國金：財經要聞及行業公司點評

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　　財經要聞點評

　　證券投資類信托產品單設專用帳戶

　　中國銀監會、證監會日前聯合發出通知，信托投資公司運用信托資金進行證券投資時，應使用單獨開設的信托專用證券帳戶和信托專用資金帳戶。

　　點評：據不完全統計，截至今年第二季度，我國信托公司發行的證券類信托計劃已募集信托資金40億元左右。對目前的市場規模來說，這一資金渠道確實比較小，但是涓涓細流可匯成奔騰江河。我們認為，中國的證券市場，凡起大行情必與資金入市安排有關，因此，在基金規模空間擴大的背景下，保險資金、QFII、信托等各種資金勢力也將在未來陸續做大。

　　周小川：實現軟著陸前景更加明朗

　　周小川日前表示，我國已采取的宏觀調控措施對降低信貸和投資增長發揮了重要作用，實現軟著陸的前景更加明朗。由于夏糧和秋糧獲得豐收，預期未來幾個月的物價上漲幅度有可能會從前幾個月的高位上略有回落。

　　點評：目前主流的認識是盡管中國的消費價格指數CPI上漲了5.3%，但主要是因為食品價格同比上漲較多。剔除食品價格和石油價格的通漲率處于較低水平，因此我們離實現軟著陸的距離并不遙遠。我們認為值得注意的是，最近中國經濟出現了新的不良跡象：鋼鐵、有色金屬等原材料價格暴漲并突破本次宏調前高點創出新高，國際原油價格已經突破50美元，正朝60美元的心理目標位上漲，固定資產投資正在迅速恢復并高漲。特別值得注意的是，外匯儲備增長的速度正逐步超出央行可以忍受的范圍，央行貨幣政策的有效性面臨嚴峻的挑戰。在此背景下，有市場傳聞稱中國最快可能于10月中下旬將人民幣快速升值一定幅度。我們認為，在九月以來能源和原材料價格受國際游資操縱，掀起新一輪投機狂潮的情況下，中國經濟軟著陸的前景并不明朗，一味的以歷史數據強調宏調的有效性，恐怕有“掩耳盜鈴”之嫌。我們認為，如果人民幣匯率制度不作調整，則中國新一輪的宏觀調控措施出臺在所難免。

　　行業公司點評

　　金地集團(資訊 行情 論壇)：今年業績不會低于去年

　　金地集團(600383)表示，雖然今年公司的房產結算面積主要在北京和上海，所得稅率為33%，但會不會造成2004年的業績低于2003年。

　　點評: 該股是一只質地優良的房地產股，公司的經營業績一直較為穩定，股價從上市以來一直處于下跌狀態，目前股價仍然處于相對低位，上年的業績為0.61元，因此，目前市盈率定位在20倍以下，加上該股經營業績有大幅增長的可能，因此，投資者可引起關注。由于該公司謀求增長，因此，最佳的進入時間和方式是增發過程當中，預計該股在未來幾年將會給投資者帶來良好的回報。

　　上港集箱(資訊 行情 論壇)：集團公司擬股改上市

　　據知情人士透露，上海國際港務(集團)有限公司正在悄然醞釀股改方案，尋找合適的戰略投資者參股。香港的招商局(資訊 行情 論壇)國際有限公司很有可能成為上港集團的最大參股合作方。上海國際港務(集團)有限公司總裁陸海祜10月10日在就此事接受媒體電話采訪時表示，是否引入招商局國際有限公司參股還未最后確定，但將改制后的股份公司推出上市將是港務集團追求的目標。

　　據上港集團內部人士證實，最近集團內部正在進行資產審計和評估，并積極尋找戰略投資者。通過公開招標形式確定的會計師事務所已經派人進駐集團，預計今年底之前資產評估工作可以全部結束。

　　上海國際港務(集團)有限公司系A股上港集箱(600018)母公司。

　　點評：以目前的市況和行業發展情況進行集團上市將會對上港集箱形成利好，目前上港集箱還在開發洋山港，因此，公司未來的發展潛力巨大。從目前來看，集團公司還在進行股改，具體的上市方案以及上市時間都不清楚，因此，對上港集箱的利好因素也較難評估，預計即使謀求集團上市也需要一定的時間，投資者可以引起一定的關注。近期港口企業走勢良好，由于外貿進出口的快速增長，04年的業績增速將繼續保持較快增長，投資者可引起一定的關注。