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滬深兩市在昨日放量狂漲，科技股更是大面積地躋身于漲幅榜前列，海虹控股(資訊 行情 論壇)、深天馬(資訊 行情 論壇)、綜藝股份(資訊 行情 論壇)、信雅達(資訊 行情 論壇)、新大陸(資訊 行情 論壇)等科技股也是持續走高�？萍脊蔀楹瓮蝗辉俣葐�？這是否意味著新一輪上漲行情在年關重要時刻又來臨了呢？
科技股股價不需業績支撐
從目前盤面來看，科技股一直是市場中最為活躍的品種，而且非常特別的是，科技股在沒有業績支撐的背景下也能夠維持高價格，如上海梅林(資訊 行情 論壇)、中視傳媒(資訊 行情 論壇)等個股雖然業績一般，但股價卻長期躋身于中高價股行列，這也說明了資金們對此類個股的偏愛程度。
資金喜歡科技股有兩大原因。首先，此類個股缺乏估值壓力�？萍脊稍诰惩獬墒焓袌龃嬖诤艽蠊乐捣制�，海外中國概念股中的騰訊、中華網、第九城市等股票的價格很難尋找到相應業績的支撐。因此，用市盈率來對科技股進行定位顯然是不合適的，從而也使得此類個股擺脫了市盈率估值方式的束縛，股價高企也就理所應當。
其次，科技股一直受到游資們的青睞，市場對其認同度極高。因此，近一年來股指屢屢出現破位征兆，但是此類個股的股價重心卻不斷上移，主要原因在于游資們難以左右中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等大盤股的股價走勢，但卻可以影響著這些科技小盤股的走勢。所以，每當有一輪行情產生時，每每有游資介入時，此類個股就會活躍，從而使得持股成本高企，股價也不斷走高。正因如此，昨日科技股的東山再起，被市場視為新一輪行情的開始。
產業變化提高盈利預期
值得注意的是，科技股在本周三的異動，很大程度上是因為該板塊獲得了新的動力。北青傳媒在港發行獲得了422倍的認購倍數，這說明了香港投資者對內地傳媒業非�？春�。目前，內地傳媒業的改革進入了實質性階段，此階段的目標就是要面向市場，大規模轉制為企業，自主經營，自負盈虧，這也意味著傳媒業的改革洗牌機遇已出現，優質媒體有望借助于原先積累下來的資本迅速成為行業的排頭兵。因此，目前各券商研究機構開始大力推薦博瑞傳播(資訊 行情 論壇)等國內傳媒股，中視傳媒、賽迪傳媒(資訊 行情 論壇)等昨日成交異常活躍。
此外，來年的產業政策變化使投資者對相關科技股形成了新的盈利預期。比如說，3G題材就引發了無數科技上市公司競相進入，一旦3G牌照在2005年發放，那么，基礎運營商必定要進行大規模的通訊設備投入，這就將使與3G產業相關的上市公司形成新的盈利增長點，這也是中興通訊(資訊 行情 論壇)在香港發行時所受到追捧的重要原因之一。再比如說，稅控收款機將在2005年正式推廣，而據業內研究報告稱，稅控收款機的市場規模有望達到1000億元至1500億元之間，但由于稅控收款機獨特的行業特性，這一龐大的市場蛋糕可能只能由5至10家企業分享，因此，一旦能夠獲得分享資格，那么，相關上市公司的盈利能力肯定會大幅提升，這也是新大陸受到恒生銀行等QFII關注的原因。
政策向好個股值得關注
科技股因為以上特點非常難以把握，一方面是因為上海梅林、中視傳媒等科技股有科技之名無科技之實，盈利能力很差。這些個股雖然股價非�；钴S，但實話講，由于缺乏業績支撐，持有該類個股就如同在沙灘上砌房子，極不踏實。另一方面，雖然部分個股有業績支撐，但整體行業波動太激烈，比如說LCD—TFT產品價格在上半年還晴空萬里，到了下半年，價格一路下跌，目前已跌至生產商的成本線附近，如果講究價值投資，此類個股也是風險多多，從而使得深天馬、京東方(資訊 行情 論壇)、廣電信息(資訊 行情 論壇)等個股股價出現寬幅震蕩。
為穩妥起見，投資者宜關注兩類科技股。一類是來年產業政策有利變化的個股，比如說受3G影響的華勝天成(資訊 行情 論壇)、大唐電信(資訊 行情 論壇)、ST鴻股(資訊 行情 論壇)等，又如同與稅控收款機概念有關的新大陸等。另一類是博瑞傳播、歌華有線(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)等有著明顯業績支撐且行業周期波動性不明顯的個股，尤其是博瑞傳播，由于北青傳媒的成功上市，已激發了市場對傳媒股的重視，該公司擁有《成都商報》的廣告發行業務，近來又拓展到《成都日報》、《成都晚報》，甚至該公司還遠赴蘭州與《西部商報》合作，前景可觀，值得關注。
江蘇天鼎 秦洪
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