信息：福田汽車披露2007年報，實現營業收入278.65億元，較上年增長40.53%；實現凈利潤3.88億元，增長634.44%。每股收益0.479元，每股凈資產2.36元，每股經營活動現金流0.69元，凈資產收益率20.28%。公司分配預案為10派1。

　　平安觀點：公司經營策略有所調整，更加重視經營質量和盈利水平，企業經濟效益恢復性上升。在銷量增長的同時，公司產品銷售均價都有所提高。除輕客外，公司主要產品的毛利率都有不同程度提高，整體毛利率由上年的7.67%提高到報告期的8.68%。公司2008年計劃銷售汽車44萬輛，實現銷售收入292億元，利潤總額3.1億元。其銷量和收入增長幅度分別為9.5%和4.8%，目標較為合理可行，但從利潤指標看，公司對2008年盈利狀況較為謹慎。公司產銷量和收入規模大，盈利水平有持續改進提高的空間。后期與美國康明斯、德國奔馳公司的合作經營將提高技術水平和盈利能力。目前動態市盈率在23倍左右，估值水平偏低，維持“增持”的投資評級。

　　長安汽車(000625)

　　信息：披露2008年1月份產銷快報，當月產銷汽車77348、86454輛。

　　平安觀點：公司當月銷量增長55.06%，實現銷售開門紅。分部門看，公司本部及河北長安、南京長安合計銷售微型客貨車及轎車46669輛，增長68%。長安福特馬自達銷售23328輛，增長43%。長安鈴木銷售16018輛，增長51%。值得注意的是，公司1月銷量大于產量9106輛，我們推測受雪災惡劣天氣影響，公司零部件供應和產品外運可能受到一定影響，預計2月將恢復正常生產銷售狀況。維持“推薦”的投資評級。

　　福耀玻璃(600660)

　　信息：福耀玻璃披露2007年報：實現凈利潤9.172億元，同比增長49.39%。每股收益0.92元，凈資產收益率26%。公司擬每10股送10股派5元現金。

　　福耀玻璃2007年實現總收入51.657億元，同比增長31.29%。公司主要產品為汽車玻璃，報告期公司汽車玻璃收入35.54億元，同比增長23.02%。分區域看：汽車玻璃內銷增長21.62%，出口增長25.79%，海外業務成為收入增長的主要動力。按銷售市場環節看：OEM銷售增長23.78%，增長速度高于汽車行業平均發展速度，國內市場占有率繼續提高。公司已成為全球第四大汽車玻璃制造商。

　　在產銷量提升的同時，公司產品質量檔次和市場認可度繼續提高，報告期進入世界頂級名車賓利的供應體系。公司浮法玻璃生產能力的建設為企業提高盈利水平奠定堅實基礎。

　　2006年動工的北京、廣州、海南汽車玻璃項目在2007年陸續投產也是公司業績增長的重要原因。報告期整體毛利率為35.87%，較上年增加1.55個百分點。實現利潤9.172億元，同比增長49.39%，高于同期收入增長幅度。

　　公司擬增發1億股，投資建設汽車玻璃生產能力擴建項目，并對玻璃研究院進行技術改造。

　　上述項目投資額為38.75億元，擬用募集資金投入31.42億元。我們認為上述項目有利于增強公司中長期發展動力，但投資規模偏大。公司成長性良好，預計2008年EPS約1.14元，維持“推薦”的投資評級。