北京群豐：靠天吃飯總需風調雨順

　　北京群豐 王朝烽

　　在管理層對基金交易行為的監控下和利好政策出臺下，基金重倉股回補，盤面出現超跌反彈。而1035點的這一趨勢線和10日線的壓力還是比較大，畢竟是一個半月形成的下降通道，若要真正突破還需要各方面的配合。

　　消息面上，一、中國證監會6日公布《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》(征求意見稿)，向社會征求修改意見，征求意見時間截止到6月12日。上市公司回購社會公眾股份是指上市公司為減少注冊資本而購買本公司社會公眾股份并依法予以注銷的行為。

　　二、證監會正式批準設立工銀瑞信基金管理公司，這是首家由商業銀行——中國工商銀行聯合境內外機構發起設立的基金管理機構。即將成立的工銀瑞信外資股份占2 5%。

　　上述兩個利好消息及時得到兌現，表明管理層的態度。看來日后一些朦朧利好政策會陸續出臺，從基金業聯席會議上傳出的消息，包括擴大入市資金鼓勵機構入市、股權分置第二批試點后進行全面推廣、允許上市公司購買基金、允許上市公司回購股票、允許基金公司以自有資金購買自己管理的基金、股息稅稅收優惠等六大利好有望出臺。

　　據盤面觀察，步入5月份后，市場走勢低迷，熱點處于不斷變化中。今年一直表現活躍的績優籃籌股暫時步入低迷，股價也是重心下移，與此同時兩市一些大盤相對走勢較好期間一直低迷的冷門股卻出現溫和上漲，大盤雖逐漸縮量，但盤中卻有一批前期冷門股處在漲幅前列。市場熱點的嬗變和弱勢股趨強，如果結合政策面背景分析，這一最新盤口動向具有深長意味。

　　從有可能入市的增量資金角度分析，由于受政策驅動入市的成份更大些，“承受較低風險，獲取安全收益”將會成為增量資金的操作理念，選擇底部安全型股票中線持有將會是這批增量資金的操作方式。冷門股相對價格和絕對價格都在低位，是泡沫最小的板塊，受到增量資金的青睞也就在情理之中。冷門股變成熱門股，反映出政策面的變化給市場帶來了相應的新變化，增量資金開始逐漸入市。這個市況應該是當前市場的事實，當然對于績差股還是應該保持短線的思路，那些績優股“放冷了”也未必是壞事，在非理性下跌之后到了投資區域也會吸引資金的青睞，事實上，盤中已經出現異動。

　　總體而言，今年的市場政策既有社保基金入場，也有QFII、商業銀行基金，新股發行也是幾年來最少的，這一切都是長遠的實質性的利好。但市場也有不和諧的聲音，從市場參與者的信心的初步恢復到近期的基金重倉股跳水，市場的走勢總是沿著市場的合力進行的。基本面正如農民種莊稼的天時，靠天吃飯的人們總需要風調雨順的。在一個沒有投資的市場虧損，那和一個具備投資性質市場虧損是兩回事，我們認為，在當前紛紛看到800點、500點的階段，恢復投資者信心是極為重要的，而管理層的“扶植”政策必不可少。

　　個股點睛

　　華聯股份(資訊 行情 論壇)：新北京 新華聯

　　北京群豐 2005—6—7

　　公司是北京本地商業股，目前流通6300萬股，具有小盤超跌概念。公司在過去的兩年中經過一系列的資產重組工作，逐漸將原從事的像百貨業等其他零售業態以各種方式逐步變現出售，集中資金用于發展大型購物中心，突出主業，在內外競爭日趨嚴峻的市場上贏得先機。重組消息的不斷傳來賦予公司股票良好的炒作題材和市場朦朧想象空間。

　　公司近年加緊在商業流通領域跑馬圈地,在全國各地初步打造完成連鎖分支的框架結構,逐步形成了以大型購物中心為主營的戰略格局,擴張形勢和發展前景看好。新股東北京華聯集團入主后經營管理上加大力度調整商品結構及賣場布局，狠抓促銷，提升客單價，使公司在2004年實現商品銷售12.5億元，較03年增長了13.06%；嚴格控制企劃、人員及店面裝修成本，降低售價，增銷創利，2004年公司實現凈利潤1147.25萬元,較上一年提升了148.66%,一舉實現扭虧為盈。

　　目前，華聯集團通過股權受讓成為公司第三大股東。而公司前三大股東持股比例分別為29%、23%、21%，極易產生股權之爭，這也將成為公司未來的一大看點。在近期商業股頻頻啟動之時，該股依然在底部整理，但作為一家人均持股達到3700股，目前流通市值不到2億元的小盤北京本地重組商業股而言，其想象空間是相當大的。歷史上該股的股性十分獨特，近期在漲停板放量沖高后，股價有所回落，成交量迅速萎縮，股價在3元附近獲得較強支撐。隨著市場炒作熱點的轉換，身兼多重炒作題材的華聯股份將受到市場的追捧。