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□北京首放
本周滬指重新回到1300點(diǎn)附近震蕩蓄勢(shì)，表明兩個(gè)月的多空爭(zhēng)奪未分勝負(fù)，一系列利好與利空共同作用的結(jié)果是大盤似乎沒有多少反應(yīng)。不過，波瀾不興的盤面下實(shí)際上已是暗流涌動(dòng)，市場(chǎng)資金正在進(jìn)行重新分配，并且這種資金重新布局的脈絡(luò)已逐漸清晰起來。結(jié)合兩個(gè)月來市場(chǎng)資金的流入流出，我們認(rèn)為，后市的機(jī)會(huì)主要集中在三類股票當(dāng)中。
傳統(tǒng)藍(lán)籌面臨價(jià)值重估
最近一個(gè)月以來，鋼鐵板塊整體表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤，尤其是最近一周，鋼鐵板塊成為資金凈流入最大的一個(gè)板塊。上證綜指3周以來走出了一條清晰的下降通道，周一盤中還一度跌破了1300點(diǎn)，但武鋼股份(資訊 行情 論壇)、凌鋼股份(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)等鋼鐵股都走出了穩(wěn)健的上升通道，其中強(qiáng)勢(shì)個(gè)股短期漲幅超過了10%。與此同時(shí)，汽車板塊整體表現(xiàn)也強(qiáng)于大盤，板塊中龍頭個(gè)股如長(zhǎng)安汽車(資訊 行情 論壇)、江鈴汽車(資訊 行情 論壇)等也明顯有抄底資金介入跡象，走勢(shì)開始轉(zhuǎn)強(qiáng)。
鋼鐵、汽車等傳統(tǒng)藍(lán)籌股的深幅調(diào)整主要是基于對(duì)宏觀調(diào)控影響和行業(yè)景氣度的預(yù)期，但現(xiàn)在看來明顯有矯枉過正之嫌，部分鋼鐵股市盈率水平跌至5、6倍，即便是國(guó)際成熟市場(chǎng)也非常罕見，因此，目前超跌定位的一線藍(lán)籌股對(duì)QFII這樣的國(guó)際買家同樣具有相當(dāng)?shù)奈ΑＶ档米⒁獾氖牵m然基金陣營(yíng)對(duì)鋼鐵、汽車的板塊股票的看法出現(xiàn)較大分歧，但目前這些品種依然在基金資產(chǎn)配置中占據(jù)很大比例，出于自救考慮，這些超跌非常嚴(yán)重的股票也存在不小的上漲機(jī)會(huì)，尤其是其中的很多品種4月份調(diào)整以來的跌幅超過了50%，技術(shù)面同樣嚴(yán)重超跌，對(duì)于市場(chǎng)游資也具有極大的吸引力，在明年初大量新增資金即將進(jìn)場(chǎng)的背景下，這些股票有望再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。 同時(shí)，新股詢價(jià)制度的一個(gè)重大影響就是股票將按照基本面業(yè)績(jī)進(jìn)行排隊(duì)，公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性將成為市場(chǎng)定價(jià)股票的第一要素，因此，目前市場(chǎng)中的一線藍(lán)籌股如鋼鐵、汽車等股票面臨價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。
分配預(yù)期促升“貴族”
在大盤節(jié)節(jié)走低的襯托下，最近中小板中航天電器(資訊 行情 論壇)、鑫富股份(資訊 行情 論壇)、思源電氣(資訊 行情 論壇)等個(gè)股的走勢(shì)格外搶眼，在成交量溫和放大配合之下不斷改寫近期新高。盡管這些股票的市盈率水平已大大超過主板市場(chǎng)整體水平，絕對(duì)股價(jià)也有些讓人“望而生畏”，是當(dāng)前市場(chǎng)中絕對(duì)的“貴族”，但仍然保持著“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的態(tài)勢(shì)。
我們認(rèn)為，支撐這些個(gè)股持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力來自對(duì)其年報(bào)業(yè)績(jī)和分配方案的良好預(yù)期。從三季度情況來看，這些股票的業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，為全年業(yè)績(jī)打下了良好的基礎(chǔ)。在取得良好業(yè)績(jī)的情況下，相信中小板股票將不會(huì)吝嗇分紅和送股，此前就有麗江旅游(資訊 行情 論壇)、思源電氣、德豪潤(rùn)達(dá)(資訊 行情 論壇)等16家上市公司表示，將在年報(bào)中推出分紅送股方案。在上周證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》明確有強(qiáng)制分紅的規(guī)定，這無疑使中小板股票分配題材的含金量大大提高。
與之類似的部分主板高價(jià)次新股也具有同樣的機(jī)會(huì)，如馬應(yīng)龍(資訊 行情 論壇)、航天信息(資訊 行情 論壇)、恒源煤電(資訊 行情 論壇)、千金藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、華勝天成(資訊 行情 論壇)等每股公積金和凈資產(chǎn)都非常高，股本擴(kuò)張能力很強(qiáng)。從最近資金持續(xù)流入該板塊的情況分析，此類個(gè)股已經(jīng)進(jìn)入年報(bào)題材挖掘階段。
二線藍(lán)籌醞釀新升勢(shì)
9.14行情中，基金重倉股整體表現(xiàn)一般，但在隨后大盤見頂回落之后，部分二線藍(lán)籌股一度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、上海機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、煙臺(tái)萬華(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)等一大批個(gè)股逆市創(chuàng)出了新高，從這些股票成交量變化可以看出新增資金介入的跡象。隨后在大盤回落過程中，這些股票的量能快速萎縮，顯然前期介入的資金并沒有大規(guī)模離場(chǎng)，而是在等待市場(chǎng)新的轉(zhuǎn)機(jī)。
在宏觀調(diào)控背景下，從基本面出發(fā)，可供選擇的非周期性行業(yè)成長(zhǎng)性好的上市公司非常有限，而二線藍(lán)籌股可以說是其中的佼佼者，隨著時(shí)間的推移，這些股票的估值水平還將不斷提高。因此，前期資金大舉介入、其后并未大舉流出的二線藍(lán)籌股行情遠(yuǎn)沒有結(jié)束，它們現(xiàn)在不漲只是在等，等待下一份業(yè)績(jī)報(bào)表的出臺(tái)，等待新的估值水平被市場(chǎng)認(rèn)可。目前這些個(gè)股縮量低調(diào)蓄勢(shì)，為投資者吸納籌碼提供了難得的機(jī)會(huì)。
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