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巨田證券 阮紅軍
短短15個交易日，1300點經(jīng)歷了6次失而復得，尤顯該點位的重要性。當然，能守住該防線，政策的扶持功不可沒，其中最為重要的舉措是為市場輸送了大量陽光資金，現(xiàn)主要從資金面來論述該問題。
一、開放式基金、社�；鸺癚FLL為堅守1300點的基礎。機構的超常規(guī)發(fā)展為近兩年證券市場一大特點。短短三年時間，開放式基金已經(jīng)發(fā)展到105家(不含本月即將面世三只基金)，資產(chǎn)規(guī)模近3000億；QFII已經(jīng)達28家，資產(chǎn)規(guī)模超過200億；社會保險資金保守估計200—300億，該三方面資金總計3500億左右，大約相當于目前流通市值的30%，而且該規(guī)模將進一步擴大。其基本上為2001年介入市場的資金，純從指數(shù)角度來考慮，該部分資金處于“套牢”狀態(tài)，從實際操作上來看，也基本處于“無為”窘態(tài)，改變現(xiàn)狀應該為其共同心聲。
二、保險資金、券商股票質(zhì)壓貸款資金及企業(yè)年金進一步夯實1300點。目前我國企業(yè)年金的規(guī)模有近500億元，再加上以年金名義銷售的保險產(chǎn)品有430億,企業(yè)年金的存量規(guī)模有近1000億。(有關權威人士預計，年金市場全面推開后，每年的新增規(guī)模應在800億到1000億左右，10年后將達10000億,發(fā)展?jié)摿薮?；按照常規(guī)推算，保險資金直接入市金額應該在500-600億元；從三季度數(shù)據(jù)顯示，券商重倉股市值大約為220億元，預計全國券商自營總市值為1000億元，按照60%比例計算，金額應該500億左右，再刨出不合條件的股票及券商，實際金額應該為200--300億元。目前三方面資金總計應該在1000億以上，如此大的新增資金足以使股指上一臺階。眾所周知，我國的社會保障制度主要由社會、企業(yè)、個人三塊組成，社保基金屬于社會統(tǒng)籌的一塊早已入市，個人的主要是保險公司在打理，前期剛批準入市沒幾天，企業(yè)年金入市制度又馬不停蹄地推出，三大塊資金可謂全線出動。換言之，股市的回報將成為我國社會保障制度的重要組成部分。連續(xù)不斷的新增資金，除表明積極的政策信息以外，更為重要的是資金供給有進一步擴大的趨勢。在如此點位及時間，社保資金、保險資金、券商抵押貸款資金及企業(yè)年金等帶有一定“行政”特色的“保命錢”全部允許介入市場，沒有理由不相信該點位為政策底。
綜上所敘述，筆者認為，源源不斷的新鮮“血液”已經(jīng)夯實了1300點，量變導致了質(zhì)變，市場轉機已經(jīng)出現(xiàn)，積極介入為目前最佳操作思路。
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