長城證券 張新峰

　　事件：

　　聯(lián)通今日公告，根據(jù)信產(chǎn)部和發(fā)改委公布的移 動(dòng)電話國內(nèi)漫游通話費(fèi)上限標(biāo)準(zhǔn)最終方案，移 動(dòng)電話國內(nèi)漫游通話費(fèi)，主叫上限標(biāo)準(zhǔn)降為每分鐘0.6元，被叫上限標(biāo)準(zhǔn)降為每分鐘0.4元。占用國內(nèi)長途電路不再另行加收國內(nèi)長途通話費(fèi)。2008年3月1日起按調(diào)整后標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。聯(lián)通將按照通知要求，待計(jì)費(fèi)系統(tǒng)改造完成后，正式實(shí)施。

　　簡評(píng)：

　　最終方案漫游費(fèi)下調(diào)幅度略大于方案二，計(jì)費(fèi)方式簡化：最終方案以聽證會(huì)第二方案為基礎(chǔ)，在總降幅基本不變的前提下，對(duì)降低移 動(dòng)電話國內(nèi)漫游通話費(fèi)上限標(biāo)準(zhǔn)方案做適當(dāng)結(jié)構(gòu)性微調(diào)。方案內(nèi)容為，不區(qū)分后付費(fèi)和預(yù)付費(fèi)用戶、不區(qū)分是否占用國內(nèi)長途電路，國內(nèi)漫游通話費(fèi)上限標(biāo)準(zhǔn)，主叫降為每分鐘0.6元、被叫降為每分鐘0.4元。移 動(dòng)運(yùn)營商可以在上述標(biāo)準(zhǔn)以內(nèi)，制定具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。為直觀起見，我們以下簡稱最終方案為“四六方案”，方案二為“三七方案”。根據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部的介紹，“四六方案”是為了解決了“三七方案”中部分漫游用戶撥打漫游地電話，比現(xiàn)行實(shí)際價(jià)格每分鐘提高0.1元的問題。據(jù)移 動(dòng)通信企業(yè)統(tǒng)計(jì)，由于話務(wù)結(jié)構(gòu)不同，在漫游狀態(tài)下，用戶做主叫的比例高于做被叫的比例，因此，“四六方案”的降幅要略大于“三七方案”。

　　當(dāng)前移 動(dòng)電話漫游狀態(tài)下?lián)艽驀鴥?nèi)長途的計(jì)費(fèi)方式為漫游費(fèi)加國內(nèi)長途資費(fèi)的雙重計(jì)費(fèi)，這種計(jì)費(fèi)方式在“四六”方案中得到簡化，取消國內(nèi)長途費(fèi)，漫游地?fù)艽驀鴥?nèi)電話均采取0.6元/分鐘的上限標(biāo)準(zhǔn)。

　　資費(fèi)下調(diào)“雷聲大雨點(diǎn)小”，對(duì)運(yùn)營商收入影響較小。一方面，由于目前許多地區(qū)運(yùn)營商的漫游資費(fèi)并沒有采取上限定價(jià)，甚至部分地區(qū)的漫游資費(fèi)已經(jīng)低于最終方案的上限標(biāo)準(zhǔn)，因此此次資費(fèi)下調(diào)已經(jīng)大部分都被運(yùn)營商提前消化。以國內(nèi)資費(fèi)水平較高的北京地區(qū)為例，中移 動(dòng)全球通用戶的暢游08商務(wù)套餐的漫游資費(fèi)已經(jīng)低于“四六方案”，其月最低消費(fèi)為68元、168元、268元、368元、498元的套餐漫游狀態(tài)下國內(nèi)通話的資費(fèi)分別為0.4元/分鐘、0.36元/分鐘、0.32元/分鐘、0.28元/分鐘、0.25元/分鐘；其他套餐用戶選擇每月3元的優(yōu)惠計(jì)劃，即可享受到漫游國內(nèi)通話0.5元/分鐘的優(yōu)惠。其他地區(qū)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的漫游資費(fèi)可能更低。另一方面，由于漫游資費(fèi)在目前運(yùn)營商收入的比例在8%以下，大幅下調(diào)漫游費(fèi)對(duì)運(yùn)營商總體影響并不大。因此漫游資費(fèi)下調(diào)雖然聽起來“雷聲大”，但是落到實(shí)際的漫游費(fèi)上“雨點(diǎn)小”。至于具體影響由于不同地區(qū)采用不同的套餐，具體的影響較難評(píng)估，初步估計(jì)對(duì)移 動(dòng)和聯(lián)通的收入影響均不超過2%。

　　漫游費(fèi)不可能完全取消，但仍有下降空間。由于我國各地經(jīng)濟(jì)水平、用戶承受能力和資費(fèi)水平差異巨大，目前貧困地區(qū)手機(jī)業(yè)務(wù)量小、單位成本高，但考慮消費(fèi)者承受能力，本地通話費(fèi)水平低于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。電信企業(yè)利用經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的利潤對(duì)貧困地區(qū)進(jìn)行了一定補(bǔ)貼，完全取消漫游費(fèi)將導(dǎo)致客戶資源向低資費(fèi)地區(qū)流動(dòng)，最終導(dǎo)致同網(wǎng)同價(jià)。漫游費(fèi)可以為用戶向低資費(fèi)地區(qū)流動(dòng)設(shè)置壁壘，因此在國家貧困地區(qū)實(shí)施補(bǔ)貼的政策下，漫游費(fèi)不可能完全取消。但是屆于手機(jī)漫游的成本很低，根據(jù)電信資費(fèi)改革的方向，漫游費(fèi)在電信業(yè)競爭失衡狀態(tài)有所改善后，仍有進(jìn)一步降低的空間。