2008年以來(lái)，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)在宏觀調(diào)控影響下持續(xù)震蕩，而農(nóng)業(yè)板塊卻一路高歌猛進(jìn)，成為A股市場(chǎng)上最耀眼的明星板塊。

　　統(tǒng)計(jì)表明，Wind農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)上漲約26.2%，而同期上證指數(shù)卻下跌了約15%。即農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)相對(duì)于大盤(pán)的超額收益達(dá)到40%左右(如圖1)。如北大荒表現(xiàn)十分突出，去年底至今走出翻倍行情，中糧屯河、新賽股份等農(nóng)業(yè)股也紛紛創(chuàng)出歷史新高。

　　國(guó)際漲價(jià)不等同于國(guó)內(nèi)漲價(jià)

　　此番農(nóng)業(yè)股上漲主要受到農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)預(yù)期拉動(dòng)，而國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲又主要受到國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的傳導(dǎo)作用。

　　2007年12月美國(guó)通過(guò)的新能源法案要求在2022年以前，乙醇的使用量提高到六倍以上。工業(yè)乙醇打通了國(guó)際油價(jià)和玉米之間的通道，并通過(guò)種植結(jié)構(gòu)的變化擴(kuò)散為價(jià)格上漲效應(yīng)，帶動(dòng)相關(guān)股價(jià)的輪番上漲。有分析指出，如果石油價(jià)格不能得到有效控制，全球糧食庫(kù)存在短期內(nèi)不能得到有效增加，則全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲就不是階段性而是趨勢(shì)性上漲。