迪斯尼項目落戶上海確定性很高

　　根據我們對上海迪斯尼項目的動態跟蹤以及近期相關政府公開信息，我們認為迪斯尼項目落戶上海確定性很高，目前只待中央最后批準與上海市政府對外正式發布信息——“米老鼠”的腳步近了。

　　迪斯尼效應：基建一次拉動、消費持久提升

　　我們認為未來上海迪斯尼每年游客可能達到1000-1200萬人次。預期中的迪斯尼項目與2010 年世博會一樣，都將成為重振上海現代服務業的重要契機。迪斯尼與世博會具有相似的行業拉動特點：基礎建設投資的短期一次性拉動、旅游消費行業的持久提升。

　　三個關鍵時點：簽約、開工興建、正式開幕

　　香港迪斯尼主題演繹的重要時間節點有三個：1999年末港府與迪斯尼公司簽訂建立樂園協議、2003年1月份迪斯尼樂園正式開工興建、2005年9月，迪斯尼樂園正式開幕。在本報告中展示的三個時間節點上，第二個時間節點上的相關個股出現爆發性上漲的機會最大。

　　八個受益行業表現的時間序列

　　簽約：土地增值、基建、旅游；開工興建： 商業零售、餐飲、旅游、交通；正式開幕：印刷、有線傳媒、特許商品。

　　策略建議：“土地增值”后關注“基建”、“旅游”

　　上海迪斯尼主題目前正在進入土地增值概念的行業受益最前端，部分公司所擁有的土地盡管在迪斯尼輻射范圍內，但最終可能會被政府部門以動拆遷方式收回，企業不可能自行開發，因而很難出現土地價值的爆發式增長，可能存在炒作風險。

　　我們認為，隨著簽約時點的臨近，基建、旅游行業將會出現超額收益。因此，在個股的選擇上，除了土地增值概念，后期可重點關注浦東建設(600284)、上海建工(600170)、錦江股份(600754)、錦江投資(600650)等個股。在此我們調整2009 年年中推出的世博會與迪斯尼主題投資組合：張江高科、老鳳祥、陸家嘴、錦江股份、金楓酒業、浦東建設、錦江投資、上海機場、豫園商城、亞通股份。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。