折舊規模減少盈利增加

　　增值稅的影響幾何，從行業角度分析就需要設定包括折舊率和資金成本等前提條件，如果從具體上市公司分析，則需要考慮更多變量。

　　江淮汽車是2009年將會有大額的設備購買計劃的公司，因此也被中金公司列為受益最大的公司，中金的一份報告估計江淮汽車2009年將會新增5.11億元的固定資產投資，因此，增值稅轉型將會使得其2009年的利潤增厚達到4.1%。

　　但是當記者以投資者身份咨詢江淮汽車董秘王敏時，王敏認為增值稅轉型對江淮汽車的影響不是很大。

　　“增值稅轉型是由生產型轉向消費型，征收生產型的增值稅的時候，零配件等進入產品的原材料是可以抵稅的，但是固定資產投資，比如說機器、設備和生產線等是不能抵扣的，現在轉向消費型之后，買機器設備等固定資產投資也可以抵扣，但是抵扣不影響當期損益，只是影響投資所形成的固定資產總額，比如說以前進行10億的固定資產投資，增值稅轉型后，折舊的規模就可以減少17%，只是折舊的規模小了。”王敏認為。

　　但是王敏承認，2009年固定資產投資會有比較大的支出，“主要是上馬一些新的車型”，并表示“規模可能不止5億，但是能夠抵扣的規模不確定，因為其中包括的廠房和土地等是無法取得增值稅發票的，無法抵扣”。

　　而江淮汽車還有著自己的特殊性，早在2007年7月1日起就開始施行《中部地區擴大增值稅抵扣范圍暫行辦法》，而江淮汽車所在的安徽省也是其中受益的中部六省之一，因此增值稅的利好不應該從2009年才開始計算。

　　博匯紙業同樣也是被中金認為受益最大的榜上有名的上市公司，中金估算博匯紙業2009年將會新增10.44億元的固定資產，因此，增值稅轉型將會給博匯紙業2009年的利潤增厚5.3%。

　　“增值稅轉型對我們來說應該會是利好，我們明年會有總投資18億的新項目投產，總投資中大部分都是設備的采購，我們從國外已經訂購了7900多萬歐元的設備，也從國內訂購了2個多億元人民幣的設備。”博匯紙業證券事務代表潘天峰告訴記者。潘天峰所指的18億新項目是投資一條35 萬的白卡紙生產線，預計最快于2009 年第四季度投產，2010 年開始釋放產能。

　　對于中金公司的預測，潘天峰表示不好判斷，需要具體咨詢財務部門。

　　增值稅轉型雖然整體是個利好，但是放在宏觀經濟轉差的大環境下，吸引不了市場的太多關注。以博匯紙業為例，東方證券旅游輕工行業資深分析師楊春燕認為，如果單純從增值稅轉型這個角度看，對博匯紙業肯定是個利好。但是“行業現在的需求萎縮得很厲害，價格不是很穩，處于加速下跌的過程。與行業的基本面惡化的情況相比，增值稅轉型這個利好對行業的影響還是比較有限”。

　　而增值稅轉型的細節尚未確定，這也使得所有的利好難以量化。

　　“增值稅的細則還沒出來，還存在變數，比如博匯紙業的設備已經訂購了，現在我們無法確切知道新的增值稅征收辦法是從設備訂購的時候就開始計算還是項目投資的時候開始計算，因此我們沒辦法知道對這些訂購的設備的增值稅收取是今年還是明年，因此，也沒辦法計算博匯紙業能夠得到多大的好處。”楊春燕表示。

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