渤海證券 周軍

　　投資要點：

　　國際市場除糙米價格微漲外，其他農產品大部分價格下跌。

　　由于擔心全球經濟減速，本周國際原油期貨市場及貴重金屬等商品市場價格大幅下挫，美元走強，引發投機基金大肆拋空，給大部分農產品價格帶來壓力。Gustav颶風則對大豆、玉米生長帶來不利影響，而對稻谷生長帶來好處。

　　國內市場大豆微跌，其他農產品價格在高位相對穩定運行。稻谷微漲。豬肉維持穩定，棉糖持續低迷。

　　大豆價格受國際影響較大及本月進口最多而價格微跌。小麥、水稻因收購高峰已過及九月份學生開學、雙節的來臨等因素，其價格保持高位平穩運行狀態。

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　　一、國際部分

　　國際大豆、豆粕、豆油價格跌幅較大

　　截止到9月5日的一周里，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆市場收盤大幅下跌，周五價格較上周下跌-11.1%，豆粕下跌-8.86%，豆油下跌-9.8%。

　　豆類農產品價格下降的主要原因有：

　　1、由于擔心全球經濟減速，本周國際原油期貨市場及貴重金屬等商品市場價格大幅下挫，美元走強，引發投機基金大肆拋空，這給大豆市場構成了壓力。

　　2、氣候方面的因素有利于大豆的生長。Gustav颶風在美灣沿海地區登陸，給大豆產區帶來急需降雨，這改善了晚熟大豆作物的生長。據美國農業部9月2日發布的作物周報顯示，截止到8月31日的一周里，大豆優良率為57%，相比之下，一周前為61%，上年同期為56%。大豆市場的急劇下挫，拖累了豆粕和豆油市場。今年上半年豆粕價格高企，這已經影響到了養殖行業的豆粕消費，所以未來三個月豆粕價格可能進一步回落。國際玉米價格跌幅較大截止到9月5日的一周里，芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場收盤大幅下跌。周五收盤價格較上一周下跌-6.24%。

　　玉米價格下跌的原因有幾點:

　　1、市場擔心全球經濟放慢，國際原油期貨急劇下挫，美元飆升，促使商品基金恐慌性撤離農產品市場，玉米市場繼續受到商品市場多頭平倉熱潮的拖累。

　　2、氣候方面，Gustav颶風的殘余力量給中西部地區帶來有利降雨，提振玉米作物生長。天氣預報說，短期內玉米產區不會出現早霜，這也有利于玉米作物生長。美國農業部9月2日發布的作物周報顯示，截止到8月31日的一周里，玉米優良率為61%，相比之下，一周前為64%，上年同期為59%。3、Informa經濟公司的產量預測數據加劇了玉米市場的利空氣氛。Informa經濟公司預計2008/09年度美國玉米產量為124.06億蒲式耳，單產為156.5蒲式耳，均高于政府預測。

　　國際小麥價格跌幅較大

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