黑色星期一緣何重現 四大背景兩大因素 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| http://whmsebhyy.com 2004年11月30日 07:23 深圳新聞網-深圳特區報 | |||||||||||
|
周一，華夏基金公司推出的上證50(資訊 行情 論壇)ETF進入正式發售階段。不過，當日的上證50指數并不好看，指數下跌1.11%，收于862.83點。滬綜指也下跌1.42%，收在1337.43點———又是一個“黑色星期一”。此前的三個星期一，市場均以陽線報收，投資者似乎感覺“熊氣”正在遠去。但此番“黑色星期一”重現市場，究竟說明了什么？ 四大背景
之一：上證50ETF發售。就在周一，上證50ETF正式進行網下現金發售。從相關信息來看，投資者認購情況并不理想。當日的上證50指數也出現了較大回落。 之二：新規則出臺。兩市交易所新上市規則出臺，對上市公司應盡義務做了更多的規定。 之三：做空A股傳聞再起。做空A股是上周的一大話題。事實上，做空A股目前還做不到。但是，由此導致的A股可能整體高估的傳聞再度被擺到桌面上，這與QDII其實有異曲同工之處———源于想象。為什么殺傷力這么大？原因在于股市本來就是預期的市場。 之四：私募基金大聯手。私募大聯手也是上周一件大事，其直接影響就是加大市場波動，對大盤產生負面影響。 兩大因素 筆者認為，兩大因素導致了“黑色星期一”的重現。 首先，對于恢復新股IPO的擔憂。一方面，日前山鷹股份發布公告稱，公司增發不超過1億股A股已獲證監會核準。這條信息引起了市場高度關注，這是否意味增發已經開禁？如此再引申：是否新股發行也即將啟動？另一方面，周初上交所、深交所同時發布股票上市規則2004年修正案，并將于12月10日起正式施行。修正案并無對新股發行做修正，但其中提到關于擬上市公司時，只是指出，公司應當在上市前與交易所簽訂上市協議，明確雙方的權利、義務和有關事項。這也容易令人產生聯想，是否在為新股IPO做準備？ 其次，從熱點的角度來看，藍籌股休整是大盤下跌的直接動力。市場缺乏真正的領漲股，前期作為市場領漲力量的新核心股目前仍處于休息階段，而盤面漲幅領先的垃圾股難以起到真正的領漲作用。 同時，周一市場形成了明顯的兩大做空動力。其一是50成份股做空。50只成份股僅有4只股票上漲，而且漲幅最大的申能股份(資訊 行情 論壇)也只漲0.72%。其二是前期莊股回落，如前期大漲的長春高新(資訊 行情 論壇)跌停等。 機會仍在閃現 “黑色星期一”直接導致當前1350點的多空分水嶺失守，1300點將再度經受考驗。不過我們始終認為，市場一旦進入1300點之下，進行戰略建倉的長期收益將明顯大于風險。 一方面，從絕對投資價值而言，當前的A股性價比是近10年最好的。另一方面，人民幣升值背景下，A股投資價值事實上是在不斷提升。這是前幾年投資A股缺乏考慮的一個因素，現在加上它，其實是給A股加分。 當然，我們認為，投資者關注的要點仍然應當是有價值的品種。因為整體而言，A股相對其它市場而言是高估了，但部分股票低估的現實又使得投資A股是可行的。兩年來，我們對于新核心股的持續關注，表明價值投資能夠在A股市場獲得相對穩定的收益的。 近日，新核心股的代表———中興通訊(資訊 行情 論壇)在香港市場發行H股的情況，再度證實A股部分股票價值確實被低估。截至到本周一，國際投資者對于中興通訊H股的超額認購已經超過10倍。從各方面的情況估計，公司在香港市場售股價格的中樞會在21元附近，如果以15%的首日開盤溢價，其在香港首日交易價會在24元附近。而目前，中興通訊的A股股價在28元附近，估計溢價15%左右。從近期中興通訊A股走勢的情況來看，其“發H”的過程正在演變成“挺A”的過程———發H股不斷進展，A股價格不斷走高。無論怎樣，中興通訊發行H股給A股市場帶來的影響將是相當深遠的。另一方面，中興通訊21元左右的估價已經說明，真正決定價格的是機構的盈利預期，國際投資者對于國內上市公司并不會過度低估。所以，我們現在的關鍵在于如何尋找真正的、價值被低估的上市公司。 作者:中證資訊徐輝
|
 | 新浪首頁 > 財經縱橫 > 機構 > 正文 |
 |
|
| ||||
| 熱 點 專 題 | ||||
| ||||
| |||||||||||||||||
 |
|
新浪網財經縱橫網友意見留言板 電話：010-82628888-5173 歡迎批評指正 新浪簡介 | About Sina | 廣告服務 | 聯系我們 | 招聘信息 | 網站律師 | SINA English | 會員注冊 | 產品答疑 Copyright © 1996 - 2004 SINA Inc. All Rights Reserved
|