平安證券：看好股改堅定做多

    □平安證券 易文斌

　　7月份上證指數(資訊 行情 論壇)在一片恐慌看空聲中，數次在1000點附近止跌企穩，之后大盤在兩周時間內上漲幅度超過12%，同時平均日成交金額較前期明顯放大，個股普漲，在6月8日高點附近，市場面臨對行情性質的判斷：是技術反彈還是反轉？高度有多大？

　　我們認為從4月13日至6月6日的下跌，具有明顯的恐慌情緒，眾多利好推出市場反應麻木，盤中極度缺乏熱點，許多個股短期出現超過30%以上暴跌，風險得到集中釋放，這些符合下跌末端特征。之后兩波上漲過程成交明顯放大，下跌時成交減少，市場對績優公司和股改公司投資熱情高漲，同時G板塊的走強，凸顯了填權效應。在明顯的增量資金入場背景下，以股改為主流的熱點方興未艾，而指數已經達1100點之上，順利站穩30、60日均線，使得技術上可以中線看好，另外可以預期，隨著股改的全面推進，尤其是在第二批股改最終方案更接近市場預期的情況下，會有更多的股改熱點冒出，搶權和填權效應仍會有一個淋漓盡致的發揮階段。而一大批低價藍籌指標股的上漲潛力，支持指數遠大于近期漲幅，因此，下半年指數保守估計在1300之上，而一旦突破該點位，則指數不排除攻擊去年9月份高點1500點。即使最保守的看法下，距離目前點位仍有20%以上的漲幅。因此，我們認為近期的上漲更像是加速前的熱身，真正的大漲行情還在后頭。

　　在堅定看好行情繼續上漲的情況下，我們認為操作策略的制定尤為重要，在確定了股改將成為市場主流熱點的判斷下，操作上也應更堅定看好目前估值合理的公司，這些公司的股改對價即使按目前比較保守的非流通股東10股送2.5-3股給流通股東來看，股價的搶權和填權空間最少也有30%左右，更何況市場走好后，進一步的溢價空間更大，這些股票主要是一些中低價位的藍籌品種和有業績支撐的成長股，并且其中大部分都被基金等機構重倉持有。而一些績差股也會因股改的創新和對價比例的提高，迎來難得的炒做機會。在機會把握上我們認為可以遵循“績優-中等-績差”的節奏。