打新潮來臨、券商股爆發(fā)、創(chuàng)投概念橫空出世

　　商報(bào)記者 崔丘 制圖 陳驍

　　盡管在IPO預(yù)期等因素重壓之下，A股6月份迎來了一波慘烈的殺跌。但I(xiàn)PO并非是一個(gè)十惡不赦的壞蛋。

　　從長期來看，資本市場融資功能不可或缺；短期來看，盡管其給市場帶來抽水效應(yīng)，但同時(shí)也潛藏了新的投資機(jī)遇。

　　那么當(dāng)IPO無法回避時(shí)，投資該如何自處。商報(bào)記者將通過IPO重啟，為投資者帶來打新股、券商、創(chuàng)投和參股IPO公司三條投資線路。

　　83家企業(yè)為第一梯隊(duì)

　　7月4日，一位接近監(jiān)管層的知情人士稱，停檔近一年的擬IPO申報(bào)意見反饋程序，近日開始陸續(xù)反饋。

　　目前，數(shù)家券商已就其即將發(fā)行的IPO項(xiàng)目與部分機(jī)構(gòu)預(yù)“溝通”。種種跡象似乎都在向市場傳導(dǎo)一個(gè)信息——IPO重啟為期不遠(yuǎn)。

　　對于IPO重啟的時(shí)點(diǎn)基本上沒有太大爭議，應(yīng)該是8月前后。而首批IPO的名單也已基本出爐。

　　“從我們客戶反映的情況以及證監(jiān)會(huì)內(nèi)部的一些培訓(xùn)等各種跡象來看，A股IPO最快可能也要8月份重新開閘，但具體的還要看市場情況。”安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽在2013“中國高成長企業(yè)上市論壇”期間表示。

　　何兆烽認(rèn)為，重審?fù)ㄟ^的83家企業(yè)將會(huì)作為A股IPO重新開閘后的第一梯隊(duì)，“A股市場IPO總是要開的，如果不開對于市場也不好，建議監(jiān)管層盡快找一個(gè)市場比較穩(wěn)定的時(shí)間重啟IPO，然后批一些募集資金量比較小的企業(yè)，消除大家心理上利空消息的影響，同時(shí)融資也不會(huì)很大，沒有一些實(shí)質(zhì)性的影響，然后再慢慢全面恢復(fù)IPO。”

　　83家已過會(huì)公司融資額約558億元

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，這83家擬上市公司分布在19個(gè)行業(yè)之中，其中多數(shù)集中在計(jì)算機(jī)(12家)、機(jī)械(11家)、電子(9家)、醫(yī)藥(8家)等行業(yè)中，其余還分布在交運(yùn)、煤炭、家電、旅游、傳媒等板塊。

　　83家公司融資額約達(dá)到558億元，其中5家融資額超過10億元，陜煤股份融資173億元位居首位，中國速遞融資100億元次之，兩家公司融資額占據(jù)總量近一半。海天股份、喬丹體育[微博]、中材節(jié)能三家融資額分別為19億元、11億元和10億元。

　　融資額在3億-10億元之間的有貴人鳥、紐威閥門、奧賽康、新寶電器等28家企業(yè)。另外，60%的企業(yè)融資額在3億元以下。

　　催生“打新”主題

　　面對上述眾多的IPO公司，不少機(jī)構(gòu)早已經(jīng)開始籌備，他們多數(shù)拋售了手中的籌碼。因?yàn)椋�三季度的投資主題就是“打新”。

　　“與之前擔(dān)心IPO重啟到來時(shí)點(diǎn)不同，在如今時(shí)間預(yù)期較為明朗，有關(guān)規(guī)則又為‘投資’起了積極的推動(dòng)力，我們都期待著IPO重啟盡早到來。”一私募人士表示。

　　有市場人士指出，三季度的大盤走勢一直不被看好，資金面趨緊在6月“災(zāi)難性”下跌中得以顯現(xiàn)，短時(shí)間內(nèi)，央行貨幣政策情況及海外資金風(fēng)險(xiǎn)偏好均顯示，A股流動(dòng)性問題很難得到扭轉(zhuǎn)。這樣的環(huán)境下，隨著IPO重啟及新股發(fā)行制度改革的實(shí)施，無疑給投資機(jī)構(gòu)尋找到避開三季度大盤萎靡的投資機(jī)會(huì)——“打新”。目前，A股許多資金已在逐漸出逃等待IPO開閘“打新”。

　　市場之前擔(dān)憂IPO重啟導(dǎo)致資金出逃參與“打新”使得大盤“跳水”，但這次資金“出逃”的力度卻遠(yuǎn)大于預(yù)期，有關(guān)新股發(fā)行體制改革條款已經(jīng)變相推動(dòng)著“打新”熱潮升溫。

　　6月上旬發(fā)布的新股發(fā)行體制改革征求意見稿明確稱：“發(fā)行人控股股東、持有發(fā)行人股份的董事和高級管理人員應(yīng)在公開募集及上市文件中公開承諾：所持股票在鎖定期滿后兩年內(nèi)減持的，其減持價(jià)格不低于發(fā)行價(jià)；公司上市后6個(gè)月內(nèi)如公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于發(fā)行價(jià)，或者上市后6個(gè)月期末收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)，持有公司股票的鎖定期限自動(dòng)延長至少6個(gè)月。”

　　“近期，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》，在強(qiáng)調(diào)信息披露、推進(jìn)市場化發(fā)行、將減持與發(fā)行價(jià)掛鉤、新股配售機(jī)制等方面做出了一些新的規(guī)定，但市場關(guān)心的股本結(jié)構(gòu)、發(fā)行機(jī)制(如創(chuàng)業(yè)板打包發(fā)行、股票+期權(quán)發(fā)行)以及‘三高’現(xiàn)象中的高市盈率和高超募資金問題，未被提及。”

　　中金公司最新發(fā)布的策略報(bào)告如此表示，“新規(guī)可能無法改變未來發(fā)行中的‘三高問題’。而破發(fā)就延長鎖定期的規(guī)定可能進(jìn)一步強(qiáng)化投資者‘新股不敗’的心態(tài)，加大刺激投資者的‘打新炒新’熱情。除IPO數(shù)千億元的融資額，‘打新股’熱潮可能導(dǎo)致大量資金從二級市場轉(zhuǎn)移至一級市場。”

　　IPO為券商股貢獻(xiàn)業(yè)績

　　除了打新股，事實(shí)上，二級市場上有相當(dāng)一部分標(biāo)的是受益于IPO重啟的，或者說可以一定程度上對沖IPO重啟的風(fēng)險(xiǎn)，首當(dāng)其沖的是券商股，券商可以通過保薦與承銷業(yè)務(wù)、直投業(yè)務(wù)獲利。

　　中信建投在研報(bào)中指出，在A股歷史上，IPO后有6次重啟。在第六次IPO重啟中，券商股在重啟前及重啟后，都有出色表現(xiàn)，明顯跑贏大盤；而創(chuàng)投概念股則跑輸大盤，創(chuàng)投概念股在第六次重啟中表現(xiàn)不佳，主要還是當(dāng)時(shí)這些標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，投資收入仍非主要盈利來源，受益度較低。

　　目前共有90余家已審核通過但尚未發(fā)行的公司。中信、招商、海通、光大等大型券商在承銷金額及承銷數(shù)量上都處于領(lǐng)先。500余家在審公司中，招商、廣發(fā)、中信等大券商保薦數(shù)量較多。綜合來看，中信、招商、廣發(fā)等大券商在IPO業(yè)務(wù)上領(lǐng)先，IPO開閘對其有較大的正面影響；中小券商中，西南、東北等雖然絕對量不大，但收入貢獻(xiàn)比可能較高。

　　引爆創(chuàng)投概念

　　創(chuàng)投公司和參股擬上市公司個(gè)股則將是IPO重啟帶來的另一投資路線。

　　其中，較獲機(jī)構(gòu)推崇的是魯信創(chuàng)投。公司主營創(chuàng)業(yè)投資，參股多家已上市及擬上市公司，是A股唯一一家純PE上市公司，公司所持創(chuàng)投項(xiàng)目已有6家實(shí)現(xiàn)IPO，其中5家完成解禁，2013年初至今通過減持所有的寶莫股份與新北洋兩家公司的股份，共計(jì)獲利2.20億元，占2012年全年凈利潤的124%，由此可推，公司上半年凈利潤保持高速增長的態(tài)勢可以確認(rèn)，目前公司的解禁項(xiàng)目股票價(jià)值為18.95億元。

　　有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司合理市值應(yīng)在140億元至160億元。若其股價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)，市場對參股擬上市公司A股的挖掘可能擴(kuò)散。

　　目前，魯信創(chuàng)投已經(jīng)受到了資金的關(guān)注。該股自6月下旬連續(xù)大跌之后，7月份的反彈頗為積極。昨日該股又再度大漲8.52%，報(bào)收15.92元。

　　另外，參股擬上市公司的有電廣傳媒、星湖科技、復(fù)星醫(yī)藥等個(gè)股也將因IPO重啟直接受益。

　　電廣傳媒控股子公司達(dá)晨創(chuàng)投參股的凱立德科技和華工百川已經(jīng)通過創(chuàng)業(yè)板初審，其中凱立德是中國GPS導(dǎo)航軟件第一品牌，導(dǎo)航電子地圖內(nèi)容制作、導(dǎo)航軟件系統(tǒng)開發(fā)以及地理信息應(yīng)用系統(tǒng)開發(fā)與技術(shù)服務(wù)。

　　星湖科技持有珠江橋860萬股，初始投資為1887萬元，若按擬募集資金額/擬發(fā)行股數(shù)的方法保守估算發(fā)行價(jià)，預(yù)計(jì)可獲得5千萬元增值；復(fù)星醫(yī)藥持有迪瑞醫(yī)療297萬股，初始投資4974萬元，按估算方法可獲得3300萬元增值；東華軟件持有東方通517.5萬股，初始投2860萬元，按估算方法可獲得990萬元增值。

　　大眾公用間接受益國泰君安IPO，公司持有大眾交通20.76%股份，初始投資4.75億元，期末賬面價(jià)值11.66億元；大眾交通持有15445萬股國泰君安股權(quán)；大眾公用還持有交大昂立，交大昂立持有國泰君安部分股權(quán)。

　　中路股份持有三家待IPO公司股權(quán)。公司及全資子公司中路實(shí)業(yè)投資的北京神霧、恒信璽利和雪龍黑牛已正式向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請上市材料。公司近年來以財(cái)務(wù)投資者的目的積極參與擬上市公司股權(quán)投資。

　　此外，已向證監(jiān)會(huì)申請IPO的券商方面，包括國信證券、中原證券、東興證券和東方證券。而北京城建持有34300萬股國信證券；長城信息持有14300萬股東方證券；泰和集團(tuán)持有7000萬股東興證券；保稅科技持有1000萬股中原證券等。

進(jìn)入【新浪財(cái)經(jīng)股吧】討論