鋼鐵行業：焦炭價格大漲原材料成交一般

http://www.sina.com.cn 2009年01月14日 11:34 頂點財經

　　光大證券丁賢達

　　本周國內鋼市平穩運行，價格總體表現良好：

　　無取向硅鋼市場上，由于前期資源已基本消耗，而且各大鋼廠紛紛上調無取向硅鋼出廠價格，經銷商立即調整市場報價，價格較上周大幅上漲8.42%。型材市場上成交有所好轉，經銷商信心得到增強，拉動市場價格上行，角鋼價格較上周上漲2.48%。冷軋市場上經銷商拉漲心態強烈，致使成交情況不佳，但由于市場資源較少，價格較上周上漲1.54%。建筑鋼材市場上，部分地區庫存上升明顯，價格被拉漲后小幅回調，高線和螺紋較上周上漲1.45%和0.61%。鍍鋅板和熱卷價格較上周分別略漲0.87%和0.79%，熱軋窄帶、無縫管、焊管價格與上周持平。彩涂板成交量少，價格較上周下跌1.27%。

　　本周是元旦假期后新開市的第一周，鋼價走勢平穩，盡管經銷商拉漲價格的熱情高漲，但市場成交無明顯放大。臨近春節，工廠以及工地都開始陸續停工，對成交情況也有較大影響。大中型鋼廠方面仍在繼續限產，同時出廠價格開始試探性上調，本周的鋼廠新政策幾乎都是以上調出廠價為主。目前對后期市場走向的觀點并不統一，部分經銷商以清理庫存為主，也有部分經銷商和企業按照慣例備貨冬儲。綜合上述因素，預計鋼市將平穩整理，我們會繼續跟蹤相關數據。

　　原材料市場成交一般，焦炭價格再度大幅上漲：

　　焦炭市場上呈現貨緊價揚的局面，鋼廠需求增加，推動焦炭價格較上周大幅上漲150-200元/噸，漲幅為9.52%；目前部分焦化企業已經能夠達到收支平衡，預計春節前，焦煤緊張、鋼廠采購庫存將推動焦炭價格進一步上漲。焦炭價格漲幅過大將嚴重影響鋼廠利潤，這對鋼鐵行業的恢復是極為不利的。

　　生鐵市場上資源緊張，部分鋼廠集中采購煉鋼鐵，拉動鋼材價格較上周末增加2.78%。硅鐵市場和廢鋼市場保持穩中盤整態勢，本周價格均與上周持平。鋼坯市場價格調整分化，華北地區方坯價格有所下跌，而其他地區價格略有小幅上漲，整體成交情況偏淡，價格較上周下跌1.06%。本周國內鐵精粉市場成交一般，經銷商鐵精粉庫存增加，而鋼材壓價采購，價格較上周下降2.90%；進口現貨鐵礦石市場交易表現穩定，價格較上周上漲2.34%。

　　本周海運市場行情有所好轉，市場預期國際鐵礦石談判結果將增加海運需求，這推動了海岬型船運費單邊上行。本周我國主要港口進口鐵礦石庫存總量為6606萬噸，較上周庫存6685萬噸小幅減少1.18%。

　　板塊估值比較及國際鋼鐵股價表現：

　　鋼鐵行業本周預測市盈率為8.08，上升2.15%；全部A股本周的預測市盈率為11.46，上升11.34%。鋼鐵行業本周和上周的預測市盈率對于全部A股的相對市盈率分別為70.51%和69.75%，本周比上周上升0.75%。本周末，大多數鋼鐵上市公司市凈率大于1，其中市凈率略小于1的公司有酒鋼宏興、華菱鋼鐵、杭鋼股份、鞍鋼股份、寶鋼股份等，市凈率略高于1的公司有貴繩股份、馬鋼股份、太鋼不銹等。國際鋼鐵公司股價本周總體表現尚可，大多數股價上漲，巴西鋼鐵上市公司股票漲幅排前；鞍鋼(H股)跌幅最大，美國鋼鐵上市公司股票跌幅較大。