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機構疑慮利好傳聞能不能落實，分析師建議短線看好中長線謹慎
【本報訊】上周滬深兩市出現了先抑后揚的走勢，尤其是上周五，大盤在諸多利好即將公布的刺激下出現了放量拉長陽的走勢，從而使得市場一度變壞的K線圖形態出現較大程度的改善。那么，漫天飛的利好傳聞有望在本周“落地”變成現實嗎？本周乃至更長時段市場將如何運行呢？
利好傳言激發短線走勢
4月1日，也即上上個星期五，股指在利好政策的傳言下出現了一根長陽線，利好傳言在上周一沒有得到證實，不少投資者由于從期望變失望，最終選擇了情緒化的拋售思路。但是，在上周末，市場再度傳出了利好，有媒體言之鑿鑿地稱有五大利好將面市，甚至還有“砸鍋賣鐵買股票”之類的頗具煽動性的分析評論。
對于這些評論與利好，從目前了解的信息看，應該說存在著一定的基礎，并非完全是空穴來風。一方面是因為部分傳說中的利好部分得到了驗證，比如說券商注資問題，就有媒體報道稱匯金公司可能參與華夏證券重組；再比如說工行等三商業銀行獲批試點設立基金管理公司、QFII額度再放寬的信息等。
有利好為何沒有巨量
正是由于此，市場出現了一定程度的活躍走勢，不僅僅是以深發展(資訊 行情 論壇)為代表的深圳本地股、以浙江醫藥(資訊 行情 論壇)等為代表的醫藥股等新生熱點或熱門個股持續出現，而且還在于成交量的確有所放大，滬市已持續三個交易日的成交量在百億元以上。
但問題是，在“9·14行情”中，利好之后就是成交量的持續放大，滬市的成交量一度達到了220億元上方，反觀目前滬綜指，上周四的成交量為145億元，但走勢顯示是沖高回落，資金逢高減倉的跡象較為明顯，上周五雖然陽K線拉得很長，但成交量卻只有區區的103億元，如此的量能雖然較前期調整時放大了些，但較“9·14行情”有著明顯的差距，較2003年底至2004年4月份的中級行情的成交量相差更大。歷史經驗表明，如此的成交量表明大資金并沒有魚貫入場。由此就出現一個問題：為何有著如此的利好預期，市場卻沒有多大的成交量？
我們認為，市場出現如此走勢，可能存在著兩方面的因素：一是大資金對利好的落實程度存在著一定的疑慮，也就是說，他們知道市場有利好，但對利好的程度沒有足夠的把握；二是大資金們認為，即便有重大實質性利好，但在目前價值投資已成為市場主流投資理念的背景下，輕舉妄動可能會事與愿違。尤其是高油價、經濟減速等預期更使得他們認為，上市公司的業績有可能在2004年與2005年上半年見到本輪經濟周期的高點，而價值投資的基礎在于業績的增長。所以，一旦缺乏業績增長這一支撐，那么，這些大資金就不敢輕易進場，這可能也是基金重倉股為何在近期有些舉步維艱的根本原因。
短線樂觀，中長線謹慎
由此可見，短線利好雖然滿天飛，但大資金們尤其是那些具有引領大牛市力量的大資金們則處于觀望狀態，而且市場的趨勢也的確如此，因為政策面利好的公布可以改變短中期運行態勢，但難以改變市場中長線趨勢，因為中長線趨勢改變的力量來源于上市公司業績的持續改善。
所以，我們對市場的看法是：由于基本面信息的改善，市場的短線走勢有望繼續活躍，上升空間可能會看到1350點甚至1400點。但是，市場要想在2005年上半年走出轉折性行情，就并非政策面所能完全改變的了。因此，我們建議投資者短線繼續做多，但是一旦重大利好出臺就得謹慎，因為利好的出現往往會成為部分資金減倉的依據。同時，如果基金重倉股繼續低迷，那么，也得持謹慎態度，畢竟基金已是市場的中堅力量，基金不作為，市場中短線趨勢也難以有實質性的轉變。
(江蘇天鼎 秦洪)
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