就職于某基金公司的高原(化名)最近多了一個心眼。每到一個城市，他都會仔細觀察這個城市的市民消費，每坐一趟出租車，他都會問師傅最近生意如何，打車的人是多了還是少了。

　　“大城市的出租車消費有下降跡象，中西部城市情況要好一點。”簡單調研后的高原說，“說實話，有點擔心。”

　　高原擔心的并非簡單的出租車營運情況，而是背后反映出的宏觀經濟中消費增長放緩以及消費類股票的風險。“相對其他行業，消費類股票估值普遍要高，支撐高估值靠的就是業績的確定性。現在看來，這種確定性可能要大打折扣了。” 高原說。

　　量價齊跌

　　對于廣州友誼(000987.SZ)在國慶之后一路下跌40%，高原并不感到意外，盡管他所在的公司也曾經持有這只股票。

　　“我們去廣州友誼調研的時候發現，名表的銷售開始下滑了。顯然，奢侈品銷售已經出現問題。”高原說。廣州友誼是一家經營高檔百貨的上市公司。

　　問題不僅僅出現在奢侈品，大多數門類的消費品都感覺到了涼意。國家統計局最新發布的數據顯示，消費者信心指數還在下滑，今年三季度，消費者信心指數為93.8，比上季度回落0.3個百分點，實際上，9 月份的數字只有93.2。

　　“雖然9月之后大家發現消費已經受到經濟拖累了，但真的沒有想到消費者信心傷害這么大。”一位基金經理助理說，“國慶節一些商品的銷售數據簡直讓人難受。”

　　這位基金經理助理所說商品的一個重要門類就是高檔白酒。在A股市場，典型的高檔白酒上市公司貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)和水井坊(600779.SH)，無一例外在國慶之后遭到30%甚至更高幅度的下跌。

　　“我們經過調研發現，9月份以后，尤其是國慶數據很不好，所以保持了一定的風險意識。”包括該基金經理助理在內的多家買方機構人士表示。

　　“實際上，買方當時并沒有具體的銷售數據，但是通過經銷渠道的了解，買方有一個模糊的認識：就是形勢不太樂觀。”北京一家陽光私募基金人士說。

　　往年此時正是高檔白酒訂貨旺季，為了保住高端形象，高檔白酒終端零售價格也會有所提升；而今年的情況是部分高檔白酒價格已經出現了松動。

　　“9月份以來，經銷商普遍反映零售終端消化高檔白酒的速度開始減緩。”國泰君安分析師胡春霞參加完秋季糖酒會后說。

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