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新股詢價制度是我國新股發行制度的又一次重大改革。近年來，新股發行一般按照20倍市盈率的慣例進行定價，但到2004年后，由于市場持續低迷，股票價格持續走低，市場上眾多股票的市盈率都已不足20倍，也出現了濟南鋼鐵、蘇泊爾(資訊 行情 論壇)等股票上市首日就跌破發行價的情況，承銷商的包銷數量也呈上升態勢。
采用新股詢價制度后，新股定價隨行就市，無論市場低迷到何種地步，市場平均市盈
率有多低，新股只要按照市場平均水平來定價總是能夠順利發行的，管理層、上市公司以及承銷商再不會因為新股發行壓力而擔心，新股發行的風險將轉移到詢價對象和市場投資者身上。
新股詢價制度出臺后，很多投資者都擔心新股定價將大大降低，藍籌股股價重心繼續下降，大盤難以走出低谷。其實這種擔心是沒有必要的。這種擔心的前提是“新股定價將降低”，但這一假設未必就會出現。首先，新股詢價制度實行后，新股定價隨行就市，新股價格不會再出現此前那種明顯偏低的情況，一、二級市場的價格差距將大大縮小。而一些業績優秀、成長性較好的藍籌股很可能在詢價期間價格就包含了未來一段時間的預期，像長江電力這種新股一上市就爆炒的情況將很難出現。
其次，新股詢價的對象是基金公司、證券公司、信托公司、財務公司、保險機構及QFII等機構投資者。這些投資者目前本就大量持有藍籌股，如果新的藍籌股定價偏低，其原有的股票市值可能下降，這種搬起石頭砸自己腳的事情恐怕非理性機構投資者所為。相反，如果新藍籌(資訊 行情 論壇)股定價高一些，機構投資者所持有的股票反而可以因此而上漲。由此可見，藍籌股重心下移的結果未必會出現。
飛虎咨詢 劉晨
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