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價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股創(chuàng)出歷史新高，專家提醒規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
本報(bào)訊 昨日，滬深市場(chǎng)主力多頭組織了一波反擊。在盤中，滬市一度收復(fù)千三關(guān)，最高達(dá)到1304點(diǎn)。但是，由于拋盤壓力過(guò)大，股指沒(méi)能站穩(wěn)。尾市，滬市收?qǐng)?bào)1293點(diǎn)。同時(shí)，深市收?qǐng)?bào)3420點(diǎn)。
機(jī)構(gòu)大力追捧價(jià)值藍(lán)籌股走強(qiáng)
在近期大盤弱勢(shì)震蕩之際，以中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)為代表的價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股范圍逐步擴(kuò)大，并且呈現(xiàn)普漲格局，成為市場(chǎng)最引人注目的焦點(diǎn)。筆者認(rèn)為，由于能夠持續(xù)穩(wěn)定給予投資者豐厚回報(bào)、公司治理結(jié)構(gòu)完善、行業(yè)壟斷性強(qiáng)、具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)具備強(qiáng)大的發(fā)展空間，加之動(dòng)態(tài)、靜態(tài)市盈率基本維持在20-30倍左右，所以這部分個(gè)股的走強(qiáng)具備基本面的支撐，也就有一定的合理性。
不過(guò)，價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股在目前之所以能夠走出獨(dú)立的上升行情，應(yīng)該說(shuō)與證券市場(chǎng)的投資理念、資金性質(zhì)主體等發(fā)生巨大變化有相當(dāng)大的關(guān)系。我國(guó)證券市場(chǎng)中真正值得投資的上市公司數(shù)量很少，據(jù)統(tǒng)計(jì)目前兩市相加具有長(zhǎng)線價(jià)值的股票數(shù)量不超過(guò)100只。與此同時(shí)，具有長(zhǎng)線價(jià)值投資理念的主力資金越來(lái)越多，比如社保基金、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金及QFII等，機(jī)構(gòu)投資者源源不斷加入到這個(gè)市場(chǎng)中，形成了“僧多粥少”的格局。數(shù)量龐大的成熟資金追逐極少部分具有基本面支撐的股票，就成為市場(chǎng)的必然選擇。在中集集團(tuán)、貴州茅臺(tái)(資訊 行情 論壇)等龍頭股連續(xù)上揚(yáng)、創(chuàng)出歷史新高的示范作用下，這些資金加快了介入速度，導(dǎo)致近期價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股快速走強(qiáng)。
強(qiáng)勢(shì)蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避漲幅過(guò)大股
從另外一個(gè)角度看，價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股目前的強(qiáng)勢(shì)，實(shí)際上也蘊(yùn)藏著某種風(fēng)險(xiǎn)。
第一，近期保險(xiǎn)資金入市、企業(yè)年金入市等政策的推進(jìn)，為市場(chǎng)擴(kuò)大了資金來(lái)源。
尤其是上周中國(guó)人壽、泰康人壽等多家保險(xiǎn)公司分別下單A股市場(chǎng)，說(shuō)明大部分機(jī)構(gòu)已開(kāi)始直接投資。保險(xiǎn)資金的高調(diào)入市，使得部分場(chǎng)外資金產(chǎn)生了樂(lè)觀的預(yù)期，由此導(dǎo)致市場(chǎng)資金與可供投資持有的品種之間出現(xiàn)了短期的失衡。這種失衡的結(jié)果，就是在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，尤其是對(duì)價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股形成了沖擊。一旦這種沖擊退潮，這部分個(gè)股的短期強(qiáng)勢(shì)將難以長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)。因此，短期的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)是很大的。
第二，目前市場(chǎng)的投資理念開(kāi)始趨同，各路資金都在積極介入價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股。但是，市場(chǎng)的基本理論是少數(shù)人賺錢。當(dāng)市場(chǎng)中大多數(shù)人都開(kāi)始關(guān)注價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股的時(shí)候，這種操作模式就有可能達(dá)到了階段性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，難以避免回落的產(chǎn)生，如同2003年“五朵金花”中的汽車股一樣。在目前，投資者不僅要看到價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股的獲利機(jī)會(huì)，而且也要看到其中的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于其中歷史漲幅過(guò)大的個(gè)股，要重點(diǎn)加以回避。
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