浙江利捷：8月9日操盤必讀

　　浙江利捷

　　(一)股改政策動態

　　每日經濟新聞《股改新政將一攬子解決歷史問題，以股抵債、儲架式發行、定向增發與股改結合等創新政策會陸續登場》“8月20日左右，國務院、證監會將分別出臺有關‘全面

推進股權分置改革’和‘股權分置改革相關辦法’等相關政策。一位不愿透露姓名的券商高層向《每日經濟新聞》透露，即將出臺的政策將主要體現以下五大創新思路：第一，對含H股、B股的公司，在股改中，H股、B股不補償，但對A股股東的補償方案不能損害到H股和B股股東的利益，純B股公司不進行股改。 第二，對于多重控股、股東結構復雜的上市公司，如果上市公司的母公司也是上市公司，或上市公司的控股股東為境外上市公司的，母公司股改方案視為資產處置行為， 第三，對于非流通股股東存在各種歷史問題的上市公司，如果非流通股股東持股成本較高的公司(主要為經過受讓、重組的公司)，股改方案原則上由市場決定；存在大股東占用資金的上市公司，可以以股抵債；股份被非流通股股東質押、凍結的上市公司，支付對價部分股權須沒有被質押、凍結；存在募集法人股的公司，原則上認同不支付對價也不獲得對價的方式。 第四，對于ST等績差公司和含外資股的公司：ST公司的股改須與重組相結合，實在無法進行股改的，不排除要求其退市的可能；非B股、H股的外資股，作為個案處理，并采取分步走的方式。 第五，相關政策將配合出臺：證監會將會進一步出臺關于定向增發與股改結合、‘儲架式發行’、管理層持股等相關政策；國資審批權在股改期間下放至各省市，多數股改方案由交易所審批，個別公司由證監會‘指導’。”

　　簡評：由上看，股市將新增“以股抵債概念”、“ST公司重組概念”等新的、爆發性的機會。對于活躍A股市場有利。但是對于純B股公司構成利空。

　　(二)供求關系/資金供應

　　四川金融時報《銀行號基金再度起航 建行、美國信安發起設立基金公司》“據中國建設銀行消息，日前，中國建設銀行與美國信安金融集團、中國華電集團共同簽署協議，發起設立建信基金管理有限責任公司。中國建設銀行將擁有建信基金管理公司65%的股權，信安和華電分別占25%和10%股權。建信基金管理公司注冊資本2億元，總部將設在北京。”

　　簡評：資金供應還是源源不斷。圍繞1129-1132點缺口，短線股指可能有爭奪。回補或者不補該缺口，之后股指都可能繼續上攻1231～1296點的目標位。

　　(三)宏觀經濟動態

　　香港商報《消費將刺激下半年經濟增長》“在房地產等固定資產投資增速持續回落，紡織品等外貿品種面臨貿易摩擦、出口受限的背景下，國家信息中心首席經濟師祝寶良昨日指出，消費將成為中國經濟增長的主要拉動力。祝寶良表示，從2004年下半年開始，社會消費品零售額明顯擺脫了長期9%～10%的增長趨勢，進入12%～13%的區間。”

　　簡評：對于市場熱點而言，既有來自于政策的、購并的、也有來自于宏觀面的。未來消費升級概念股的挖掘，是投資人、以及證券分析師需要繼續的一項工作。從四五月份以來的情況看，葉劍主力動態監測系統經常性地搜索到商業零售板塊有“板塊主力”，其中可以繼續挖掘龍頭提供給會員。

　　(四)供求關系/籌碼供應

　　香港文匯報《建行擬10月上市籌50億美元》“中國建設銀行暫定10月赴港上市，擬公開發售15%左右的股份，籌資50億美元。建行內部人士透露，在香港聯交所的上市申請程序已經啟動。”

　　香港商報《四大資管公司股改將啟動》“據某資產管理公司人士透露，華融、長城、東方、信達4間資產管理公司將被選中一間作為股份制改造試點，預計在今年年末或明年年初開展工作。”

　　簡評：未來A股市場總有恢復新股發行的一天。雖然眼前不必過慮，但是注意：未來A股市場發行超級大盤股的時候，就可能需要謹防波段性見頂。屆時可以全倉波段性退出、等待新的波段性低點。

　　(五)股改動態

　　深圳特區報《兩家公司股改方案過關》“(600817)宏盛科技(資訊 行情 論壇)、(600469)風神股份(資訊 行情 論壇)稱審議通過公司股權分置改革方案的議案。 ”

　　《三家公司將復牌交易》“(600900)長江電力(資訊 行情 論壇)稱，由于公司將于2005年8月15日實施股權分置改革方案，公司簡稱變為G長電。(600030)中信證券(資訊 行情 論壇)稱，公司股票將于2005年8月15日起復牌交易，(600500)中化國際(資訊 行情 論壇)稱，公司股權分置改革方案實施完畢后，公司股票將于2005年8月12日恢復交易。”

　　香港商報《清華同方(資訊 行情 論壇)表示將繼續股改》“首批進行股權分置改革試點，但方案未獲通過的清華同方(600100)日前公布了一份較好的半年報，并表示，將繼續采取措施，解決股權分置改革問題。”

　　簡評：未來股改當中能否獲得大利，不在于追逐已經“G化”的股票，這些股票經過階段性整理之后才能填權。未來的大利來于挖掘目前的“準股改概念股”，包括：滬市本地股、深市本地股、沈陽本地股、中小板，等等。