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煤炭鋼鐵電力三大產(chǎn)業(yè)生存狀態(tài)調(diào)查
泡沫破滅遺癥
——煤炭、鋼鐵、電力三大產(chǎn)業(yè)生存狀態(tài)調(diào)查
于穎 栗新宏 饒婷婷/文
幾乎一夜之間,昨日旺盛的需求就消失的無影無蹤。泡沫崩裂后,鐵礦石、煤炭等商品變成了燙手的庫存,成為下游鋼鐵、電廠難以承受之重,何時才能夠消化完畢?
新年前后,《證券市場周刊》記者歷時一個月,沿著北煤南運大動脈,走訪了港口、煤礦、鋼廠、電廠等企業(yè),試圖探尋上述問題的答案。
調(diào)查發(fā)現(xiàn),除了金融資本的投機因素推高BDI指數(shù),為海運、造船業(yè)、鋼鐵等行業(yè)泡沫的過度膨脹提供了條件,中國的奧運會也是關(guān)鍵因素之一。眾多電廠、鋼廠為規(guī)避奧運期間的限運政策,在奧運前夕大規(guī)模進行煤炭、鐵礦石等的存貨備料,延遲了拐點的到來,卻使得需求的反轉(zhuǎn)來得更加猛烈。
對于鋼廠而言,消化高價庫存在未來仍是一個艱難的歷程,但最糟糕的時刻似已過去。而把握了大趨勢,率先降價銷售的企業(yè)已獲得主動權(quán)。
2008年12月初，隆冬的秦皇島港碼頭，寒徹入骨。
站在這個中國乃至世界最大的煤炭輸送港，展現(xiàn)在《證券市場周刊》記者眼前的是一片冷清。在數(shù)平方公里的碼頭上，只有零落的兩三只船在裝載。港口外，則密密麻麻停滿了船只。
秦皇島港務(wù)集團有限公司(下稱“秦港集團”)馬先生告訴《證券市場周刊》，當天在秦皇島等待裝煤的船共有78條，但排上計劃能裝的只有5條，大多數(shù)船“無貨”可裝。
港內(nèi)非沒有貨物。在距碼頭數(shù)公里之外的倉庫，煤炭把倉庫堆積的幾乎毫無空隙。只是由于下游電廠、鋼廠等對煤炭的需求銳減，造成大量運煤船閑置，有貨而無需求。
據(jù)馬先生介紹，目前秦皇島港庫存煤約為940萬噸，已接近1060萬噸的庫存極限容量。
在中國北煤南運大通道上，秦皇島是一個重要的交集點——從該港向西沿著大秦線至山西大同，向南則順著海岸線到華東的上海、寧波港及華南的廣州等港口，就構(gòu)成了北煤南運的大通道，內(nèi)蒙古西部、山西和陜西北部的大部分煤經(jīng)由該通道運往長三角及珠三角。
往年這個時候，正是冬儲煤運輸高峰。“每天到港船只同樣有上百只，但不同的是，并非無貨可運，是貨多的運不過來。2007年12月，港口日均吞吐量約為80萬噸，而目前不足50萬噸。” 馬先生表示。
事實上，不止是秦皇島港，這條北煤南運大動脈的上下游都處于極度“貧血”狀態(tài)。
在2009年前后近一個月的時間內(nèi)，《證券市場周刊》記者沿著這條大動脈走訪了眾多的煤礦、鋼廠、電廠等企業(yè)，均感寒流逼人——在大同，同煤集團2008年11月份停產(chǎn)一個月，12月份才逐漸恢復生產(chǎn)，當月產(chǎn)量也僅為上年同期的一半；在唐山，唐鋼集團2008年12月份才從半停產(chǎn)狀態(tài)恢復過來，而該市仍有約34%的鋼廠停產(chǎn)；華電集團則有接近三分之一的火電機組處于停機狀態(tài)。
伴隨著企業(yè)產(chǎn)能利用率的大幅下挫，對應(yīng)產(chǎn)品及原料價格也大幅滑落。在秦皇島港，2008年7月，5500大卡動力煤、澳大利亞到港鐵礦石、鋼鐵板材價格分別創(chuàng)下了1100元/噸、1600元/噸和6500元/噸的歷史新高；而至2008年12月，價格已分別跌至600元/噸、600元/噸、3200元/噸。
“大起大落，觸目驚心，前所未見。”馬先生如此描述。
令人略感欣慰的是，這并非最糟糕的時刻——較之2008年11月，上述各價格均有約10%的升幅。但煤炭、鋼鐵、電力三大經(jīng)濟支柱行業(yè)的復蘇仍是遙遙無期，消化高價鐵礦石、煤炭庫存之路漫漫。
而欲要振興經(jīng)濟，三大行業(yè)就必須走出低谷，這就需要行之有效的經(jīng)濟對策。當務(wù)之急需要弄清楚的是：煤炭、鋼鐵和電力作為周期性行業(yè)，有高潮自然有低谷，但什么因素導致泡沫膨脹得如此之大？泡沫破滅過程又是如此的快速慘烈呢？
“拐點”一年前顯現(xiàn)
事實上，早在一年前，即在2008年年初，甚至在更早一些的2007年下半年，整個經(jīng)濟已呈現(xiàn)出疲態(tài)。
“十一五”期間建設(shè)的一大批項目，在2007年至2008年間產(chǎn)能集中釋放。當投資進入下滑階段，而產(chǎn)能供給卻迅速提升時，總供求關(guān)系就發(fā)生了關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變。2007年下半年，這種情況已初現(xiàn)端倪。
國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)增速在2006年6月份達到最高點，為19.45%，2007年11月份則為17.3%。2007年四季度后，工業(yè)生產(chǎn)增速明顯下滑，而且是在2006年四季度低谷的基礎(chǔ)上出現(xiàn)的——2006年四季度工業(yè)生產(chǎn)增速都在15%以下。這已說明，工業(yè)生產(chǎn)增速下滑明顯。
鋼鐵方面，據(jù)中國鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年全國粗鋼總產(chǎn)量約4.8億噸，較上年增長14%，全年粗鋼消費量約4.46億噸，較上年增長12%。2007年新增鋼產(chǎn)量約6000萬噸，其中出口總量增長一倍以上，至4301萬噸，即新增產(chǎn)能的四分之三要靠出口消化。再加上以半成品的形式出口的4000萬噸，中國鋼鐵業(yè)外依存度接近20%，實際處于過剩狀態(tài)。
作為經(jīng)濟運行的先行指標，全社會用電量已于2008年一季度顯露疲態(tài)。據(jù)中國電力聯(lián)合會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2008年一季度開始，全社會用電增速自1998年以來首次出現(xiàn)下降，當季同比下降1.88個百分點。用電需求減緩主要來自第二產(chǎn)業(yè)用電增速的減緩，第二產(chǎn)業(yè)用電增速同比下降5.03個百分點。
煤炭作為電力、鋼鐵的上游行業(yè)，在2008年年初，傳導信號還不明顯，但并非毫無跡象。2008年2月，雖然煤炭價格仍繼續(xù)上升，但煤炭的全社會庫存和電廠庫存在連續(xù)半年下降后，已開始回升。當月，全社會煤炭庫存較上一月增加了1000萬噸，上升至13000萬噸；電廠的煤炭庫存則由不到800萬噸增至2300萬噸。
對此，當時許多業(yè)內(nèi)人士認為，諸多因素使煤炭價格存在虛高情況，中國煤炭總的生產(chǎn)能力足以支撐國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需要。隨著全球經(jīng)濟的走軟，煤炭消費和供求將進入淡季，煤炭價格將在2008年4月中下旬達到峰值后出現(xiàn)“拐點”。
雖然“拐點”信號已經(jīng)顯現(xiàn)，但奧運會的召開，卻改變了行業(yè)的運行規(guī)律，延遲了“拐點”的到來，也使得需求的消退更加快速激烈。
需求為何陡然消退
奧運會召開前夕，為保證奧運期間交通安全及空氣質(zhì)量，從2008年7月8日開始，有關(guān)部門對北京周邊省市的煤炭、鐵礦石等高污染物質(zhì)實行停運，同時關(guān)停易發(fā)生事故的小煤礦、鐵礦，關(guān)停生產(chǎn)工藝落后的小型鋼廠。
在此背景下，包括河北省在內(nèi)的眾多鋼廠和電廠都進行了大規(guī)模的煤炭和鐵礦石的搶運、備料。
唐山津西鋼鐵公司人士告訴《證券市場周刊》，原本公司正常鐵礦石庫存一般維持在正常生產(chǎn)一周所需的用量，但為了準備奧運期間的生產(chǎn)所需，公司搶購了7月8日到國慶節(jié)前約兩個月的鐵礦石庫存。
據(jù)《證券市場周刊》了解，唐鋼集團同樣將鐵礦石庫存由原來的10天用量提升至兩個月。日照鋼鐵也深受其害，2007年，日照鋼鐵生產(chǎn)鋼材600萬噸，2008年則計劃生產(chǎn)1200萬噸。2008年8月前，日照鋼鐵即按照1200萬噸的產(chǎn)能儲備鐵礦石，在鐵礦石價格高位時共斥資約120億元，目前隨著價格暴跌高價鐵礦石庫存消化之路漫漫。
搶購行為則進一步推高鐵礦石及焦炭的價格，在2008年7月中旬雙雙達到歷史高點。在之前的2008年6月，一再拖延的2008年鐵礦石談判，最終以三大鐵礦石巨頭要求的價格同比增長67%簽約，而2007年簽訂的協(xié)議是價格同比增長19%。
上述津西鋼鐵人士表示，雖然鐵礦石和焦炭價格大幅上漲，但同期直至2008年6月，鋼鐵價格也同步大幅上升。行業(yè)在一片狂熱中，幾乎沒有人為未來擔憂。
煤炭行業(yè)同樣如此，盡管在2008年8月前，國家發(fā)改委先后兩次發(fā)限價令，煤炭價格仍在7個月時間內(nèi)上漲了近一倍。
在此背景下，鐵礦石和煤炭干散貨的海運價格于2008年7月奧運前夕，再創(chuàng)歷史最高價。
業(yè)內(nèi)人士認為，正是奧運前國內(nèi)企業(yè)的大規(guī)模集中對煤炭、鐵礦石等原材料的集中庫存?zhèn)淞希苯油聘吡嗣禾俊㈣F礦石、海運等的價格，延遲了行業(yè)需求的反轉(zhuǎn)。可以說，上述價格的高位在很大程度上是由中國企業(yè)買出來的。
“需求吃緊，價格飆升”。看似一幅繁榮景象背后，危機已悄然接近。
艱難的庫存消化
在2008年上半年一片繁榮的同時，鋼材需求的萎縮已悄然開始。
由于鋼材價格不斷上漲，下游行業(yè)無力承受，2008年二季度市場開始漸趨疲軟，雖然銷售收入和實現(xiàn)利潤增長仍然較快，但已呈下降趨勢(銷售利潤率比一季度下降1個百分點)，高利潤實際是靠高產(chǎn)量實現(xiàn)的。
2008年8月之后，全球金融風暴愈演愈烈，國際國內(nèi)市場由疲軟直至萎縮，鋼產(chǎn)量開始出現(xiàn)負增長：8月為1.3%，9月為9.1%，10月為17%；8、9月，鋼鐵全行業(yè)銷售利潤率分別為4%、1.4%，10月更是全行業(yè)首次出現(xiàn)虧損。
咨詢機構(gòu)我的鋼鐵發(fā)布報告稱，鐵礦石港口庫存在2008年11月一度達到7400萬噸，創(chuàng)下歷史新高，隨后才開始逐漸回落。截至2008年12月底，我國沿海19個港口庫存鐵礦石總量仍達5999萬噸(不包括港口外堆場)，期間鐵礦石價格急遽滑落。
對此，工商聯(lián)鋼鐵商會會長沈文榮表示，市場給出的這些信號沒有引起我們的足夠重視，誤判形勢，認為市場需求仍然強勁，繼續(xù)開足馬力生產(chǎn)，產(chǎn)能大量釋放，造成產(chǎn)能過剩。也已不大可能將成本轉(zhuǎn)移至下游企業(yè)。
瑞銀證券分析師唐驍波在2009年1月6日的報告中稱，最新調(diào)研顯示河北大多數(shù)的小型鋼廠目前的開工率都在90%以上，以充分利用近期鋼價的反彈。這些小鋼廠在針對鋼價和投入成本變動而隨時開停產(chǎn)能方面具有極大的靈活性，這一點令大鋼廠無法望其項背，后者的開工率目前僅恢復至80%左右，并仍有較高的高成本庫存待消化。
對于鋼鐵企業(yè)目前面臨的困局，冶金規(guī)劃設(shè)計院副院長李新創(chuàng)認為，除了金融危機造成需求驟減外，更重要的因素是，國內(nèi)沒有權(quán)威的行業(yè)信息，對未來市場鋼鐵企業(yè)沒有有效的判斷依據(jù)。
據(jù)了解，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)有兩個協(xié)會組織，一個是鋼鐵行業(yè)協(xié)會，成員主要是大型國有鋼鐵企業(yè)；另一個是工商聯(lián)的鋼鐵商會，成員主要是國內(nèi)鋼鐵民營企業(yè)。兩個協(xié)會各自掌握會員信息，相互之間無信息往來。據(jù)2007年兩個協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，二者核定產(chǎn)能是3.6億噸，而全年鋼鐵實際產(chǎn)出4.6億噸，共有約1億多的產(chǎn)能不在二者的統(tǒng)計范圍內(nèi)。
鋼鐵行業(yè)如此，煤炭行業(yè)亦同樣。
2008年8月份后，除了電力、鋼鐵產(chǎn)量全面下降，水泥、化肥兩個主要用煤行業(yè)產(chǎn)量也大幅下降。其中，水泥產(chǎn)量2008年前三季度累計完成101216.4萬噸，同比增長6.88%，增速比上年同期回落8.12個百分點；化肥產(chǎn)量2008年前三季度累計完成4474.8萬噸，同比減少1.5%，增速比上年同期回落15.3個百分點。
而煤炭產(chǎn)能卻并不能及時“剎車”。 2008年前三季度，全國原煤產(chǎn)量累計完成198673萬噸，同比增加20382萬噸，增長11.4%。
這樣，反映在庫存上，2008年8月份也成為煤炭庫存增速的重要拐點，同期全社會煤炭庫存1.49億噸，同比增速為-5.82%，但環(huán)比增長9%。根據(jù)正常情況，秦皇島港口煤炭庫存一般是日運輸能力的10倍，但自2008年10月份以來，該港庫存量已是日運輸量的16倍多。
國家信息中心預測部發(fā)展戰(zhàn)略處處長胡少維認為，自2008年7月份經(jīng)濟增速迅速回落以來，社會生產(chǎn)和流通企業(yè)前期囤積的高價原料和產(chǎn)成品難以迅速消化，意味著大部分企業(yè)將繼續(xù)放慢生產(chǎn)以消化過多存貨。由此，作為中國經(jīng)濟基本能源的煤炭、電力以及基本生產(chǎn)原料的鋼鐵產(chǎn)能都呈較嚴重的過剩狀態(tài)。以目前態(tài)勢看，未來半年內(nèi)，難言樂觀。
2008年12月初，央行對393家企業(yè)存貨調(diào)整周期的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，大部分企業(yè)會在2009年一季度末完成存貨調(diào)整。
雖然消化庫存的過程是艱難的，但至目前，《證券市場周刊》調(diào)查的結(jié)果顯示，河北省眾多鋼廠的高價礦石已大部分消化完畢。雖然行業(yè)何時再次步入上升階段還未可知，但也許，最糟糕的時刻已經(jīng)過去了。-
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