很快消耗殆盡，因為想買股票的人，大多數(shù)進入了市場，這必然因為后續(xù)買力的匱乏。這與市場長期走向關系不大，但對于短期市場的運行，卻影響較大。因為，這可能預示短期市場會改變前期大幅、連續(xù)走高的態(tài)勢。

　　其次，長期市場運行仍然樂觀。市場長期運行與買力無關，故而不收該因素影響。長期市場的方向取決于股票本身的投資價值，這可能是對比于國債投資、對比于其它市場股票的投資，而得出的比較價值，而與短期投資者看多、看空的比例關系不大。

　　所以，我們認為，長期市場的運行方向并沒有改變，市場仍然會向好的的方向發(fā)展；但短期市場的運行節(jié)奏可能改變。市場可能需要一些時間來消化這種買力減弱的狀態(tài)，以重新積蓄能量。

　　第三，就投資者而言，其操作應當怎樣？1、繼續(xù)深選藍籌股。市場大局向好，可能并不意味所有的股票都會出現(xiàn)大幅上漲，更不是市場在所有的時候都會走高。所以，對于一般投資者而言，如何在適當?shù)臅r機、介入適當?shù)墓善憋@然非常重要。我們認為，質地好、前景好、目前漲幅不大的藍籌公司，仍然是值得我們下大力氣挖掘的方向。2、借機賣出三線股、垃圾股。目前綜指走強的背景下，垃圾股雞犬升天，這種格局不會長期保持，投資者應當果斷賣出這些股票。3、短期減緩買進的頻率和數(shù)量。

　　潛力股推薦

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