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杭州新希望
稍事上漲后，大盤重新步入下跌之旅，盡管新低后大家都對大盤的小級別反彈有所期待，但是目前的市場仍然沒有擺脫內外交困的窘境，因此難以讓投資者如愿以償。盤面上，盡管逆市走強的個股不少，但大多是沒有理由的上漲，不具備任何吸引力，而跌停個股的下跌勢頭仍然不減，后市更是增加了幾分不確定性。
從目前的情況來看，股市處于最困難的時期是不容置疑的。
首先應該看到，造成目前這種現狀的主要原因除了歷史遺留問題外，更重要的是這些年資本市場的改革與發展已經嚴重落后于經濟改革發展的進程，無法滿足為大量的資金需求和供給提供一個較為合理的平臺，使得一方面企業的需求缺口有增無減，而另一方面閑置資金的擁有者難以放心地通過該平臺進入資本市場，加劇了資金的供求矛盾。理解了這一點，也就不難想象為何管理層一再強調證券市場存在的問題必須解決，而另一方面面卻在核準再融資、首發等增加市場壓力的矛盾做法了。
其次，就管理層的角度出發點而言，對股市的長遠發展已經是狠下決心，但是在目前的情況下實在難以收到較為理想的效果，一是由于市場經歷了大幅下跌后投資者普遍損失慘重，心態十分糟糕，難以很快理解政策面的良苦用心，予以配合；二則是改革的附加成本在目前看來是比較昂貴的，特別是制度性建設的全局性問題。我們注意到，股權分治這一疑難問題的破題對大多數市場參與者都是十分有利的，但是卻難免觸動部分群體的利益，最突出的表現體現在二級市場上絕大多數主力從其長期耐心持有的個股中不計成本的殺出，使得市場恐慌氣氛蔓延，從而嚴重威脅整體市場的穩定。這一事關大局的問題在今后的實施中肯定會存在太多的反復和不確定性，但是必須解決，沒有出路，怎么辦，自古華山一條到，唯一的選擇就是踏著血肉前進。
最后是穩定的機構投資者的缺失，目前尚沒有任何機構群體足以擔當穩定市場的核心力量，QFII、社保基金，保險資金及目前實力最強大的基金，如果中堅力量的不能夠得到很好的培育發展，那么股市的改革將舉步維艱。
從股市成立至今，我們一直摸著石頭過河，現在我們仍然沒有過去，今后的路也很長。2005年是轉折之年毫無疑問，但是至于這個轉折之年過后能否解決問題，如果不能解決問題還需要多長時間，是再加上2006年或者不夠再加上2007年呢，至今恐怕難以做出肯定的回答，但有一點必須明確，既然政府管理層下定決心來解決問題，我們應該充分的信任這批高層決策者的智慧和魄力，現在是最困難的時候，但是光明的前景依然值得期待。
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