國金：財經要聞及行業公司點評

　　財經要聞點評

　　QFII試點規模有望擴大

　　中證報報道，消息人士表示，QFII試點規模有望擴大，甚至可能在較短時間內結束試點，走向推廣階段。申請合格投資者的資格條件、境內證券投資比例、資金的匯入匯出、開 設子帳戶等內容，可能會在一定程度上有所修正、調整。

　　點評：在經過昨日大盤大幅度的下跌后，“見頂”還是“調整”是投資者最大的疑問。作為“落實國九條”小組之一的“完善QFII試點工作”小組，通過渠道釋放出這樣一條偏暖的消息，是否是一種暗示呢？事實上在六個專題小組中，QFII小組的工作應該是比較主動的，不像其他小組來得關系錯綜復雜，利益博弈激烈，因此先于其他小組作出實質性舉措也在情理之中。我們認為，如果QFII試點小組落實了國務院九條，相信也是對其他工作小組工作的促動。

　　東北地區稅制改革正式啟動

　　日前，經國務院批準，財政部、國家稅務總局聯合向遼寧、吉林、黑龍江、大連省市財政部門、國家稅務局下發了《東北地區擴大增值稅抵扣范圍若干問題的規定》。這意味著醞釀已久的東北地區稅制改革正式啟動。

　　點評：稅制的改變，具體到稅率的下降，將成為一個經濟體起飛最有效的催化劑。我們認為，中國的稅收體制改革最直接的受惠者應該是大型國有企業，因為，他們是目前中國企業中稅收最透明、最規范的群體，某種意義上說，也可能是稅收負擔最重的一群。我們認為，在目前中國證券市場中國有大型企業占市值比重較大的情況下，稅制改革將對證券市場而言，是一個長期的實質性利好。

　　行業公司點評

　　中國鐵礦石需求轉強，預示鋼鐵業四季度仍然火熱

　　船運人士表示，在四中全會召開之前，因擔心中央政府可能采取更多的措施來抑制經濟過熱，尤其是在國內鋼鐵價格已回升至第一季創下的高位的情況下，中國各鐵廠放緩了采購步伐。不過，四中全會后，這一憂慮煙消云散。中國的鋼鐵廠紛紛希望在第四季增加鐵礦石進口，以便實現其2004年的目標。中遠(香港)一名主管說：“中共四中全會令中國的鐵廠感到欣慰。我感覺第四季船運費率將略微上漲，明年第一季將不會低于目前水平。”

　　中國對鐵礦石的需求一度激增，僅此一項就令波羅的海綜合運價指數于2月升逾5，600點創下紀錄高點，而一年以前僅在1，500。目前該指數在4，200點，6月初曾跌至2，634。

　　船運人士說，中國2004年的鐵礦石進口接近2億噸，甚至更多，去年為1.48億噸。這實際上也預示著，鋼鐵業四季度仍然火熱。

　　點評:海運指數對國內經濟的指導作用較為明顯，海運指數的上漲表明國內經濟繼續回升的勢頭明顯，從目前來看，鋼鐵業全年的業績將不會出現明顯回落，鋼鐵業受價格影響較為明顯。海運指數的上漲對海運企業也形成利好，如中海發展(資訊 行情 論壇)、中遠航運(資訊 行情 論壇)等上市公司。國內鋼鐵企業在業績利好帶動下出現強勁反彈的可能性較大，但是由于鋼鐵業的中長期趨勢仍然面臨著產能過剩的風險，因此，投資者注意把握投資節奏。

　　中國今冬明春將再現用電高峰

　　國家電網公司發言人馬治中稱，目前中國電力供需矛盾已有所緩解。但根據中國經濟增長和電力建設情況，今冬明春中國將再次出現用電高峰，電力供需形勢仍然比較緊張。

　　馬治中表示，今冬明春，浙江、江蘇、山西等地電力短缺形勢比較嚴峻，但黑龍江、吉林、新疆和華中部分地區則相對寬松。目前電煤供應和來水情況已經成為影響電力生產的重要因素。

　　針對上述情況，國家電網公司將做好設備檢修維護工作；加強電網建設，確保電網安全穩定運行；加強統一調度，加大跨區、跨省的電力、電量調劑力度，緩解華東、華北等地電力供應緊張局面；加大電力設施保護力度等。

　　今年以來，中國有24個電網出現不同程度的電力緊張局面。今年夏季國家電網公司經營區域內最大電力缺口達2，983萬千瓦，華北、華東和華中電網電力缺口分別達到747萬千瓦、2，078萬千瓦和158萬千瓦。

　　點評：盡管今年以來全國電力機組的投入大量增加，但是由于用電缺口過大，今冬明春可能還會出現用電緊張，電力需求的上升將會繼續帶動國內電力設備制造業的繼續興旺和電力企業的業績繼續向好，實行差別電價后，實際上提高了居民消費用電，電網和發電企業都得到受益。另外，電力緊張帶動煤炭能源價格的上漲，由于煤炭價格的上漲幅度受限，預計煤炭價格在相當長的時間內將繼續維持在高位。