牛皮震蕩將上演 心理戰術才是關鍵

　　杭州新希望

　　雖然技術面處于超跌狀態，大盤反彈積蓄了不可忽視的力量，基本面上績差股的風險釋放也告了段落但是大盤并沒有在股權分置試點的推行的刺激下走出反彈的行情來，這似乎應了我們在四月末的那次判斷。

　　那時我們之所以認為五月行情變數太多，打破弱市格局還很困難主要是基于以下幾大原因：首先(當時)我們認為政策面關于股權分置問題的試點工作雖然很有可能會在五月推出，但是因為此事影響深遠所以在方案完全明朗之前，大資金還是不敢進場的；其次，消息面關于擴容加速的傳聞也會給大盤的走強帶來極大的負面影響；再次，從已經公布的那些季報上看，05年第一季度上市公司利潤增長率明顯比去年同期減緩，而在宏觀調控加強的預期下，05年中報的情況可能會顯得更加勉強。

　　而從五月業已過去的情況看來，其中股權分置試點如此迅速的推出是出乎我們意料的。我們當時預測市場在節后消息面比較平淡的狀態下大盤在其內在因素的牽引下走出一波超跌反彈，然后在反彈動能有所不足的時候管理層推出股權分置有關的利好來刺激大盤繼續走高；隨后大盤反彈到位進入新一輪調整行情。不過現在看來，顯然是人算不如天算！

　　而現在當我們糾正了理想與現實之間的偏差之后，我們對原先的預測也有了更加理性的認識。我們認為目前超跌的大盤之所以違背基本面，違背政策面，違背技術面走出兇猛的下跌行情主要原因在于心理面依舊沒有足夠的時間得到恢復，也就是說股權分置試點作為一個飽受市場非議(市場向來對它褒貶不一，莫衷一是)的東西推到市場上的時機過早了一些。于是市場中極少數分子就乘機抓住了弱市市場里大部分人士的共同心態開始為達到自己的目的興風作浪！

　　或許我們這樣子闡述大家就明白了，原來目前的市場是一個誘空的市場，尤其是在整數關口1100點下方，投資者通過瘋狂的打壓指數來制造恐慌，企圖在市場坐收大量的籌碼。對此猜測，周一下午的行情便是很有說服力的，不信大家可以看看“中國石化(資訊 行情 論壇)”長長的下影線，仔細比較一下該股與大盤全天的走勢----是的，我們認為這就是最后的洗盤，至于它與一些投資者目前懷疑的變盤的區分，我們結合股市的歷史規律，通過以下幾種特征進行綜合研判和識別：

　　一、價格變動的識別特征

　　洗盤的目的是為了恐嚇市場中的浮動籌碼，所以其走勢特征往往符合這一標準，即股價的跌勢較兇狠，用快速、連續性的下跌和跌破重要支撐線等方法來達到洗盤的目的；而變盤的目的是為了清倉出貨，所以，其走勢特征較溫和，以一種緩慢的下跌速率來麻痹投資者的警惕性，使投資者在類似"溫水煮青蛙"的跌市中，不知不覺地陷入深套。

　　二、成交量的識別特征

　　洗盤的成交量特征是縮量，隨著股價的破位下行，成交量持續不斷地萎縮，常常能創出階段性地量或極小量；變盤時成交量的特征則完全不同，變盤在股價出現滯漲現象時成交量較大，而且在股價轉入下跌走勢后，成交量依然不見明顯縮小。

　　三、持續時間的識別特征

　　上漲途中的洗盤持續時間不長，一般5至12個交易日就結束，因為時間過長的話，往往會被投資者識破，并且乘機大量建倉，而變盤的時候，股價即使超出這個時間段，仍然會表現出不溫不火的震蕩整理走勢或緩慢陰跌走勢。另外下跌的途中，尤其是指數處在價值區域之內的時候，洗盤之后往往是長時間的橫盤。

　　一番對比之后，我們和大家一起確立了大盤目前的主要基調，即：大盤目前已經處于價值投資的區域內，風險已經釋放充分，但迫于大多數投資者都認識到這一點，所以把自己手中的籌碼捂得比任何時候都緊，籌碼的大量分散最終迫使主力不得不借助一些外來的因素制造恐慌，以達到再度收集籌碼的目的。而1200點下方大(資訊 行情 論壇)家都舍不得將籌碼松手，所以我們認為后市主力有可能選擇牛皮震蕩的方式來消耗跟風盤，以達到最終收集籌碼的愿望。而這個主力應該不是別人，而是前期1200點以下瘋狂搶籌的社保資金與QFII。從兩者心理面上去推測我們認為，1100以下他們將不得不一改瘋狂打壓的手段來達到目的。畢竟眼下的市場信心嚴重缺乏，一旦殺跌過于猛烈造成市場心理崩潰，到時他們將吃不了兜著走，那就麻煩了。

　　結合所有言論，我們提醒投資者一旦大盤橫過來震蕩，大家千萬別輕易的拋掉手中的籌碼，你以價值投資的思路選擇好自己喜歡的股票然后中長期持有 ，這是最佳的戰術！