鐵龍物流：公司的最大優勢是鐵路特種集裝箱業務。從各項業務的毛利占比來看，鐵路客貨運占60％左右，30％來自特種鐵路集裝箱業務。

　　公司是國內特種鐵路集裝箱業務的唯一經營主體，壟斷地位十分鞏固。母公司中鐵集裝箱公司是鐵路集裝箱的唯一運作主體，網絡遍布全國各地。公司在這方面的壟斷性是其長遠發展的最強優勢，并且具有很強的持續性。

　　隨著鐵路建設的展開以及全國18個場站的陸續建成，未來公司特種集裝箱的周轉率將不斷提高，業務量也會大幅增長。到2011年，目前在建的18個場站將完成大部分；到2012年，目前在建的鐵路將進入收尾階段，屆時公司特種集裝箱的業務量將進入黃金期。另外，作為公司的實際控制人，鐵道部完全有動力提高特種集裝箱的收費價格。明年隨著沙鲅線擴容的完成，公司的貨物運輸和臨港物流業務也會有比較大的增長，在一定程度上緩解了其短期的估值壓力。從長遠的角度來看，當前股價偏低。

　　中鐵二局：公司最早上市，因此也最早實現了理念和機制的創新，是基建環節的首選投資品種。最近，中國中鐵、中國鐵建紛紛受到外匯市場和國際市場變動的影響，公司有望實現超越中國中鐵平均速度的增長，并且超過中國鐵建的增速。

　　在估值上，由于公司受益鐵路建設最快，近三年的成長率將高于30％，因此應當對2008年的業績給予30倍市盈率，半年內目標價9元，當前股價偏低。

　　晉西車軸：從目前的業務來看，公司的車輛業務和南車、北車有直接競爭關系，因此公司將其目標定位轉為世界最大的車軸生產企業，并向相關的零部件領域拓展。定位比較清晰，有助于公司未來長遠發展。

　　公司的壟斷性主要體現在技術壁壘和資質壁壘。技術方面，精煅技術目前在國內只有公司和太原重工有能力做，同時，公司是國內唯一能做空心軸技術的企業。在國際市場上，一根空心軸的價格大約是3萬元人民幣，而國內的價格只有1.5萬元，國際競爭力十分明顯。資質方面，目前只有9家企業有從事鐵路車軸生產的資質。隨著收購北方鍛造，公司將有資質的企業數量減少到8家，并占整個國內市場的50％以上。

　　從成長性來看，由于最近幾年列車不斷提速，因此對車軸的要求也不斷提高，產能擴張并不快，但是對技術的要求卻很高。未來隨著鐵路投資的擴大，車軸的需求也將不斷擴大。

　　由于世界各國對石油能源的重視，鐵路交通逐漸得到世界各國的重視。根據公司對海外客戶摸底的情況，2009年車軸出口估計將達到3萬根，比今年的2.5萬根增加5000根，明年出口輪對估計2.5萬對，比今年的2萬對增加5000對。總體而言，明年海外訂單增速將會保持在30％左右。

　　另外，公司將于2009年收購北方鍛造，而北方鍛造的機械加工產能不足，收購之后將會彌補此處短腳，產生一定的協同效應。綜合來看，預計未來每年的增速將保持在30％左右，當前股價偏低。

　　時代新材：公司的主要業務是鐵路相關的減震降噪彈性元件，競爭優勢主要在于技術研發和股東背景。

　　公司的前身為株洲電力機車研究所橡膠技術開發部。由于減震降噪彈性元件必須將橡膠和鋼鐵緊密地粘合在一起，因此公司能夠在減震降噪彈性元件上獲得技術優勢。在車輛的彈性元件方面，公司充分利用自己的技術優勢，搶占中高端車輛的市場。由于客車和機車都需要載人，對減震降噪的要求比較嚴格，而貨車的減震降噪要求比較低，因此公司在機車市場占80％-90％的份額，在客車市場占40％-50％的份額，在貨車市場占10％-20％的份額。在CA砂漿、風電減震器、硫化墊板方面，公司都是獨家生產，國內沒有其他競爭對手。

　　公司是一個非常有活力的研發推動型的公司，雖然設計產品線比較廣泛，但總能依據原有的客戶關系，不斷推出相關新產品，維持基業長青，這十分難能可貴。目前公司還在研究電動汽車、風電零部件等。從去年開始，公司對20％以下毛利率的產品進行了清理，專注于毛利率在20％以上的產品。

　　另外，根據鐵道部專家披露，以橋代路將是未來鐵路建設的趨勢，未來的鐵路將會有更大的比例是橋梁。因此，公司的橋梁支座產品潛力很大，估計明年的收入將有40％左右的增幅。

　　從估值的角度來看，當前公司的股價基本反映未來的增長，股價基本合理。隨著時間的推移，估值壓力逐漸化解以后，未來股價仍然有可能逐步走高。

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