⊙記者 石貝貝 ○編輯 于勇 陳羽

　　今年年初至今，一些銀行股再融資的消息已陸續(xù)“靴子落地”。經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的調(diào)整，市場(chǎng)也逐步消化了對(duì)于銀行股當(dāng)前低水平估值和再融資預(yù)期。定向增發(fā)、配股、引入戰(zhàn)略投資者，無(wú)論采取何種再融資模式，商業(yè)銀行在力爭(zhēng)緩解自身資本金壓力的同時(shí)，也向投資者傳遞了銀行股后市表現(xiàn)趨穩(wěn)的訊號(hào)。

　　事實(shí)上，從去年下半年開(kāi)始，有關(guān)銀行股再融資的消息一直成為籠罩在國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)上一股隱憂。而受制于資本約束，在去年第三季度，國(guó)內(nèi)部分銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)已然受到較大沖擊。今年以來(lái)，央行兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、銀行會(huì)頒布《商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)督檢查指引》等不斷傳出的政策收緊訊號(hào)也再度加大國(guó)內(nèi)銀行的融資需求和壓力。

　　然而，隨著招商銀行A+H股再融資計(jì)劃的推進(jìn)、浦發(fā)銀行以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的方式以獲得資本補(bǔ)充，以及工商銀行行長(zhǎng)、中國(guó)銀行行長(zhǎng)在全國(guó)“兩會(huì)”期間對(duì)于“暫無(wú)A股再融資計(jì)劃”的表態(tài)等，都使得市場(chǎng)對(duì)于銀行股后市走勢(shì)看法也變得日益正面。

　　對(duì)此，銀行股的有序融資或許功不可沒(méi)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖在全國(guó)“兩會(huì)”期間對(duì)銀行股再融資就表態(tài)，再融資并非銀行提高資本充足率的第一選擇，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過(guò)與有關(guān)部門(mén)的溝通，希望銀行采用使用留存利潤(rùn)、向老股東配股、發(fā)行次級(jí)債和可轉(zhuǎn)換公司債、以及定向增發(fā)和公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先次序來(lái)進(jìn)行資本補(bǔ)充。

　　再看銀行股估值和表現(xiàn)，摩根大通中國(guó)研究部主管李民認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后，中國(guó)銀行業(yè)的估值更具吸引力，隨著凈息差擴(kuò)大、貸款增長(zhǎng)強(qiáng)勁且資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定良好，他們近期將中國(guó)銀行業(yè)的評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至了增持。而高盛中國(guó)策略師鄧體順在近期一份報(bào)告中也表示，盡管銀行等高權(quán)重行業(yè)尚未公布業(yè)績(jī)，但他認(rèn)為強(qiáng)勁的同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)已經(jīng)反映出微觀基本面正在改善，預(yù)計(jì)在銷(xiāo)售收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)和凈利潤(rùn)逐步復(fù)蘇的支撐下，A股市場(chǎng)未來(lái)兩年每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率在26%左右。