三月以反彈為主 外圍資金積極介入

　　最近幾個(gè)交易日，大盤出現(xiàn)了一定的震蕩。滬指已在千三關(guān)口附近整理了近5個(gè)交易日 ，雖然盤中滬指一度擊穿了千三關(guān)口，但收市的時(shí)候，滬指基本還是報(bào)收在整數(shù)關(guān)上方，這從一個(gè)側(cè)面反映出大盤的短線調(diào)整還是相對(duì)比較強(qiáng)勢(shì)的，但投資者更關(guān)心的是，大盤后市將如何發(fā)展？

　　大盤的短線調(diào)整是市場(chǎng)行為合理選擇

　　春節(jié)后，大盤展開了強(qiáng)勢(shì)的反彈行情，滬指不僅收復(fù)了千三整數(shù)關(guān)，而且一度短線上破半年線。不過，反彈行情的發(fā)展是一個(gè)相對(duì)曲折的過程，短線的震蕩反復(fù)將在所難免。

　　如果說，大盤從底部展開反彈行情時(shí)積累了比較充分的做多能量的話，那么經(jīng)過最近這一段時(shí)間的強(qiáng)勢(shì)反彈之后，做多能量已消耗相當(dāng)大的部分；因此，行情尋求突破前夕，做多能量需要有進(jìn)一步的積蓄。

　　如何才能積蓄進(jìn)一步的做多能量呢？這好比打拳，當(dāng)胳膊完全伸直了，那么打出去就沒有力量了，只有胳膊縮回來再打出去才會(huì)有力量。股市也是同樣道理，只有經(jīng)過短線的回調(diào)整理，市場(chǎng)才會(huì)重新凝聚出足夠強(qiáng)大的做多能量。

　　懂一些技術(shù)分析的投資者都知道，上證綜指的1300點(diǎn)整數(shù)關(guān)自從有效擊穿后，已經(jīng)演化為比較重的上檔阻力，半年線也對(duì)大盤形成一定的壓力，大盤也需要一定的震蕩整理來消化這些相對(duì)沉重的阻力，因此大盤短線出現(xiàn)一定的調(diào)整非常有必要。

　　政策面上暖風(fēng)頻吹外圍資金積極介入

　　最近一段時(shí)間，成交量的明顯放大是行情的一個(gè)特點(diǎn)。滬市單日成交金額接近或超過100億元，說明前期觀望狀態(tài)的外圍資金開始積極介入證券市場(chǎng)。

　　觀察近期的政策面，春節(jié)前，滬指一度擊穿1200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，行情發(fā)展岌岌可危，管理層及時(shí)出臺(tái)利好政策來化解行情危機(jī)。

　　節(jié)后第一個(gè)交易日，廣大股民就在三大報(bào)的顯著位置看到了重量級(jí)的利好政策———《關(guān)于保險(xiǎn)資金股票投資有關(guān)問題的通知》，隨后又相繼看到了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》及《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部關(guān)于股票、可轉(zhuǎn)債等證券發(fā)行中申購凍結(jié)資金利息處理問題的通知》。

　　一方面是拓寬機(jī)構(gòu)資金的入市渠道，為證券市場(chǎng)引入新的投資力量；另一方面是更大限度保護(hù)廣大股民朋友的合法利益。管理層在短期內(nèi)連續(xù)出臺(tái)利好政策，其政策意圖是非常清晰的，那就是化解行情危機(jī)，推動(dòng)證券市場(chǎng)健康良性發(fā)展。

　　此舉迅速強(qiáng)化了投資者信心，外圍資金也開始了大規(guī)模的積極入市操作。因此政策面做多是機(jī)構(gòu)資金積極介入的關(guān)鍵原因；因?yàn)橛辛送鈬�資金的積極配合，大盤即使出現(xiàn)調(diào)整，其空間也非常有限。

　　總體看三月行情以反彈走勢(shì)為主

　　我們可以從另外一個(gè)角度來分析近期市場(chǎng)，一年一度的兩會(huì)將在最近召開，穩(wěn)定將是壓倒一切的頭等大事；因此證券市場(chǎng)也將做出良性的呼應(yīng)，即便出現(xiàn)一定的短線調(diào)整，其調(diào)整空間也相對(duì)有限。

　　我們可以大膽推測(cè)，滬指的1280點(diǎn)將成為短線調(diào)整行情的重要支撐，近期行情有效擊穿1280點(diǎn)的可能性微乎其微，短線的震蕩反復(fù)將為再次的向上攻擊積蓄做多能量。

　　追蹤歷史上的三月行情，歷年股市在兩會(huì)期間的表現(xiàn)，行情的發(fā)展都是比較平穩(wěn)的。從某種意義而言，每年的三月行情都是全年行情中表現(xiàn)比較出色的一個(gè)月份，我們估計(jì)今年同樣如此。

　　眾所周知，今年證券市場(chǎng)的變數(shù)非常多，導(dǎo)致行情的總體發(fā)展并不是非常樂觀，這可以從很多機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)策略報(bào)告中得到驗(yàn)證。相對(duì)而言，行情變數(shù)最少的也就是一季度了。換言之，一季度是今年市場(chǎng)環(huán)境最好的一個(gè)季度，因此很多機(jī)構(gòu)都鉚足了勁，準(zhǔn)備在一季度好好運(yùn)作一番，爭(zhēng)取完成全年的利潤指標(biāo)。

　　如果這樣的判斷屬實(shí)，那么隨后的三月份行情就可能會(huì)有比較出色的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)資金在三月份的運(yùn)作將是非常積極的，大盤會(huì)有比較強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。

　　我們可以大膽預(yù)測(cè)，近期的反彈行情至少可以維持到三月下旬或四月上旬，而上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)的反彈高度至少可以看到1450點(diǎn)附近；后市行情的發(fā)展還是相對(duì)樂觀的，投資者應(yīng)以積極的反彈思維來應(yīng)對(duì)近期行情。

　　文/北京首證