此外，凍害也影響了部分農(nóng)民對甘蔗的種植積極性，我們了解到南寧郊區(qū)的農(nóng)民有將甘蔗改種花生，其原因在于花生收獲早于甘蔗，而且不需料理，同時不會受凍害影響不至于白忙碌一年。除了花生外，油料、木薯等其它農(nóng)產(chǎn)品對甘蔗的替代也不容忽視，因為可用于甘蔗種植的土地已經(jīng)余地很小。

　　國際基金的影響

　　相對歐元及大多數(shù)貨幣，美元一貶再貶，基金最信賴的保值工具就是農(nóng)產(chǎn)品，一是因為農(nóng)產(chǎn)品價格比較低，同時在當今，農(nóng)產(chǎn)品除了其本身的性質(zhì)外，它還有工業(yè)屬性，它的消費彈性不大所表現(xiàn)出的剛性需求特點。此外，農(nóng)產(chǎn)品也開始顯露出其金融屬性。這是因為買農(nóng)產(chǎn)品，包括糖，及其期貨，對沖通貨膨脹和美元貶值對市場造成的意義遠比糖本身的意義大得多，這也是糖價上漲的主要原因。全球的基金都認為糖上漲的幅度還不夠大，仍有余地。

　　此外，由于糖價上漲較快，糖企在套期保值過程中產(chǎn)生的差價無法對沖時只能由糖企自己來補時，導致了一邊倒行情，即使是糖過剩也還是沒人賣期貨。這也是原糖價從10美分漲到15美分沒有阻力的主要原因之一。

　　國內(nèi)期貨市場的糖交易也是熱火朝天，驚心動魂，在消息稱浙商在白糖期貨上在去年下半年就布局完成，盈利7-8億，使國內(nèi)某糖貿(mào)易企虧損10億出局。也有跡象表明，國內(nèi)基金十分看好糖類公司。

　　繼續(xù)看好糖類公司

　　盡管國際糖業(yè)組織(ISO)不久前將對2007/08年度全球糖市過剩預期由去年11月預計的1110萬噸下調(diào)至930萬噸，2007/08年度全球糖產(chǎn)量預計達到1.684億噸，仍然大于1.591億噸的消費量。供大于求局面仍然未變。國內(nèi)供需仍然存在爭議，受凍害影響供大于求的局面面臨扭轉(zhuǎn)，本榨季供求缺口預計達100萬噸。盡管前期糖價大幅上漲，但由于糖的屬性發(fā)生改變及與其它農(nóng)產(chǎn)品的比價效應沒有發(fā)生任何改變，且凍害及其它因素對甘蔗種植的影響深遠，維持甘蔗種植長期來看仍然面臨挑戰(zhàn)。國際基金出于保值和避險的目的對糖類投資有增無減，且糖企在套保中面臨的新問題也加劇了單邊市的形成。因此，我們認為糖類公司近期的大跌實際上只是回調(diào)，提供了不可多得的買入良機。維持對制糖業(yè)“強于大勢”的評級和對南寧糖業(yè)、貴糖股份和廣東甘化的“買入評級。