根據(jù)今日投資《在線分析師》(www.investoday.com.cn)對(duì)國(guó)內(nèi)70多家券商研究所1800余名分析師的盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，本周投資評(píng)級(jí)上調(diào)居前的30只股票中，行業(yè)分布比較分散：醫(yī)藥行業(yè)有5家公司入選、排名第一，化工品、食品生產(chǎn)與加工、運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施、軟件、金屬與采礦、電力設(shè)備和機(jī)械制造各有2家公司入選，我們選擇近期比較強(qiáng)勢(shì)的化工行業(yè)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

　　2月26日，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、工商總局、質(zhì)檢總局、供銷總社等七部門聯(lián)合召開了全國(guó)化肥供應(yīng)工作電視電話會(huì)議，部署保障春耕生產(chǎn)用肥，穩(wěn)定化肥價(jià)格工作。春耕期間磷酸二銨出廠價(jià)格一般不得超過4100元/噸。目前廠商DAP出廠價(jià)在4000元/噸左右。

　　國(guó)際化肥供求趨勢(shì)未發(fā)生變化，08年供應(yīng)略微偏緊。磷肥08年上半年供應(yīng)仍然偏緊，隨著摩洛哥160萬(wàn)噸DAP產(chǎn)能和中國(guó)宏福等兩個(gè)60萬(wàn)噸DAP產(chǎn)能建成，供應(yīng)緊張逐步緩解。尿素機(jī)會(huì)可能不僅限于上半年，如果糧價(jià)上漲，下半年國(guó)際尿素價(jià)格還將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格。在中國(guó)、俄羅斯鉀肥投產(chǎn)前，國(guó)際鉀肥寡頭壟斷、以需定產(chǎn)、供應(yīng)偏緊的格局仍難改變。

　　國(guó)內(nèi)化肥供應(yīng)和價(jià)格在國(guó)際價(jià)格、關(guān)稅、限價(jià)、成本上漲中尋求動(dòng)態(tài)平衡，短期政策管制阻礙價(jià)格上行動(dòng)力，但長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)將上升。全球新增氮肥、磷肥產(chǎn)能一半以上來(lái)自中國(guó)，尿素和磷肥出口在國(guó)際貿(mào)易量中比例分別為15%、26%；如果中國(guó)磷肥、尿素不出口或出口不足，國(guó)際供應(yīng)更偏緊，國(guó)際價(jià)格進(jìn)一步上漲，與國(guó)內(nèi)價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。如果國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲太快，政府有可能進(jìn)一步出臺(tái)管制措施。但是，國(guó)際需求、國(guó)內(nèi)政策管制與資源價(jià)格上漲等因素將共同導(dǎo)致化肥價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)向上；此外，政府對(duì)尿素、磷肥的限價(jià)政策實(shí)際效果仍待觀察。目前DAP廠商報(bào)價(jià)在4000元/噸左右，略低于4100元/噸；限價(jià)阻礙了DAP進(jìn)一步上漲的幅度。

　　萬(wàn)國(guó)證券維持對(duì)優(yōu)勢(shì)化肥公司的推薦評(píng)級(jí)，維持云天化買入評(píng)級(jí)，維持四川美豐、華魯恒升、湖北宜化、柳化股份、鹽湖鉀肥、六國(guó)化工等公司增持評(píng)級(jí)。

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　　新疆天業(yè)(600075)：未來(lái)三年業(yè)績(jī)?nèi)杂休^強(qiáng)支撐

　　07年業(yè)績(jī)低于預(yù)期。新疆天業(yè)發(fā)布年報(bào)，07年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入398512.05萬(wàn)元，凈利潤(rùn)27140.08萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)31.88%和28.76%；每股收益0.62元，低于我們之前0.74元的預(yù)測(cè)，本期計(jì)提的4892.75萬(wàn)元壞賬準(zhǔn)備減少了每股收益0.11元。

　　內(nèi)生性優(yōu)勢(shì)仍然明顯。2007年公司產(chǎn)能利用充分，憑借優(yōu)秀的一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，公司相繼入選“上證180”和“泰達(dá)環(huán)保指數(shù)”成份股，在與印度就反傾銷應(yīng)訴中，爭(zhēng)取到了1.1%的最低反傾銷稅率，控股子公司天業(yè)節(jié)水也由香港創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)至主板上市，這均為公司未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　氯堿行業(yè)發(fā)展越發(fā)有利于先行企業(yè)。節(jié)能減排所引發(fā)的準(zhǔn)入條件提高，環(huán)保成本上升將逐步淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)行業(yè)進(jìn)一步整合、集中。這對(duì)于擁有完善產(chǎn)業(yè)鏈，循環(huán)經(jīng)濟(jì)效益明顯的先行企業(yè)極為有利，因此行業(yè)整合中的一些波動(dòng)也是發(fā)展過程的必然，預(yù)計(jì)在2010年以前PVC價(jià)格總體仍以上升為主。

　　集團(tuán)資產(chǎn)注入是公司外延性成長(zhǎng)的關(guān)鍵。目前天業(yè)集團(tuán)在建的40萬(wàn)噸/年氯堿項(xiàng)目的一期工程(20萬(wàn)噸/年)已經(jīng)試車成功并正式投產(chǎn)，二期工程也將于08年中實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)生產(chǎn)，此外天業(yè)集團(tuán)還將與LG合作建設(shè)40萬(wàn)噸/年氯堿項(xiàng)目，從公司成立至今大股東支持情況看，上述集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期較為樂觀。

　　今日投資《在線分析師》顯示：08至10年公司綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為0.77、0.83和0.77元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為25、24和25倍；當(dāng)前共有6位分析師跟蹤，其中建議強(qiáng)力買入和觀望的各為1人，4人建議買入，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.00。

　　原油價(jià)格高企推高了乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)成本，拓寬了電石法工藝的盈利空間。宏源證券分析師李艷學(xué)認(rèn)為未來(lái)兩年公司業(yè)績(jī)?nèi)詫⑾鄬?duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)08年和09年EPS為0.88元和0.95元，以目前PVC行業(yè)平均動(dòng)態(tài)市盈率30倍計(jì)算，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)26.40元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　相對(duì)回報(bào)(%)

　　-新疆天業(yè)-上證指數(shù)

　　投資評(píng)級(jí)縱覽

　　綜合評(píng)級(jí)(當(dāng)前) 2.00

　　綜合評(píng)級(jí)(30天前) 2.00

　　變化 0.00

　　一般化工品行業(yè)平均評(píng)級(jí) 2.11

　　滬深300平均評(píng)級(jí) 1.98

　　分析師評(píng)級(jí)人數(shù)分布

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