III.尋找高增長的主題不變

　　2008年1月份我們重點調研了潯興股份，公司強調“中國布局，全球滲透”的策略，從福建和上海出發中國布局，完成對北方和廣東區域的覆蓋，下一步布局將覆蓋西部地區，大大縮短服務半徑，更進一步提供個性化服務；同時也有海外設廠的可能。

　　1月23日，公司公告股權激勵計劃：潯興集團將授予潯興股份管理團隊7,800,000份股票期權，行權價為每股15.04元；行權條件為：2008年、2009年潯興股份凈利潤分別較上一年增長率不低于30%。存量部分股權激勵對于公司業績沒有攤薄作用，同時也不會增加管理費用；30%的凈利潤增長的硬性行權條件的設定對于我們的業績預測也有較好的初步支撐作用。

　　我們認為，未來公司業績增長比較穩定，預計公司07～09年EPS將分別達到0.47、0.72和1.05元，增長率分別為48.44%、55%和43.83%。動態PE分別為47、30和21倍，PEG分別為0.97、0.54和0.48倍。基于公司業績增長具有較大把握，我們認為目前股價依然處于安全區域之內。另外，我們認為，潛在的收購將引領行業整合、異地擴張實現高速增長、以及可能的年報高送配解決流動性等因素也有望成為刺激股價的催化劑。我們維持“強烈推薦”評級。

　　另外，我們1月份也調研了孚日股份，認為家紡業務估值合理，光伏業務未能下定論，下調評級至“推薦”。

　　2月份，年報披露逐漸進入高峰，我們依然認為在紡織服裝行業中可以繼續尋找并投資高增長的公司，投資主題不變。我們認為高成長性小公司未來的發展值得關注，維持山東海龍、偉星股份和潯興股份“強烈推薦”評級。