除此之外，航天科工作為集團公司，目前階段也正在考慮將旗下適宜的資產業務通過整合注入到相關上市公司，以充分利用現有上市公司平臺，實現做大做強目標。而航天電器作為集團公司屬下唯一一家元器件類上市公司，在經過2000年改制、2004年上市、上市后的快速發展后，其盈利能力及其在集團公司中的地位已有大幅度提高，將來不排除集團公司將適宜的直屬相關資產注入到航天電器公司的可能性。

　　中國衛星為航天科技集團屬下唯一一家從事小衛星研制業務的上市企業，其直屬大股東為集團屬下的第五研究院。在2007年度完成的配股工作中，公司收購了航天恒星以及五院下屬單位503所的衛星應用業務及相關資產。航天恒星與503所為五院發展衛星應用業務的主要平臺。此次收購完成后，中國衛星核心業務將由衛星研制延伸到衛星應用。

　　在此次注資完成后中國衛星下一步的整合機會來自兩個方面，一是大衛星研制，也即五院的最核心保軍資產，二是上游器件配套制造業務。我們認為只要資產形式適宜，上游配套制造業務進入上市公司的可能性是相當大的。這將提高中國衛星小衛星研制產業鏈的完整性。而在小衛星業務之外，能否橫向整合至大衛星研制，則涉及到五院未來的發展規劃，短期內尚沒有成熟的思路。如果從時間順序上判斷，應該是先整合上游配套業務，再考慮大衛星研制。總體來看，中國衛星在完成了07年的配股注資工作后，08年能否啟動新一輪資產整合工作，尚需時間觀察。

　　航天信息是航天科工集團專業從事民品業務的上市公司。在股改之中集團公司曾一度將屬于軍民兩用技術的移 動衛星通訊(動中通)業務注入到上市公司，但由于各方面原因最后以中止告終。由于航天信息較強的盈利能力，其在航天科工集團中的IT業務平臺的地位不可撼動，由此可以預期科工集團旗下其他IT業務有可能通過適宜的途徑注入至航天信息。

　　至于航天信息是否能夠吸收集團公司部分軍品業務，我們判斷這可能并非集團公司短期內寄予航天信息的期望。

　　航天長峰的資產注入預期取決于集團公司擬注入資產的成熟度。在06年5月18日完成的股改方案中，集團承諾自股改方案實施之日起兩年內按照相關法律規定和公允價格將優質資產和相關業務置入上市公司，且置入資產經審計的凈資產收益率不低于15%，相應的銷售收入不低于2億元。同時，集團公司將不斷把科研成果注入上市公司。由于原來考慮的擬注入資產業務成熟度未達到預期，使得科工集團需要重新考慮新的注入目標。能否在規定時間啟動資產注入程序，我們尚不得而知。

　　航天動力、航天機電、航天科技、航天通信、航天晨光核心業務并非電子類資產，我們在此不做贅述。

　　綜上所述，航天兩大集團公司將根據下屬上市公司的業務性質，將相關資產通過適合的途徑置入上市公司。最終實現有限制的整體上市。遠期而言，基于航天資源優化的需要，不排除兩大集團最終合而為一，最終實現兩大集團下屬資本平臺及其上市公司的再次整合