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北京群豐
1250點再次顯示出強大的壓力，在沖關之時未能形成主流板塊是上攻遇阻的原因之一。很難想象市場可以單靠超跌股和題材股能夠走多遠，也就是說，“游資”未得到主流藍籌板塊的配合，主流機構在減持方案還不確定的背景下不會發動大規模的攻擊。這就造成目前股指的大幅震蕩走勢，而且幅度比前期相對更大一些，既表明了多空的分歧、也表明了調
整持倉的結果。
消息面上，溫總理日前主持召開國務院常務會議，分析一季度經濟形勢，討論《中華人民共和國證券法》實施情況及修改的有關問題。隨著金融體制改革的不斷深化，現行的證券法已不能完全適應新形勢下推進資本市場改革開放和穩定發展的客觀要求。在全面總結證券市場改革發展和監管執法經驗的基礎上，對證券法適時進行修訂，是加強我國證券市場基礎性制度建設的重要舉措。會議提出，證券法的修改應突出保護社會公眾投資者特別是中小投資者合法權益，加強和完善對上市公司及證券公司的監管，防范和化解證券市場風險，同時要為資本市場制度創新和產品創新提供發展的空間。
我們認為，一段時間以來，管理層正在針對資本市場進行著制度上的建設，包括即將對于股權分置的試點解決，都是為了資本市場的發展而進行的必要改革。當然，一些改革是利于長遠的，而就短期而言，由于不明朗因素會帶來股指的震蕩也是不可避免的。
具體到盤面上，藍籌股板塊繼續受壓，由于該板塊在節前就已啟動，均獲得一定漲幅，短線進行獲利回吐也在情理之中。在藍籌股調整之時，部分超跌低價股形成“蹺蹺板”走勢，象南寧百貨(資訊 行情 論壇)、廣東榕泰(資訊 行情 論壇)、東方創業(資訊 行情 論壇)等表現搶眼。這部分個股或因業績、或因公司本身的問題，在前期大盤下跌過程中股價均遭到重創，在技術上會形成“超跌”。在目前市場逐步轉強的情況下，資金會選擇向上的運做方向。類似的股票通常有繼續走高的可能，但由于一些個股的成交量放大過激過猛，后續增量資金能否跟上有待觀察。超跌股的反彈對于維護整個市場的人氣方面也較為有限，而由于目前正在年報期間，業績的因素也會制約績差股的炒做，跌幅榜靠前的大多也是它們，如岳陽恒立(資訊 行情 論壇)、深國商(資訊 行情 論壇)等，表明對待超跌股要以快進快出為主不宜戀戰。
更該值得留意的是中小企業板的股票走強，從它們的動態看，市場選擇這一板塊，有其必然性：(一)當前階段，炒做大盤股的話，盤子大、耗費資金大；權重大、影響股指多、很容易將今年的漲幅過早“吃掉”、使其過早到位。(二)一些老股不斷出現增發的形勢下，同樣面臨增發的話，還是小盤股比中盤股、大盤股更具投資投機價值。(三)大多業績優良、進行送配的公司多。(四)很多股票上面都有“戰略投資者”，即使要出局的話，也需要拉高到整個板塊都啟動、整個板塊都獲利的境地。(五)在股權分置要進行試點解決的情況下，中小板大多是民企，這方面的不確定因素相對少些。
總體而言，目前股指的震蕩較為頻繁，投資者掌握起來較為困難，與其關注指數的波動，還不如多多關注上市公司的基本面；或者在不清晰的情況下，采取觀望的態度也是不失為較好的策略。
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