粵富華(000507)：PTA產能稱霸

　　[風生水起]粵富華(資訊 行情 論壇)(000507)：70億產值 PTA產能稱霸

　　受國家對人民幣匯率改革消息的刺激，石化、化工板塊走勢搶眼，中石化、魯西化工等一批受惠明顯的個股持續上揚，成為了大盤近期大幅反彈的中堅力量。由于成交量的持續放大，可見這些板塊個股場外增量資金一直是在積極進場搶籌的，預計在大盤稍作休整后，這些板塊的潛力品種仍將奮力上攻，展露較好的投資機會，后市投資者可積極關注當中的

一些有潛力的細分行業和個股。

　　PTA產業 前景廣闊

　　如目前國內供需缺口巨大的PTA產業，就是一個最容易被場外增量資金相中領域。PTA即精對苯二甲酸，是生產PET(聚酯)切片的原料，而以聚酯切片為原料的滌綸纖維是目前化學纖維中使用量最大的品種，而化學纖維是紡織行業的重要生產原料。同時，PTA還主要應用于容器、包裝材料、薄膜產品等國民經濟多個重要領域。隨著中國國民經濟的高速發展，我國已成為全球最大的PTA消費國，PTA近年呈供不應求的狀態，缺口很大需大量進口。

　　據統計，2004年我國PTA需求量為1200萬噸左右，而2004年國內PTA產量僅為450萬噸，缺口達到750萬噸左右，全部需大量高價進口。據專家預測，2005年全國PTA的需求量有望達到1740萬噸，由于國內目前產能的不足，巨大的供需缺口仍將持續下去，這令到PTA市場價格持續在高位，PTA產品毛利率普遍達到20%—35%，為生產企業帶來良好的盈利能力。

　　歷史機遇 發展提速

　　特別是，從2005年1月1日起，實行了30多年的全球紡織服裝品配額制度將廢除。取消高額關稅限制將使中國的紡織服裝業迎來一個新的大發展時期。在我國的紡織品中，化纖紡織品所占的比重達到80%以上，其中化纖原料中80%又是滌綸，而生產滌綸的最主要及首選原料就是PTA。在重大的歷史機遇面前，國內PTA產業必能搶占先機，提高產量和提升產業結構。

　　7月21日，國家宣布調整匯率，人民幣改為兌一攬子貨幣的浮動匯率，并將美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣，人民幣升值幅度達到了2.1%。人民幣此次升值，對國內石化、化工行業帶來的影響也是積極和正面的。由于這些行業的生產原材料都是以石油為主，PTA產業也是一樣，人民幣升值了，PTA產業原材料成本降低，購買先進設備的花費也降低了，供應給國內優質產品的能力也是大大增強，這對國內PTA產業全面參與國際競爭提供了一個很好的環境。

　　PTA第一 70億產值

　　粵富華(000507)，就是PTA產業的一顆新星，公司與外資合作，締造全國最大、乃至全球最重要的的PTA產業基地，發展潛力不容忽視。公司與國際化工巨頭英國石油公司(BP)合資組建珠海碧陽化工從事PTA生產。BP公司是世界上最大的石油和石化集團公司之一，其主要業務是油氣勘探開發以及石油化工產品生產和銷售，在百余個國家擁有生產和經營活動，BP在《財富》雜志的全球500強中排第四，名列歐洲500強之首，背靠實力如此雄厚的國際巨頭，粵富華未來發展前景不可限量。

　　2004年，該合資公司產銷PTA50萬噸，實現銷售收入32億元，利潤高達3.4億元。根據計劃，PTA二期項目也將在2005年開工，達產后該合資公司PTA產量會達到120萬噸/年，預期產值將超過70億元，并成為中國最大乃至世界最重要的PTA生產基地。粵富華借助該項目的成功運行，產業結構不斷優化，贏利能力也持續提升，未來業績的增長預期已是豁然開朗。

　　技術上看，粵富華近期構筑了一個漂亮圓弧底，目前均線系統呈多頭排列，碎步上揚的態勢顯示后市有加速上揚的可能，若后市成交量配合放大，投資者可逢低積極跟進。

　　今日操作 中關村證券(看漲)

　　人民幣升值與股改共推市場走強

　　本周市場較活躍，上證指數周四曾上摸到1100點附近，周五收1083.03點，深成指收

　　2887.57點。滬市周成交470億元，深市周成交量308億元，周成交量增幅很大。本周人

　　民幣升值利好板塊沖高并形成高位整理的態勢。隨著市場的轉暖，熱點全面鋪開，股

　　改板塊和超跌低價股在本周中后期漲勢較好。

　　消息面：

　　本周有兩則較能構成實質性支撐的利好：

　　1、國務院召開股改會議 稱本屆政府任期內務必解決

　　國務院召集部分省市相關負責人召開股改會議，要求各地方政府大力支持當地上市公

　　司進行股改，表示本屆政府任期內務必解決完畢。另有消息，上海市已經按照國務院

　　的精神著手進行股改工作。

　　2、三部委聯手化解風險 客戶保證金損失由政府償還

　　中國人民銀行、財政部、中國證券監督管理委員會聯合發布《關于證券公司客戶保證

　　金收購有關問題的通知》等相關法律文件，動用政府資金對個人債權及客戶證券交易

　　結算資金進行收購，補償投資者的損失。

　　這兩則消息應該說明了政府的意圖，一方面政府著力解決投資者擔心保證金被挪用的

　　后顧之憂，另一方面，活躍市場并形成一定的賺錢效應。政府如果要保證股改成功進

　　行，沒有一定的贏利效應恐怕難以奏效。

　　后市展望：

　　通過前面的分析，我們可以看到，政府有意于通過制度的建設解決投資者后顧之憂，

　　也試圖通過活躍市場來完成股改，這是促進市場能夠持續走強的巨大力量。

　　技術上，明顯的價升量增，周線、月線都出現上升趨勢，后市將維持震蕩盤升的態

　　勢。

　　展望后市，由于人民幣還有繼續升值的預期，人民幣升值帶來利好影響的板塊會反復

　　受到炒作，可繼續持有人民幣升值帶來利好影響的股票為主。但從長期來看，股價未

　　來走勢還主要取決于宏觀經濟運行情況及上市公司經營情況，注意回避半年度業績減

　　少而股價漲幅較大的股票。

　　個股關注：最大的PTA石化產業基地 人民幣升值利好逐漸顯現的粵富華(000507)

　　公司與國際化工巨頭英國石油公司(BP)合資組建珠海碧陽化工從事PTA生產，04年已

　　實現銷售收入32億元，利潤3.4億元，隨著二期項目建設，投產后PTA產量將達到120萬

　　噸/年，預期產值將超過70億元，并成為中國最大的PTA生產基地，龍頭特征顯現。PTA

　　(精對苯二甲酸)是一種重要的化工原材料，廣泛應用于國民經濟各行業及領域。

　　近期國家匯率改革更有助于其降低生產成本，提升盈利能力，粵富華受益頗深，業績

　　增長已是明擺的啦。從市凈率分析，粵富華才1.07倍，而巨無霸中石化卻是1.81倍，

　　粵富華有很大的上升空間。技術上看，粵富華近期構筑了一個漂亮圓底，目前均線系

　　統顯示多頭排列，碎步上揚的態勢顯示后市有加速上揚的可能，關注。

　　中關村證券