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出現“天時、地利、人和”的年度良機？
雞年第一個交易日，滬指高開7.02點，深指高開20.44點開盤，基本回補當日缺口之后大盤展開高位振蕩。滬指當日最高探1291.46點，收于1278.88點，上漲9.88點，漲幅0.78％，日線為帶上下影的小陽線；深指收于3283.88點，漲了17.87點，漲幅0.57％，日線收陰十字星。兩市合計成交金額為126.52億元，較猴年最后一個交易日萎縮14.88％，呈價升量減
態勢。上漲個股與下跌個股之比為1173：303，除了漲跌幅前五名個股外，*ST金泰(資訊 行情 論壇)、ST春都(資訊 行情 論壇)等22只ST個股漲停。
在全國人民歡度春節之際，資本市場的管理層并沒有閑著，在春節長假的最后一天、新年股市鳴鑼之前的頭一天，中國保監會聯合中國銀監會、中國證監會下發了關于保險資金直接投資股票市場政策的實施配套文件———《關于保險機構投資者股票投資交易有關問題的通知》等文件，標志著保險資金直接投資股票市場將進入實質性操作階段。
從去年的全國社保基金增加投資額度，到節前勞動和社會保障部正式發布《企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法》，再到如今的保險資金直接入市取得實質性突破，管理層持續拓寬長期資金入市渠道，增加市場長期資金供給的政策意圖也得到進一步強化。
管理層推出的這些利好很可能早在春節長假前就已擬定，只是刻意安排在新年復市前公布，以加強利好的刺激效應。節前最后三個交易日，大盤突然出現強勁逼空上漲走勢很可能就是有些先知先覺的資金提前入市造成的。保險資金、企業年金的性質決定了其更注重安全而不是收益，指望它們大規模救市的可能性不大，主要要靠其示范效應，帶來更多社會“熱錢”流入股市。保險公司的投資理念是價值性投資的理念，追求長期性、穩健性的目標，對整個市場尤其是對一些績優的股票會有支撐的作用，尤其是經營穩健、分紅比例較高的上市公司。節前的反彈過程中，鋼鐵、汽車、銀行、煤炭、電力、石化等大盤藍籌股的輪番走強對大盤起到了決定性的作用，從相當程度上折射出市場對利好的預期，有些資金試圖搶在保險資金、企業年金之前介入這些戰略品種。
對沉疴已久的中國股市，救還是不救？如何救？這是擺在管理層面前的難題。這次政策出臺的背景和用意顯而易見。年初隨著股票市場價值中樞的不斷下移，證券市場資金“貧血”狀況顯現：股民逃離、券商沒落、基金難支，有人驚呼：中國證券市場資金鏈面臨斷裂危險。加速拓寬合規資金入市渠道可以說是管理層政策救市的重要步驟。但從一些民意調查的結果看，股權分置問題不解決的話，這次行情還很有可能只是一次反彈而已。
經過長期下跌后，思漲的市場意愿越來越強；A股市場的歷史表明，每年都至少有一波中級以上行情，而這波行情通常都發生在年初。現在可以說再次出現了“天時、地利、人和”的年度良機。昨天盡管大盤的反彈力度并不太大，成交量也有所萎縮，尾市還有走弱的現象，但成交量只要不出現快速萎縮，即兩市合計成交金額不要萎縮到100億元以下，階段性適當做多是較為現實的選擇。當然“進可攻，退可守”的藍籌股是較為穩妥的選擇。
（銀河證券 青生）
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