中關(guān)村證券：8月8日財經(jīng)要聞點評

　　中關(guān)村證券 鄧悉源

　　一、今日頭條新聞：

　　社評 功在全局利在長遠——論股權(quán)分置改革的深遠影響

　　據(jù)《中國證券報》報道，隨著上周五長江電力(資訊 行情 論壇)股改方案的順利通過，股改試點進入尾聲，市場各方的共識越來越多，預(yù)期越來越穩(wěn)定。與此同時，許多關(guān)于改革試點的疑問也有了更清晰的答案。

　　三個多月的股改試點表明，上市公司的“差別性”與“復(fù)雜性”，導致改革方案中對價形式的巨大差異。個性迥異的公司，依靠市場各方智慧，找到了適合自身特點的解決方案。“統(tǒng)一組織、分散決策”的試點大思路受到了市場的檢閱，并與“市場穩(wěn)定發(fā)展、規(guī)則公平統(tǒng)一、方案協(xié)商解決、流通股東表決、實施分步有序”的操作原則一起，為股改解開了技術(shù)上的一道“死結(jié)”，為改革的全面推進“試”出了一條希望之路。

　　三個多月的試點，二級市場歷經(jīng)兩次下跌與回升，千點雖一度被擊穿，但各方的預(yù)期卻在市場的起伏跌蕩中逐漸找到了方向。或許，對于每一次重大的制度變革來說，陣痛與忍耐都是一個必然的過程。“股改每拖一天都是損失，‘今天’就是改革啟動的最好時機。”這是試點啟動之前市場的主流呼聲。決策者順應(yīng)了“民意”，而順利推進的試點也以事實證明:決策者三個多月前的破冰之舉是及時、果斷的。

　　點評：既然我國股市在股權(quán)制度上有先天性的缺陷，那么問題當然是越快解決越好，如果在2001年提出全流通時也能拿出現(xiàn)在改革的魄力和方案，那么四年后的今天，股權(quán)問題可能已基本解決了，牛市可能也重來了。可惜的是，股權(quán)改革現(xiàn)在才剛剛開了個頭，往后的路任重而道遠。上市公司在股權(quán)問題獲得解決后生產(chǎn)積極性能否得到一個質(zhì)的提升我們暫時還不知道，但當非流通股獲得流通權(quán)后肯定會有一批資金趁此良機兌現(xiàn)出局，對股市來說將造成失血的不利影響，能否為股市不斷補充新的血液是走出低迷的關(guān)鍵。

　　二、國內(nèi)財經(jīng)聚焦：

　　生產(chǎn)資料價格月漲幅降至今年最低

　　據(jù)《中國證券報》報道，商務(wù)部消息，今年7月份，我國生產(chǎn)資料價格與去年同期相比上漲3.4%。這是今年以來月度同比的最低漲幅。與上月相比，7月生產(chǎn)資料價格回落0.4個百分點，回落幅度比上月縮小0.9個百分點。前7個月，生產(chǎn)資料價格累計同比上漲5.2%。據(jù)專家預(yù)測，由于國際原油價格高位運行，今年8月份生產(chǎn)資料價格將呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅回升的走勢。

　　點評：隨著宏觀調(diào)控措施的進一步顯效，固定資產(chǎn)投資特別是房地產(chǎn)投資逐步降溫，下半年拉動生產(chǎn)資料需求的動力將會減弱。而生產(chǎn)資料價格的回落對于制造、加工型企業(yè)是有利的，故我們近期發(fā)現(xiàn)鋼鐵板塊、汽車板塊等股價開始有所企穩(wěn)，并逐步放量回升，可適當關(guān)注該類型的個股。

　　三、行業(yè)新動向：

　　首只權(quán)證有望本月19日前后掛牌

　　據(jù)《上海證券報》報道，劉嘯東在本報與金信證券聯(lián)合主辦的"中國權(quán)證發(fā)展高峰論壇"上表示,上證所已經(jīng)做好寶鋼權(quán)證掛牌的相關(guān)準備工作。如果寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的權(quán)證方案能夠在股東大會上順利通過的話,寶鋼權(quán)證將成為第一只重新在證券市場亮相的權(quán)證,上海證券交易所已經(jīng)做好了寶鋼權(quán)證掛牌交易的準備,掛牌時間很可能就在本月19日前后。這是上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東昨日在本報與金信證券聯(lián)合主辦的"中國權(quán)證發(fā)展高峰論壇"上透露的。

　　點評：為了用市場化的手段來為非流通股定價，從而解決股權(quán)分置問題，權(quán)證產(chǎn)品消失多年后再度“復(fù)活”。中國股票市場有“逢新必炒”的習慣，而權(quán)證更是一種投機性極強的金融品種，因此我們估計，在權(quán)證市場設(shè)立初期由于容量小，給予了短炒資金很好的炒作機會。

　　四、上市公司追蹤

　　長江電力股改贊同率達99.18%

　　據(jù)《中國證券報》報道，長江電力、中信證券(資訊 行情 論壇)、鑫富藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、永新股份(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)、物華股份(資訊 行情 論壇)、華海藥業(yè)(資訊 行情 論壇)七家公司同時召開臨時股東大會，審議公司股權(quán)分置改革方案。初步統(tǒng)計結(jié)果顯示，七家公司方案贊成率均在90%以上，其中，長江電力贊成率達到99.18%。投票結(jié)果表明，七家公司的股改方案順利過關(guān)。今日，鑫富藥業(yè)、永新股份發(fā)布公告，宣布公司股改方案獲得通過。自第二批試點企業(yè)名單公布以來，被視為改革“標桿”的長江電力改革方案成為市場關(guān)注的焦點，因此，方案能否一次“過關(guān)”也吸引了眾多目光。昨日的投票結(jié)果顯示，長江電力現(xiàn)場與網(wǎng)絡(luò)投票總計贊同率達到99.18%，其中，流通股股東贊同率為96.76%，流通股股東表決參與率為80.69%。公司前十大流通股股東中，除瑞銀所持486萬股受客戶委托投反對票外，其余皆投贊成票。

　　點評：隨著本周長江電力、中信證券等新G股一族的加入，G股板塊將面臨一次大擴容，前期G股板塊的炒作之所以火爆，首先有政策層面的大力扶持，其次是能真正參與交易的G股和準G股只有10家左右，數(shù)量極為有限，而參與炒作的短線資金又相對較多，在資金的推動下股價自然節(jié)節(jié)攀升，但隨著越來越多的G股加入，資金壓力會開始顯得逐漸明顯，題材炒作效應(yīng)也會遞減，因此G股行情要把握的也僅是一種短線的機會。

　　五、今日操作錦囊

　　G股以及準G股板塊的炒作在上周五進一步升溫，在短線炒作資金的推動下股指放量加速上揚，深滬股指周五雙雙以光頭中陽線往上拓展空間。由于G股以及準G股的數(shù)量較少，而短線炒作資金相對又較為充裕，因此行情顯得非常的火爆，但隨著本周長江電力、寶鋼股份等新G一族的加入，G股行情將面臨大擴容壓力，而本輪由G股板塊所推動的行情反彈行情調(diào)整壓力也開始逐步沉重，但短線角度本周初大盤仍有繼續(xù)慣性上沖，挑戰(zhàn)半年線的能力。