相比之下，洗衣機行業則平穩得多，并存在一定的庫存隱憂。2007年上半年，洗衣機產量略高于銷量，出口增速高于內銷增速，出口依存達到40%。庫存同比增長72.6%，行業來年運行壓力加大。從需求上來講，洗衣機是三大白色家電品種里面普及率最高的品種，而受漸進式升級影響，市場對于洗衣機的持續重置需求也比較平穩。2007年海爾繼續保持第一的位置，銷量同比增長28.4%;而小天鵝異軍突起，銷量同比大增67%;由于各廠商銷量增長率差異較大，整體市場格局還存在變動的可能性。

　　小家電:集中度有待提高

　　2007年1-8月，廚房電器行業銷售收入增長幅度維持近年水平，利潤增幅超過收入增幅一倍，通脹傳遞效果明顯。廚房家電和照明電器行業的應收賬款與收入同步增長，財務費用增長率高于收入增長率，財務表現未見出色。

　　國內城鎮居民每百戶小家電保有量很低，最大的熱水器也才75%左右，吸塵器、消毒柜等均不到20%，洗碗機更是不到1%。城鎮居民的普及率都如此低，更不用說農村居民的普及率了，基本上農村市場小家電的普及才剛剛起步。截至2007年9月，中國城鎮居民人均可支配收入已經達到10346元，小家電消費將加速。

　　但供給方面，小家電企業的集中度低，供應格局不穩。小家電各子行業企業數目都在增加，虧損面比2006年降低。行業利潤率提高的背景下集中度還沒有得到提高，行業競爭加劇，造成行業整體供應格局不穩定。

　　彩電:銷量萎縮 競爭加劇

　　2007年1-8月，家用影視設備行業銷售收入和利潤分別達到1612億元和32億元，增長幅度分別在7.57%和39.74%。收入增長微小，市場結構變化未能彌補需求總量不振。去年前三季度僅2、3月份彩電銷量同比增長，其他月份均比上年同期下降。

　　整個市場CRT落幕、平板登臺。預計到2015年，CRT電視的需求量將從2006年的1.34億臺大幅萎縮到2600萬臺。而大屏幕彩電成為全球LCD電視的主流方向。

　　彩電作為中國城鎮和農村保有量差別最小的家電產品，其需求的增長主要來源于城鎮市場的消費升級、特別是奧運會帶來的平板化更換;而隨著中國城市化進程的加快，農村彩電市場需求將向城市靠攏。2002年以來，國內彩電生產企業逐年增加，從58家大幅增加到2006年的160家，這使得行業集中度下降，競爭加劇。隨著彩電行業的運營特征向IT行業靠攏，國內企業在資金實力、技術積累上和國際巨頭的差距拉大，彩電企業的盈利持續性難以把握。

　　(中信證券分析師 胡雅麗)