G改效應是樣板 當減倉離場待調整

　　七月投資 趙文

　　指數目前是向上生推，本次反彈以來盤中熱點少的可憐，G股幾個樣板做的不錯，總算讓投資者得到了實惠。不過我們提到樣板的問題還是對這種現象有所考慮的。股改從管理層的角度來看顯然是只能成功不能失敗的，如何為市場樹立起股改能夠獲利的形象是極為重要的。試點的品種有一些確實是做到了這點，起到了一定的示范帶頭作用，但是問題就是目

前僅僅是試點。這種好現象能否一直延續下去？我們認為這幾乎是不可能的事情。股權改革需要太多的資金去承接，去穩定，真正的股改沖擊還未到來。幾個試點品種不過是臺風登陸前的預演，所以大家千萬不要被眼前的指數所迷惑。G改效應無非是個樣板戲，被中石化們拉上去的指數無非是各路資金的一個舉手表態。這之后就是大規模股改的開始。我們一直惦記著這個問題，也一直提示風險問題。無論如何，只有股改真正的展開了才能看出來市場到底有多大的承受能力，股改套利是否能大面積出現。并且尤其是那些大盤股的表現才是關鍵。投資者到底能否從股改中獲利不要忙著下結論。股權改革才剛剛上路，盲目樂觀絕不可取！

　　我們指出過，股改品種能否受到市場的支持最重要的是企業質地如何，上市公司出現大的讓步顯然只能是少數。企業質地好才是根本因素。目前的股改一些品種讓投資者獲益。但是未來很多大盤股都處于宏觀調控的影響之下，我們認為這些品種并不能給市場帶來多少正面影響，這個問題投資者有必要去認真考慮一下。看得出來，管理層為股權改革相應的做了很多的準備工作。我們也早就指出過未來的一兩年中指數不會太好也不會太壞。換個角度來推理一下，倘若股改是一個利好，管理層又何必準備出那么多利好政策來拆招呢？沖擊是必然的，改革的沖擊加上各項利好的緩沖，振蕩加上時間是消化這次沖擊波的最好方法。股權改革對市場來說到底是利好還是利空，本來已經定性的事情近期隨著G股套利效應反而有反攻倒算的嫌疑，但這只能是一時現象，不可能長久，投資者不要被迷惑。短期指數已經呈現出上漲乏力的現象，雖然股指的高度比我們的預期高了一些，但并不能代表已經產生質變。我們認為短期應當減倉離場，等待調整的機會。未來熱點方面，中小企業以及一些不受宏觀調控影響的板塊仍然會有一定的機會。個股的分化會越來越明顯！