新浪財經(jīng)客戶端：A股大底漸現(xiàn)模樣 國泰君安堅定看多后市

　　周一(16日)，興業(yè)銀行(601166.SH)、民生銀行(600016.SH/01988.HK)、招商銀行(600036.SH/03968.HK)和寧波銀行(002142.SZ)分別定向降準(zhǔn)0.5個百分點。受此推動，銀行板塊止跌回升。截至收盤，除農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH/01288.HK)外，銀行股悉數(shù)飄紅，其中民生銀行以逾3%的漲幅領(lǐng)漲銀行股。滬指報2085.98點，漲幅0.74%。

　　多位分析人士向大智慧通訊社表示，歷年的全面降準(zhǔn)，市場跌多漲少，此次定向降準(zhǔn)打破慣例，利于股價回調(diào)，因此仍將繼續(xù)看多銀行股，板塊上漲空間為10~15%，龍頭個股空間15%~20%， A股首選招行、民生、平安銀行(000001.SZ)，H股首選招行、農(nóng)行。

　　***“星星之火”能否點燃銀行股“燎原之勢”？***

　　銀行板塊估值偏低是市場公認(rèn)的事實，眾多利好云集，而不見股價異動，銀行股還在等什么？也許，銀行股“這堆干柴”，急需一個導(dǎo)火索，那么，定向降準(zhǔn)的“星星之火”能否點燃銀行股“燎原之勢”呢？

　　據(jù)申銀萬國[微博]粗略估計，這次降準(zhǔn)釋放的資金規(guī)模為600億-700億元，加上上次縣域金融機構(gòu)降準(zhǔn)釋放的600億元-1000億元，一共釋放資金1200億元-1700億元。從資本市場走勢看，銀行股對于定向降準(zhǔn)反響激烈，資本市場的“饑渴癥”得意暫時緩解，其中，民生銀行高開高走，最終以升3.09%的收盤價繼續(xù)領(lǐng)跑，招行次之，上漲1.66%后收盤，興業(yè)、光大緊隨其后，分別漲1.58%、1.57%。

　　那么銀行股的持續(xù)度如何呢？后市將如何演繹？回答這些問題，我們需要從銀行股自身特征入手，實際上，正是銀行股的價值洼地造就了行情的“一促即發(fā)”，畢竟“阿斗”是扶不起的。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月9日，上市銀行的平均估值水平市盈率為4.70倍，市凈率為0.87倍。估值中樞持續(xù)下移。整體依舊處于歷史低位。

　　業(yè)績方面，2013年年報顯示，上市銀行實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤11584億元，同比增速下降至12.78%。2014年第一季度，上市銀行平均的利潤增速為11.81%。

　　與此同時，優(yōu)先股亦給銀行股帶來了發(fā)展的契機。中金表示，優(yōu)先股對銀行有三大好處：一是優(yōu)先股實質(zhì)降低銀行核心一級充足率要求；二是大幅減輕銀行普通股股權(quán)融資壓力；三是將每年銀行內(nèi)源性風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增速提升2個百分點。

　　" 銀行股已經(jīng)觸底回升，行情可期。近日銀行業(yè)政策消息密集，監(jiān)管層頻頻出手，市場利空釋放較為充分，疊加優(yōu)先股、定向降準(zhǔn)等重要利好，將為銀行股走出低靡現(xiàn)狀提供有力支撐；同時銀行股破凈已久，整體行業(yè)抄底時機顯現(xiàn)。"一位券商分析師表示。

　　東北證券認(rèn)為，銀行股在低估值下的反彈還需要宏觀經(jīng)濟(jì)、基本面業(yè)績和監(jiān)管政策三方面的配合，這三方面配合的契合程度和投資者的預(yù)期程度最終決定了銀行股反彈的高度。

　　定向降準(zhǔn)的“星星之火”也許正在點燃銀行股“燎原之勢”！

　　***定向降準(zhǔn)：股份制銀行誰執(zhí)牛耳？***

　　銀行股已經(jīng)觸底回升，股價走勢也在無聲的證實著這一點，那么，誰將成為龍頭？市場分析認(rèn)為，民生銀行、興業(yè)銀行、招商銀行均值得關(guān)注。

　　興業(yè)、民生、招行、寧波銀行周一分別向大智慧通訊社回應(yīng)，該行符合降準(zhǔn)要求，均獲批于6月16日起降低人民幣存款準(zhǔn)備金0.5個百分點。

　　“此次定向降準(zhǔn)，也勢必拉開股份制銀行股價反彈差距，加之正常的股價應(yīng)與企業(yè)的經(jīng)營表現(xiàn)相關(guān)，一些市盈率較低、成長性較好的銀行，如民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行必將成為股份制銀行股的龍頭。搭上了互聯(lián)網(wǎng)金融班車的中信銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行等將會排在個股反彈榜的第二梯隊，而交通銀行、華夏銀行等在此番行情回升中則會排在隊尾。”上述分析師指出。

　　對此，民生證券最新的分析報告稱，興業(yè)、民生銀行業(yè)務(wù)深根植中小民營企業(yè)，盡管本次定向降準(zhǔn)釋放的流動性規(guī)模有限，但信號意義強，有利于鼓勵和引導(dǎo)其他金融機構(gòu)更多地將信貸資源配置到中小微企業(yè)和其他有利于“調(diào)結(jié)構(gòu)”的領(lǐng)域。

　　“興業(yè)、民生、招商和寧波2014年一季度存款余額分別為2.06萬億、2.52萬億、3.05萬億和2808億，釋放被凍結(jié)的流動性規(guī)模分別為103億、126億、152億和14億，總計釋放流動性400億元。包括這本次在內(nèi)的定向降準(zhǔn)已釋放流動性約為1900億左右，投向領(lǐng)域為中小企業(yè)和三農(nóng)。”上述報告稱。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]向大智慧通訊社表示，此次央行[微博]把定向降準(zhǔn)的范圍擴(kuò)大到股份制銀行，說明央行的貨幣政策寬松在繼續(xù)，也說明其貨幣政策是根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況的變化而改變的。此次定向降準(zhǔn)，有利于市場的反彈，促使相關(guān)銀行股繼續(xù)反彈。

　　不過，仍有銀行業(yè)內(nèi)人士稱，此次降準(zhǔn)確實有利于銀行股整體反彈，但于股份制銀行來講，仍需注意同業(yè)監(jiān)管力度和資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期的風(fēng)險。

　　目前來看，銀行股似乎已經(jīng)“萬事俱備”了，也許東風(fēng)就是定向降準(zhǔn)吧！

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