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　　全國(guó)兩會(huì)即將開幕，民生問題歷來是兩會(huì)的熱門議題。在此前相繼落幕的地方兩會(huì)中，環(huán)境保護(hù)成為地方兩會(huì)的重要議題，大氣污染防治、水環(huán)境治理、土壤治理在地方政府工作報(bào)告中頗受關(guān)注。2017年是《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》的收官之年，如何按期完成大氣污染治理任務(wù)，是地方兩會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　治霾任務(wù)艱巨 鋼鐵污染治理提升大氣治理空間

　　眾所周知，我國(guó)對(duì)于火電行業(yè)污染物的排放已經(jīng)有了嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，并實(shí)現(xiàn)了脫硫脫硝設(shè)備的高度普及，但空氣質(zhì)量的改善效果并不明顯，霧霾天氣仍然頻發(fā)。以京津冀地區(qū)為例，2016年全年空氣優(yōu)良天數(shù)比例不足60%。可見，在火電行業(yè)減排空間已經(jīng)有限的情況下，推動(dòng)非電行業(yè)煙氣治理將是改善空氣質(zhì)量、治理霧霾的新出路。其中，鋼鐵行業(yè)有望成為在非電行業(yè)煙氣治理的首選。

　　我國(guó)主要霧霾區(qū)域分布在華北、華東與四川地區(qū)，這些地區(qū)也是我國(guó)主要的產(chǎn)鋼區(qū)，兩者有著很高的重合度。此外，我國(guó)鋼鐵行業(yè)耗煤量?jī)H次于電力行業(yè)耗煤量，巨大的煤炭消耗量使得鋼鐵行業(yè)成為引致霧霾的一大因素。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)還存在排放標(biāo)準(zhǔn)低，達(dá)標(biāo)情況差等問題，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)污染治理的效果并不理想。

　　火電、鋼鐵行業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比

　　數(shù)據(jù)來源：環(huán)保部、博星證券投資

　　近年來，隨著環(huán)保督查制度、排污權(quán)改革、環(huán)保稅等一系列政策的出臺(tái)，國(guó)家對(duì)于環(huán)境監(jiān)督的力度越來越大，將有力驅(qū)動(dòng)大氣污染治理行業(yè)的發(fā)展。鋼鐵行業(yè)的煙氣治理，進(jìn)一步提升了大氣污染治理的空間，有望逐漸受到政策的重視和支持。

　　新三板環(huán)保企業(yè)受益 中航泰達(dá)成細(xì)分龍頭

　　在新三板市場(chǎng)中，大氣污染治理類公司總共有33家，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涉及鋼鐵行業(yè)污染治理的企業(yè)約有11家。與火電行業(yè)的脫硫脫硝不同，鋼鐵行業(yè)由于燒結(jié)煙氣成分與煙氣波動(dòng)情況更為復(fù)雜，增加了治理難度，對(duì)煙氣治理企業(yè)的技術(shù)、設(shè)備和運(yùn)營(yíng)要求都很高。

　　新三板11家鋼鐵污染治理企業(yè)名單

　　數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice、博星證券投資

　　目前，我國(guó)規(guī)模較大的煙氣治理企業(yè)主要集中于火電行業(yè)。由于技術(shù)門檻的制約，火電煙氣治理企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的意愿較低，這給鋼鐵行業(yè)煙氣治理企業(yè)留足了發(fā)展空間。據(jù)測(cè)算，“十三五”期間鋼鐵行業(yè)煙氣治理運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)將達(dá)到約150億元/年的規(guī)模，總規(guī)模將達(dá)到650億元。

　　由于鋼鐵煙氣治理行業(yè)集中度較低，企業(yè)規(guī)模有限，擁有核心技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)很容易脫穎而出。從上述11家企業(yè)的業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，在鋼鐵煙氣治理領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)表現(xiàn)最突出的是中航泰達(dá)。

　　11家鋼鐵煙氣治理企業(yè)基本經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

　　數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice、博星證券投資

　　公開資料顯示，中航泰達(dá)自成立起便聚焦于鋼鐵行業(yè)煙氣治理，在行業(yè)內(nèi)具備領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。在傳統(tǒng)濕法脫硫技術(shù)的基礎(chǔ)上，中航泰達(dá)構(gòu)建了針對(duì)燒結(jié)煙氣的以氣噴旋沖煙氣脫硫除塵技術(shù)、旋渦撞擊流煙氣脫硫除塵技術(shù)為核心的專利技術(shù)體系。其中，旋渦撞擊流煙氣脫硫除塵技術(shù)實(shí)現(xiàn)了脫硫與除塵一體化，特別適合于高粉塵、高含硫量的鋼鐵廠煙氣工況，在業(yè)務(wù)中得到了廣泛應(yīng)用。領(lǐng)先的經(jīng)驗(yàn)、核心的技術(shù)以及市場(chǎng)的剛性需求，讓中航泰達(dá)很快發(fā)展成了鋼鐵煙氣治理行業(yè)內(nèi)的突出企業(yè)。2014年、2015年，中航泰達(dá)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率均超過100%。2015年，中航泰達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.29億元，凈利潤(rùn)達(dá)到5988.79萬元，毛利率54%。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，中航泰達(dá)已經(jīng)占據(jù)了鋼鐵煙氣治理行業(yè)的領(lǐng)先地位。

　　隨著大氣污染治理力度的加大和滲透，未來鋼鐵煙氣治理行業(yè)的市場(chǎng)空間將逐步釋放。對(duì)于中航泰達(dá)等鋼鐵煙氣治理企業(yè)來說，不僅沐浴到了近年環(huán)保行業(yè)發(fā)展的春風(fēng)，還將在鋼鐵污染治理的深入發(fā)展中再度綻放。（CIS）