《新財富》研究員 陳福

　　相比2007年度滬市大盤101.37%的漲幅，農林牧漁板塊92.69%的漲幅表現欠佳，但是，在通脹背景下，產品漲價的長期性將使農產品的投資價值彰顯。

　　從2004年初開始，國際市場主要初級農產品價格先后轉為顯著的上升態勢，且這一態勢在2006年以來明顯加快。

　　國際農產品價格上漲的原因是多方面的：首先是需求增加；其次是生物能源拉動；再次，世界糧食庫存量下降也是重要因素。從上世紀90年代初開始，發達糧食出口國就開始逐步減少糧食庫存，以節省財政費用。近年來，世界糧食庫存量下降到了相當低的水平。聯合國糧農組織最近報告，2007-2008年度世界庫存量與使用量的比例大米為15%，小麥為17.9%，粗糧僅為12.6%，均顯著低于5年前的水平。隨著糧食庫存量的減少，國際市場價格更容易受到偶然因素的影響，價格波動風險隨之增大。

　　農產品價格的大漲，引發國際社會的普遍關注。美國補貼生物能源的做法受到國際社會的廣泛批評，歐盟也已經宣布取消2008年度的耕地強制休耕要求，以增加農產品供給。由此預期今后的國際市場農產品價格上升步伐將趨緩，但鑒于目前主要農產品的國際市場價格仍低于上個世紀90年代中期的水平，因此，農產品價格仍有創新高可能。

　　本報綜合《廣州日報》、《新財富》

　　從2005年至今，全球糧食價格上漲了75%；僅在去年一年，全球糧價就增長了將近50%。資料顯示，非洲的布基納法索、塞內加爾、毛里塔尼亞，亞洲的印度、印尼，美洲的墨西哥，均出現了因糧價上漲而導致的騷動�？偛吭O在美國首都華盛頓的獨立研究機構“國際糧食政策研究所”在去年底做過預測，認為由于全球對糧食的需求越來越大，糧食價格短期內不會下降。一輪農產品的投資機會悄然而至。

　　2007年-2008年預計全球糧食庫存與消費量(單位：億噸)

　　品種 期末庫存 消費量 庫消比 儲備天數

　　全部谷物 3.1521 20.969 15.00% 55

　　小麥 1.1006 6.1655 17.90% 65

　　粗糧 1.3298 10.5642 12.60% 46

　　其中：玉米 1.0906 7.6643 14.20% 52

　　大米 0.7217 4.2393 17.00% 62

　　資料來源：聯合國糧農組織

　　中國主要農產品價格波動影響因素

　　品種 關鍵因素 價格變化

　　供求趨勢 成本 政府 與國際市場

　　變化 調節 關聯度

　　稻谷 平衡 上升 重點 一般 持續上漲

　　小麥 平衡 上升 重點 一般 持續上漲

　　玉米 趨緊 上升 重點 較高 持續上漲

　　大豆 供給不足 上升 一般 高 隨國際市場價格變化

　　棉花 供給不足 上升 一般 高 隨國際市場價格變化

　　糖 充足 上升 一般 較高 止跌回升

　　畜禽 結構性、階段性 上升 一般 不明顯 結構性、階段性上漲

　　產品 供給不足

　　資料來源：申萬研究所